รายได้หลังหักภาษี (ATOI)

รายได้จากการดำเนินงานหลังหักภาษี (ATOI) คืออะไร?

รายได้จากการดำเนินงานหลังหักภาษี (ATOI) คือรายได้จากการดำเนินงานทั้งหมดของบริษัทหลังหักภาษี นี้ ไม่ใช่ GAAP ไม่รวมผลประโยชน์หรือค่าใช้จ่ายหลังหักภาษี เช่น ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงทางบัญชี

สูตรสำหรับ ATOI คือ:

โดยที่รายได้จากการดำเนินงานคือ (รายได้รวม - ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน - ค่าเสื่อมราคา) หรือที่เรียกว่า รายได้จากการดำเนินงานก่อนหักภาษี (ปตท.).

ทำความเข้าใจหลังรายได้จากการดำเนินงานภาษี

NS รายได้จากการดำเนินงาน คือการวัดว่ารายได้ของบริษัทจะกลายเป็นกำไรในที่สุด รายได้จากการดำเนินงานหลังหักภาษี (ATOI) จะวัดความสามารถของบริษัทในการสร้างรายได้จากการดำเนินงานในช่วงเวลาที่กำหนด มันเป็นเพียงรายได้จากการดำเนินงาน (หรือขาดทุน) ที่สร้างขึ้นโดยบริษัทหลังจากแฟคตอริ่งในผลกระทบของภาษี แท้จริงแล้วมันคือ

กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) ปรับภาษีแล้ว จึงสามารถคำนวณได้ดังนี้

นักวิเคราะห์บางคนเลือกใช้อัตราภาษีที่แท้จริงของบริษัท ส่วนนักวิเคราะห์บางคนเลือกใช้อัตราภาษีส่วนเพิ่ม นอกจากนี้ บางส่วนคำนวณรายได้จากการดำเนินงานหลังหักภาษีดังนี้

รายได้จากการดำเนินงานหลังหักภาษียังสามารถกำหนดเป็น กำไรก่อนดอกเบี้ยและหลังหักภาษี (เอบีไอเอที). มันวัดความสามารถในการทำกำไรของบริษัทโดยไม่คำนึงถึง โครงสร้างเงินทุน (หนี้ต่อทุน). ATOI เป็นค่าประมาณของกระแสเงินสดหลังหักภาษีโดยไม่มีข้อได้เปรียบทางภาษีของหนี้ บริษัทที่ไม่มีหนี้จะมี ATOI เท่ากับ กำไรสุทธิหลังหักภาษี (สอท.).

เนื่องจาก ไม่ใช่ GAAP ธรรมชาติ สิ่งที่รวมและไม่รวมอยู่ในมาตรการจะแตกต่างกันไปตามแต่ละบริษัทและอุตสาหกรรม ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจว่าบริษัทที่อยู่ภายใต้การวิเคราะห์ได้รับมูลค่า ATOI อย่างไร

ATOI และ NOPAT

ATOI ในรูปแบบของ กำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังหักภาษี (นพพท)ใช้ในการคำนวณ กระแสเงินสดให้มั่นคง (FCFF) ซึ่งเท่ากับกำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังหักภาษี ลบการเปลี่ยนแปลงใน เงินทุนหมุนเวียน. นอกจากนี้ยังใช้ในการคำนวณกระแสเงินสดอิสระทางเศรษฐกิจสู่บริษัท ซึ่งเท่ากับรายได้จากการดำเนินงานหลังหักภาษีลบด้วยทุน มาตรการทั้งสองนี้ใช้เป็นหลักโดยนักวิเคราะห์ที่มองหาเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการ เนื่องจากการจัดหาเงินทุนของผู้ซื้อจะเข้ามาแทนที่การจัดการทางการเงินในปัจจุบัน

ATOI ไม่ได้ใช้กันทั่วไปในการวิเคราะห์ทางการเงินเหมือนกับการวัดรายได้จากการดำเนินงานก่อนหักภาษี (PTOI) อย่างไรก็ตามมีการติดตามอย่างใกล้ชิดเนื่องจากเป็นเงินสดที่สามารถจ่ายให้กับเจ้าหนี้ได้หากมี เหตุการณ์การชำระบัญชี แม้ว่ารายได้จากการดำเนินงานก่อนหักภาษีมักจะปรากฏโดยตรงในงบกำไรขาดทุน แต่รายได้หลังหักภาษีจะไม่แสดง ตามสูตรแรกที่แสดง ATOI สามารถคำนวณได้จาก PTOI โดยการคำนวณภาระภาษี เฉพาะสำหรับรายได้ก่อนหักภาษีและลบตัวเลขภาษีนั้นออกจากรายได้ก่อนหักภาษี รูป.