อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าสามารถบันทึก S&P 500 ได้หรือไม่?
การเคลื่อนไหวที่สำคัญ
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี (TNX) ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ในวันนี้ เนื่องจากผู้ค้าย้ายเงินออกจากหุ้นที่มีความเสี่ยงมากขึ้นและปลอดภัยของ คลัง. นี่ไม่ใช่แนวโน้มใหม่สำหรับ TNX แต่จากการดึงกลับก่อนหน้าในดัชนี ฉันเริ่มสงสัยว่าเราอาจใกล้จะเด้งขึ้นจากแนวโน้มขาลง ระดับการสนับสนุน ที่มีการโต้ตอบกับ TNX ในช่วงปีปฏิทิน 2019
ครั้งสุดท้ายที่ TNX ล้มลงเช่นนี้ ได้หนุนโดยแนวรับในช่วงปลายเดือนมีนาคม เหมือนกับครั้งก่อนในต้นเดือนมกราคม บางที 2.25% อาจเป็นจุดรวมพลครั้งต่อไป
อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังระยะยาวอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อสุขภาพของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เมื่อขึ้นสูงเกินไป พวกเขาสามารถจำกัดการเติบโตได้เพราะทำให้ยืมเงินแพงเกินไป ในทางกลับกัน เมื่อราคาตกต่ำเกินไป พวกเขาสามารถกระตุ้นการเติบโตได้ เพราะพวกเขายืมเงินราคาถูกอย่างเหลือเชื่อ
หากเราสามารถหลีกเลี่ยงผลกระทบทางเศรษฐกิจเชิงลบเพิ่มเติมจาก สงครามการค้า ระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังระยะยาวที่ลดลงเหล่านี้สามารถกระตุ้นการเติบโตในการพัฒนาธุรกิจ ตลาดที่อยู่อาศัย และ หุ้นซื้อคืน โปรแกรมที่บริษัท Fortune 500 หลายแห่ง
ยังเร็วเกินไปที่จะบอก แต่อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจเป็นเพียงสิ่งที่แพทย์สั่งสำหรับวัวกระทิงในวอลล์สตรีท
S&P 500
ฉันได้ดูและรอเป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์เพื่อดูว่า S&P 500 กำลังจะถึงจุดพักตัวของตลาดกระทิงและดีดตัวขึ้นจากแนวรับหรือพังทลายผ่านแนวรับและทำตลาดขาลง หัวและไหล่ รูปแบบการกลับรายการ น่าเสียดายสำหรับตลาดกระทิงในตลาดหุ้นทั้งหมด S&P 500 ได้เสร็จสิ้นรูปแบบหัวและไหล่ในวันนี้
ภาวะตลาดหมีไม่ได้เป็นเรื่องที่น่าทึ่ง ดัชนีไม่ได้ปิดต่ำกว่าแนวรับมากเกินไป แต่ก็ทะลุผ่านได้ นอกจากนี้ ด้วยดัชนี S&P 500 ที่เพิ่งปิดเหนือระดับต่ำสุดของวันนี้ เรารู้ว่าไม่มีโมเมนตัมรั้นที่เข้ามาในระฆังปิดมากนัก ดัชนี S&P 500 ปิดตัวลงต่ำกว่าระดับแนวรับหลักที่ 2,816.94 ที่สร้างขึ้นเมื่อต.ค. 17 ต.ค. 2561 ซึ่งบ่งชี้ว่าเราสามารถทำกำไรได้มากขึ้น
อ่านเพิ่มเติม:
5 ชาร์ตที่น่าจับตามองในสัปดาห์นี้
หุ้นเห็นการดีดตัวขึ้นในเดือนมิถุนายนเพื่อชดใช้ความสูญเสียของเดือนพฤษภาคม
รอระดับราคา 160 ดอลลาร์เพื่อซื้อ Apple Stock
ตัวชี้วัดความเสี่ยง – CME FedWatch
หนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาดกระทิงในวอลล์สตรีทในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาคือ นโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย ของ คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (สธ.). FOMC ไม่เพียงรักษาอัตราดอกเบี้ยที่แทบ 0% ตั้งแต่ปลายปี 2551 ถึงปลายปี 2558 แต่ยังอัดฉีดเงินหลายพันล้านดอลลาร์เข้าสู่ระบบเศรษฐกิจด้วยการซื้อคลังของสหรัฐฯ และ หลักทรัพย์ค้ำประกัน.
ในขณะที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่า FOMC จะเสร็จสิ้นการซื้อสินทรัพย์ในระยะเวลาอันใกล้ หลายคนเริ่มตั้งราคาเนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่ FOMC อาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ปัจจุบันช่วงเป้าหมายสำหรับ อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง – อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ FOMC พยายามควบคุม – คือ 2.25% ถึง 2.50% บางครั้งคุณจะเห็นสิ่งนี้เขียนเป็น 225 ถึง 250 คะแนนพื้นฐาน (bps).
