นิยามตลาดหมี: เฟสและตัวอย่าง

ตลาดหมีคืออะไร?

ตลาดหมีคือเมื่อตลาดประสบกับราคาที่ลดลงเป็นเวลานาน โดยทั่วไปจะอธิบายเงื่อนไขที่ หลักทรัพย์ ราคาร่วงลง 20% หรือมากกว่าจากระดับสูงสุดในช่วงที่ผ่านมา ท่ามกลางการมองโลกในแง่ร้ายและความเชื่อมั่นของนักลงทุนในเชิงลบ

ตลาดหมีมักเกี่ยวข้องกับการลดลงของตลาดโดยรวมหรือดัชนีเช่น S&P 500 แต่หลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์แต่ละรายการสามารถ ยังถือว่าอยู่ในตลาดหมีหากพวกเขาประสบกับการลดลง 20% หรือมากกว่าในช่วงเวลาที่ยั่งยืน—โดยทั่วไปคือสองเดือนหรือ มากกว่า. ตลาดหมีอาจมาพร้อมกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วไป เช่น ภาวะถดถอย ตลาดหมีอาจตรงกันข้ามกับแนวโน้มขาขึ้น ตลาดกระทิง.

ทำความเข้าใจตลาดหมี

ราคาหุ้นมักสะท้อนถึงความคาดหวังในอนาคตของกระแสเงินสดและผลกำไรจากบริษัทต่างๆ เมื่อแนวโน้มการเติบโตลดลงและความคาดหวังก็ลดลง ราคาหุ้นก็อาจลดลงได้ พฤติกรรมฝูงสัตว์ ความกลัว และความรีบเร่งที่จะปกป้องการสูญเสียด้านลบอาจนำไปสู่ช่วงเวลาที่ราคาสินทรัพย์ตกต่ำเป็นเวลานาน

คำจำกัดความหนึ่งของตลาดหมีกล่าวว่าตลาดอยู่ในแดนหมีเมื่อหุ้นโดยเฉลี่ยร่วงลงอย่างน้อย 20% จากระดับสูงสุด แต่ 20% เป็นตัวเลขโดยพลการ เช่นเดียวกับการลดลง 10% เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการแก้ไขโดยพลการ อีกคำจำกัดความของตลาดหมีคือเมื่อนักลงทุนไม่ชอบความเสี่ยงมากกว่าการแสวงหาความเสี่ยง ตลาดหมีประเภทนี้สามารถอยู่ได้นานหลายเดือนหรือหลายปีเนื่องจากนักลงทุนหลีกเลี่ยงการเก็งกำไรเพื่อเดิมพันที่น่าเบื่อและแน่นอน

สาเหตุของตลาดหมีมักจะแตกต่างกันไป แต่โดยทั่วไปแล้ว จุดอ่อนหรือ เศรษฐกิจชะลอตัวหรือซบเซา จะนำตลาดหมีมาด้วย สัญญาณของเศรษฐกิจที่อ่อนแอหรือชะลอตัวโดยทั่วไปมักมาจากการจ้างงานที่ต่ำ รายได้ที่ลดลง ผลผลิตที่อ่อนแอ และผลกำไรทางธุรกิจที่ลดลง นอกจากนี้ การแทรกแซงใดๆ ของรัฐบาลในระบบเศรษฐกิจยังสามารถทำให้เกิดตลาดหมีได้

ตัวอย่างเช่น การเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีหรือใน อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง สามารถนำไปสู่ตลาดหมี ในทำนองเดียวกัน ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลงอาจส่งสัญญาณการเริ่มต้นของตลาดหมี เมื่อนักลงทุนเชื่อว่าบางสิ่งกำลังจะเกิดขึ้น พวกเขาจะลงมือ ในกรณีนี้คือการขายหุ้นเพื่อหลีกเลี่ยงการขาดทุน

ตลาดหมีสามารถอยู่ได้นานหลายปีหรือหลายสัปดาห์ NS ฆราวาส ตลาดหมีสามารถอยู่ได้ทุกที่ตั้งแต่ 10 ถึง 20 ปีและมีผลตอบแทนต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอย่างยั่งยืน อาจมีการชุมนุมในตลาดหมีฆราวาสที่หุ้นหรือดัชนีปรับตัวขึ้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง แต่การเพิ่มขึ้นไม่คงอยู่และราคาจะกลับสู่ระดับที่ต่ำกว่า NS วัฏจักร ในทางกลับกัน ตลาดหมีสามารถอยู่ได้ทุกที่ตั้งแต่สองสามสัปดาห์จนถึงหลายเดือน

ดัชนีตลาดหลักของสหรัฐใกล้จะหมีอาณาเขตของตลาดเมื่อวันที่ 24 ธันวาคม 2018 ลดลงเพียงเล็กน้อยจากการขาดทุน 20% ไม่นานมานี้ ดัชนีสำคัญ ๆ ซึ่งรวมถึง S&P 500 และค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลงอย่างหนักในตลาดหมีระหว่างวันที่ 11 มีนาคมถึง 12 มีนาคม 2020 ก่อนหน้านั้น ตลาดหมีที่ยืดเยื้อครั้งสุดท้ายในสหรัฐอเมริกาเกิดขึ้นระหว่างปี 2550 ถึง 2552 ในช่วง วิกฤตการณ์ทางการเงิน และอยู่ได้ประมาณ 17 เดือน S&P 500 สูญเสียมูลค่า 50% ในช่วงเวลานั้น

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2020 หุ้นทั่วโลกเข้าสู่ตลาดหมีอย่างกะทันหันจากการระบาดของโคโรนาไวรัสทั่วโลก DJIA ลดลง 38% จากระดับสูงสุดตลอดกาลในวันที่ 12 กุมภาพันธ์ (29,568.77) สู่ระดับต่ำสุดในวันที่ 23 มีนาคม (18,213.65) ในเวลาเพียงหนึ่ง เดือน. อย่างไรก็ตาม ทั้ง S&P 500 และ Nasdaq 100 ทำสถิติสูงสุดใหม่ภายในเดือนสิงหาคม 2020

เฟสของตลาดหมี

ตลาดหมีมักจะมีสี่ขั้นตอนที่แตกต่างกัน

1. ระยะแรกมีลักษณะราคาสูงและสูง ความรู้สึกของนักลงทุน. เมื่อถึงจุดสิ้นสุดของระยะนี้ นักลงทุนจะเริ่มออกจากตลาดและรับผลกำไร
2. ในระยะที่สอง ราคาหุ้นเริ่มลดลงอย่างรวดเร็ว กิจกรรมการซื้อขายและผลกำไรของบริษัทเริ่มลดลง และตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่ครั้งหนึ่งเคยเป็นบวก เริ่มต่ำกว่าค่าเฉลี่ย นักลงทุนบางคนเริ่มตื่นตระหนกเมื่อความเชื่อมั่นเริ่มลดลง นี้เรียกว่า การยอมจำนน.
3. ระยะที่สามแสดงให้เห็น นักเก็งกำไร เริ่มเข้าสู่ตลาดจึงเพิ่มราคาและปริมาณการซื้อขายบางส่วน
4. ในระยะที่สี่และระยะสุดท้าย ราคาหุ้นยังคงลดลงแต่ช้า เมื่อราคาที่ต่ำและข่าวดีเริ่มดึงดูดนักลงทุนอีกครั้ง ตลาดหมีเริ่มที่จะนำไปสู่ตลาดกระทิง

ตลาดหมีเทียบกับ การแก้ไข

ตลาดหมีไม่ควรสับสนกับการปรับฐาน ซึ่งเป็นแนวโน้มระยะสั้นที่มีระยะเวลาน้อยกว่าสองเดือน ในขณะที่ การแก้ไข ให้ช่วงเวลาที่ดีสำหรับนักลงทุนที่มีคุณค่าในการค้นหา จุดเริ่มต้น ในตลาดหุ้น ตลาดหมีไม่ค่อยให้จุดเข้าที่เหมาะสม อุปสรรคนี้เป็นเพราะแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะระบุจุดต่ำสุดของตลาดหมี การพยายามชดใช้ค่าเสียหายอาจเป็นการต่อสู้ที่ยากลำบาก เว้นแต่นักลงทุนจะเป็นผู้ขายชอร์ตหรือใช้กลยุทธ์อื่นเพื่อทำกำไรในตลาดที่ตกต่ำ

ระหว่างปี 1900 ถึง 2018 ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) มีตลาดหมีประมาณ 33 แห่ง เฉลี่ยหนึ่งแห่งทุกสามปีตลาดหมีที่โดดเด่นที่สุดแห่งหนึ่งในประวัติศาสตร์เมื่อเร็ว ๆ นี้ใกล้เคียงกับวิกฤตการเงินโลกที่เกิดขึ้นระหว่างเดือนตุลาคม 2550 ถึงมีนาคม 2552 ในช่วงเวลานั้น ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ลดลง 54%การระบาดใหญ่ของ COVID-19 ทั่วโลกทำให้เกิดตลาดหมีในปี 2020 ล่าสุด

การขายชอร์ตในตลาดหมี

นักลงทุนสามารถทำกำไรในตลาดหมีโดย ขายชอร์ต. เทคนิคนี้เกี่ยวข้องกับการขายหุ้นที่ยืมมาและซื้อคืนในราคาที่ต่ำกว่า เป็นการค้าที่มีความเสี่ยงสูงและสามารถทำให้เกิดการสูญเสียหนักได้หากไม่ได้ผล ผู้ขายชอร์ตต้องยืมหุ้นจากนายหน้าก่อนที่จะมีคำสั่งขายชอร์ต จำนวนกำไรขาดทุนของผู้ขายชอร์ตคือความแตกต่างระหว่างราคาที่ขายหุ้นและราคาที่ซื้อคืน ซึ่งเรียกว่า "ครอบคลุม"