FOMC กำหนดช่วงเป้าหมายนี้ในการประชุมนโยบายการเงินในเดือนธันวาคม 2561 อย่างไรก็ตาม ในการประชุมครั้งเดียวกันนั้น FOMC ส่งสัญญาณว่า ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปแล้วระยะหนึ่งเพราะ รู้สึกว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อไม่เป็นภัยคุกคามอีกต่อไป และไม่ต้องการที่จะเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจฝืดเคือง การเจริญเติบโต.
โดยปกติ FOMC จะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงทำให้ธุรกิจและบุคคลทั่วไปสามารถจัดหาเงินทุนเพื่อการเติบโตผ่านการกู้ยืมได้ง่ายขึ้น ในทางกลับกัน FOMC จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้ เงินเฟ้อ – เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้การกู้ยืมของธุรกิจและบุคคลยากขึ้น เพิ่มปริมาณเงิน และผลักดันราคาให้สูงขึ้น
ที่น่าสนใจคือแม้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะแสดงตัวเลขที่แข็งแกร่ง แต่ผู้ค้าจำนวนมากขึ้นก็เริ่มคาดหวัง ว่า FOMC จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปีนี้ เพื่อต่อสู้กับแรงกดดันจากภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้นในปี 2020 และ เกิน. คุณสามารถดูสิ่งนี้ได้โดยดูที่ Chicago Mercantile Exchange's (CME) เครื่องมือ FedWatchซึ่งติดตามความเชื่อมั่นของผู้ค้าที่มีต่อ FOMC
เมื่อดูที่เครื่องมือ FedWatch ประมาณการสำหรับการประชุมนโยบายการเงินของ FOMC ในเดือนธันวาคม 2019 ในแผนภูมิด้านล่าง คุณจะเห็นได้ว่า ผู้ค้าประเมินว่ามีโอกาสเพียง 24% ที่ FOMC จะปล่อยให้อัตราเงินของรัฐบาลกลางอยู่ที่ช่วงปัจจุบันที่ 225 ถึง 250 bps ธันวาคม. ผู้ค้ากำลังกำหนดราคาในโอกาส 41.8% ที่ FOMC จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 คะแนนพื้นฐาน (เป็นช่วง 200 ถึง 225 bps) และโอกาส 26.2% ที่ FOMC จะลดอัตราลง 50 คะแนนพื้นฐาน (เป็นช่วง 175-200 bps)
ทั้งหมดบอกว่าผู้ค้ากำลังกำหนดราคาในโอกาส 76% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี ในมุมมองนี้ เทรดเดอร์ตั้งราคาเพียงในโอกาส 65% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเดือนที่แล้ว หากถูกต้องและ FOMC จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เราต้องจินตนาการว่า FOMC กำลังจะทำเช่นนั้นเพื่อตอบสนองต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว
ฉันจะเฝ้าดูตัวเลขเหล่านี้อย่างใกล้ชิด หากผู้ค้ายังคงกำหนดราคาต่อไปโดยมีโอกาสมากขึ้นที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้ เราต้องจินตนาการว่าโอกาสที่ตลาดหุ้นจะอ่อนตัวลงก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน
อ่านเพิ่มเติม:
การดำเนินงานของตลาดเปิดส่งผลต่ออุปทานเงินของสหรัฐฯ อย่างไร?
แดเนียล ดิมาร์ติโน บูธของธนาคารกลางสหรัฐทรัมป์
ความแข็งแกร่งของดอลลาร์คือจุดอ่อนของตลาด
บรรทัดล่าง – เมฆกำลังก่อตัว
S&P 500 พลิกกลับแย่ลงในวันนี้ด้วยการทำรูปแบบการกลับตัวของหัวและไหล่ที่เป็นขาลง แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าจะไม่สามารถฟื้นตัวได้ เมฆครึ้มกำลังก่อตัว แต่พายุฝนฟ้าคะนองยังไม่เริ่ม
อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงอาจเพิ่มแรงขึ้นหากพวกเขามีเวลาเล่นก่อนที่เราจะได้รับข่าวเศรษฐกิจหรือภูมิรัฐศาสตร์เชิงลบมากกว่านี้
อ่านเพิ่มเติม:
ถึงเวลากังวลเกี่ยวกับ Yield Curve Inversions?
หุ้นน้ำมันและก๊าซอิสระดิ่งลงท่ามกลางการขายน้ำมัน
เรียนรู้พื้นฐานของการลงทุน
สนุกกับบทความนี้? รับเพิ่มเติมโดย ลงทะเบียน สำหรับจดหมายข่าว Chart Advisor