ตัวอย่างเช่น นักลงทุนขายหุ้น 100 หุ้นที่ราคา 94 ดอลลาร์ ราคาตกและหุ้นครอบคลุมที่ $84 นักลงทุนทำกำไรได้ $10 x 100 = $1,000 หากหุ้นซื้อขายสูงขึ้นโดยไม่คาดคิด นักลงทุนจะถูกบังคับให้ซื้อหุ้นคืนในราคาระดับพรีเมียม ทำให้เกิดการสูญเสียอย่างหนัก

วางและผกผัน ETF ในตลาดหมี

พุทออปชั่นช่วยให้เจ้าของมีอิสระในการขายหุ้นในราคาเฉพาะในวันที่หรือก่อนวันที่กำหนด ใส่ตัวเลือก สามารถใช้เพื่อเก็งกำไรราคาหุ้นที่ตกต่ำ และป้องกันราคาที่ตกต่ำเพื่อปกป้องพอร์ตการลงทุนระยะยาวเท่านั้น นักลงทุนต้องมีสิทธิ์ตัวเลือกในบัญชีของตนเพื่อทำการซื้อขายดังกล่าว นอกตลาดหมี การซื้อทำให้ปลอดภัยกว่าการขายชอร์ต.

ETF ผกผัน ออกแบบมาเพื่อเปลี่ยนค่าในทิศทางตรงกันข้ามกับดัชนีที่ติดตาม ตัวอย่างเช่น ETF ผกผันสำหรับ S&P 500 จะเพิ่มขึ้น 1% หากดัชนี S&P 500 ลดลง 1% มี ETF ผกผันที่ใช้เลเวอเรจจำนวนมากที่ขยายผลตอบแทนของดัชนีที่พวกเขาติดตามสองและสามครั้ง เช่นเดียวกับตัวเลือก ETF ผกผันสามารถใช้เพื่อเก็งกำไรหรือปกป้องพอร์ตการลงทุน

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของตลาดหมี

วิกฤตการผิดนัดชำระหนี้ที่อยู่อาศัยที่พุ่งสูงขึ้นทันกับตลาดหุ้นในเดือนตุลาคม 2550 ย้อนกลับไปตอนนั้น S&P 500 แตะระดับสูงสุดที่ 1,565.15 เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม 2550 เมื่อวันที่ 5 มีนาคม พ.ศ. 2552 บริษัทได้พังทลายลงมาที่ 682.55 เนื่องจากการขยายตัวและการแตกสาขาของการผิดสัญญาจำนองที่อยู่อาศัยที่มีต่อเศรษฐกิจโดยรวมมีความชัดเจน ดัชนีตลาดหลักของสหรัฐฯ เข้าใกล้ตลาดหมีอีกครั้งในวันที่ 24 ธันวาคม 2018 ซึ่งร่วงลงเพียง 20% เท่านั้น

ล่าสุด ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์เข้าสู่ตลาดหมีเมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2020 และ S&P 500 เข้าสู่ตลาดหมีเมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2020 ตามมาด้วยตลาดกระทิงที่ยาวที่สุดเป็นประวัติการณ์สำหรับดัชนี ซึ่งเริ่มในเดือนมีนาคม 2552 หุ้นได้รับแรงหนุนจากผลกระทบของ coronavirus และราคาน้ำมันที่ลดลงอันเนื่องมาจากการแบ่งแยกระหว่างซาอุดิอาระเบียและรัสเซีย ในช่วงเวลานี้ ดาวโจนส์ร่วงลงอย่างรวดเร็วจากระดับสูงสุดตลอดกาลที่เกือบ 30,000 สู่ระดับต่ำสุดที่ต่ำกว่า 19,000 ในเวลาไม่กี่สัปดาห์

ตัวอย่างอื่นๆ ได้แก่ ผลพวงของการระเบิดของฟองสบู่ดอทคอมในเดือนมีนาคม 2543 ซึ่งกวาดล้างมูลค่าของ S&P 500 ไปประมาณ 49% และคงอยู่จนถึงเดือนตุลาคม 2545 และภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ซึ่งเริ่มต้นด้วยการล่มสลายของตลาดหุ้นในวันที่ 28-29 ตุลาคม 2472

ความกลัวเกี่ยวกับการแพร่กระจายของไวรัส COVID-19 ทำให้เศรษฐกิจโลกตกต่ำ ส่งผลให้ตลาดเข้าสู่แดนหมีในช่วงต้นถึงกลางปี ​​2020 Forbes รายงานว่า S&P 500 ลดลง 34% ภายในวันที่ 23 มีนาคม 2020 สู่ 2,237.40 สิ่งนี้ทำให้การลดลงหนึ่งครั้งที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ของดัชนี มันไม่ทะลุจุด 3,000 จุดจนถึงวันที่ 27 พฤษภาคม 2020 เมื่อถึง 3,036.13 และเริ่มปีนสูงขึ้น แม้แต่หุ้นแนวรับอย่างหุ้นการเงิน ซึ่งปกติจะทำได้ในยามยากลำบาก ก็ปรับตัวลดลงไม่นานหลังจากเกิดการระบาดใหญ่ หุ้นการเงินร่วงลงเกือบ 8% ระหว่างกลางเดือนกุมภาพันธ์ถึงปลายเดือนมีนาคม 2020