เคล็ดลับพันธบัตรเทศบาลสำหรับการสอบ Series 7

ชุดที่ 7 ภาพรวมการสอบพันธบัตรเทศบาล

พันธบัตรเทศบาล หัวข้อโดยทั่วไปประกอบด้วยคำถามประมาณ 15 ถึง 25 คำถามเกี่ยวกับ ซีรีส์ 7 การสอบหรือที่เรียกว่าการสอบตัวแทนหลักทรัพย์ทั่วไป (GSRE) ซึ่งเป็นการทดสอบนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ทั้งหมดต้องผ่านเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์

พันธบัตรเทศบาลอยู่ภายใต้สองประเภทกว้าง ๆ ดังต่อไปนี้:

1. ภาระผูกพันทั่วไป (GO) พันธบัตรซึ่งได้รับการสนับสนุนจากเครดิตและอำนาจภาษีของเขตอำนาจศาลที่ออกพวกเขา
2. พันธบัตรรายได้ซึ่งให้เงินสนับสนุนโครงการที่สร้างรายได้และค้ำประกันโดยแหล่งรายได้ที่ระบุ

ผู้ทดสอบที่สามารถแยกความแตกต่างระหว่างพันธะเหล่านี้ได้อย่างชัดเจนมีโอกาสมากขึ้นในการตอบคำถามเกี่ยวกับพันธบัตรมูนีอย่างถูกต้อง บทความนี้ให้ความกระจ่างเกี่ยวกับพันธบัตรทั้งสองประเภท

รายได้เทียบกับ พันธบัตรภาระผูกพันทั่วไป

เมื่อทำงานกับคำถามฝึกหัด แผนภูมิเปรียบเทียบสามารถช่วยแยกความแตกต่างของพันธบัตร GO กับพันธบัตรรายได้

ลักษณะเฉพาะ	ภาระผูกพันทั่วไป	พันธบัตรรายได้
ออกโดย:	รัฐและเขตการปกครองที่ต่ำกว่าระดับรัฐ รวมถึงเขตภาษี	รัฐและเขตการปกครองที่ต่ำกว่าระดับรัฐ แต่รวมถึง คณะกรรมการ หน่วยงาน หน่วยงาน ฯลฯ
สนับสนุนโดย:	ศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มที่ ของ ผู้ออกบัตรหรืออำนาจการจัดเก็บภาษีของผู้ออก ต่ำกว่าระดับรัฐ นี่หมายถึง ภาษีมูลค่าเพิ่ม (ทรัพย์สิน)	รายได้ที่เกิดขึ้นจริงโดย ค่าธรรมเนียมผู้ใช้ จากโครงการ/สิ่งอำนวยความสะดวก
การอนุมัติผู้มีสิทธิเลือกตั้ง:	จำเป็น (เช่น โดย a ประชามติพันธบัตร)	ไม่จำเป็นต้องได้รับการอนุมัติจากผู้มีสิทธิเลือกตั้ง
ประเภทพิเศษ:	พันธบัตรสองลำกล้อง: สิ่งเหล่านี้มีแหล่งเงินทุนโดยตรงและการสนับสนุนขั้นสูงสุดของอำนาจการจัดเก็บภาษีของผู้ออกหากจำเป็น	พันธบัตรรายได้จากการพัฒนาอุตสาหกรรม (IDRBs): สิ่งเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนโดยองค์กร เช่า การชำระเงิน, หรือสินเชื่อองค์กร พันธบัตรภาษีพิเศษ—สนับสนุนโดยภาษีพิเศษ (ยาสูบ น้ำมันเบนซิน โรงแรม/โมเต็ล) สำหรับโครงการหรือวัตถุประสงค์เฉพาะ—ไม่ใช่ภาษีตามราคา พันธบัตรการประเมินพิเศษ: สนับสนุนโดยการประเมินคุณสมบัติที่เป็นประโยชน์ (เช่น พันธบัตรท่อน้ำทิ้งและทางเท้า) พันธะผูกพันทางศีลธรรม: ได้รับการสนับสนุนจากสภานิติบัญญัติแห่งรัฐว่าในกรณีของ ขาดแคลน ในรายได้ เงินทุนที่จำเป็นจะ แล้ว เหมาะสม พันธบัตรหน่วยงานการเคหะแห่งชาติ (PHA)/ พันธบัตรหน่วยงานการเคหะแห่งใหม่ (NHA): ได้รับการสนับสนุนจากรายได้ค่าเช่า/สัญญาเช่าจากการเคหะสาธารณะที่มีรายได้ต่ำ แต่ รับประกัน โดย ศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มที่ ของรัฐบาลสหรัฐ หมายเหตุ: พันธะ PHA/NHA ไม่ใช่พันธะคู่

หมายเหตุเทศบาล

เทศบาล ตราสารหนี้ ที่ไม่จัดประเภทเป็นหุ้นกู้เนื่องจากอายุสั้นเรียกว่า "บันทึกเทศบาล” ตราสารกระแสเงินสดระยะสั้นเหล่านี้มีรูปแบบต่างๆ ดังต่อไปนี้:

• บันทึกการคาดการณ์ภาษี (TAN): ออกเพื่อให้กระแสเงินสดของเมืองราบรื่นระหว่างระยะเวลาการจัดเก็บภาษี
• บันทึกการคาดการณ์รายได้ (RAN): คล้ายกับ TAN
• บันทึกความคาดหวังของพันธบัตร (BAN): ออกเพื่อระดมทุนเมื่อมีการออกพันธบัตร แต่ยังไม่ได้รับเงิน เงินที่ได้จากการออกพันธบัตรจะชำระให้กับ BAN
• ภาษีและรายได้ บันทึกความคาดหมาย (ตรัง)

ระบบการจัดอันดับ Moody's Investment Grade (MIG) อัตราดอกเบี้ยพันธบัตร และถึงแม้ว่าการให้คะแนนที่แท้จริงจะไม่เคยปรากฏในการสอบ Series 7 แต่ MIG เองก็ถูกอ้างถึงในคำถามบางข้อ

ตราสารหนี้และพันธบัตรรายได้

เชื่อมั่น ฟันปลอมซึ่งเป็นสัญญาที่มีผลผูกพันตามกฎหมายระหว่างผู้ออกพันธบัตรและผู้ดูแลผลประโยชน์ที่เป็นตัวแทนของผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นกู้ มาพร้อมกับพันธบัตรรายได้ แต่ไม่ใช่กับพันธบัตร GO สัญญาตราสารหนี้เป็นชุดของเงื่อนไขที่ทั้งสองฝ่ายต้องปฏิบัติตาม ซึ่งอาจระบุได้ว่าแหล่งรายได้ของพันธบัตรมาจากที่ใด

เนื่องจากพันธบัตรในเขตเทศบาลได้รับการยกเว้นจากข้อบังคับของรัฐบาลกลาง สัญญาผูกมัดของทรัสต์จึงช่วยปกป้องผู้ถือหุ้นกู้ได้ยาวนาน และด้วยเหตุนี้บางครั้งจึงเรียกว่า "พันธสัญญาคุ้มครอง"

​PTD=AV×อัตรา Millageที่ไหน:PTD = ภาษีทรัพย์สินที่ครบกำหนดAV=ตลาดโดยประมาณ(ขาย)×อัตราการประเมิน(%)AV = มูลค่าประเมินอัตรา Millage=$0.001 หรือ 1/10หนึ่งเซ็นต์​

พันธสัญญารายได้

อัตราพันธสัญญา	ผู้ออกใบรับประกัน ผู้ถือหุ้นกู้ จะมีการขึ้นค่าธรรมเนียมผู้ใช้ตามความจำเป็นเพื่อให้ครอบคลุม การชำระหนี้ และค่าใช้จ่าย
พันธสัญญาว่าด้วยการไม่เลือกปฏิบัติ	ผู้ใช้สิ่งอำนวยความสะดวกทั้งหมดจะต้องชำระค่าธรรมเนียมเดียวกัน
พันธบัตรเพิ่มเติม	พันธสัญญาสองประเภท: ปิดท้าย: ผู้ออกไม่สามารถออกพันธบัตรเพิ่มเติมโดยมีการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนที่เท่าเทียมกันในทรัพย์สินเว้นแต่จะต้องใช้เงินทุนในการก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกให้เสร็จสิ้น ปลายเปิด: ผู้ออก พฤษภาคม ขายพันธบัตรเพิ่มเติมกับ การเรียกร้องที่เท่าเทียมกัน แก่ทรัพย์สินหากได้รับอนุญาตตามบทบัญญัติของ การทดสอบพันธบัตรเพิ่มเติม อธิบายไว้ในสัญญา
การไหลของเงินทุน	ลำดับความสำคัญของการชำระเงินภายใต้สัญญาผูกมัด - ภาระผูกพันใดที่จ่ายครั้งแรกและครั้งที่สอง - อธิบายไว้ในหนึ่งในสองประเภทของคำมั่นสัญญา: คำมั่นสัญญารายได้รวม: ชำระค่าบริการแล้ว แรก จากรายได้รวม การดำเนินงานและ ค่าบำรุงรักษา จะได้รับเงินที่สอง คำมั่นสัญญารายได้สุทธิ: ชำระค่าบริการแล้ว ที่สอง จากรายได้สุทธิ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบำรุงรักษามีความสำคัญ คำใบ้: คำมั่นสัญญาเหล่านี้หมายถึงเมื่อมีการชำระหนี้ ถ้าก่อน: จากรายได้รวม ถ้าที่สอง: จากรายได้สุทธิ ความแตกต่างนี้เป็นคำถามสอบทั่วไป
สัญญาประกันภัย	NS ตราสารหนี้ไว้วางใจ ระบุคุณสมบัติ/ประกันวินาศภัย คุ้มครองสิ่งอำนวยความสะดวกสำหรับการซ่อมแซมหรือเรียกเงินประกันทั้งหมดในกรณีที่เกิดความเสียหายร้ายแรง
บทบัญญัติการโทร	ส่วนนี้ของสัญญาผูกมัดระบุว่าเมื่อใด ที่ราคาใด และโดยวิธีการใด (ทั้งหมดหรือบางส่วน) การโทรสามารถทำได้
ใส่บทบัญญัติ	ส่วนนี้จะอธิบายถึง ใส่ บทบัญญัติ (ถ้ามี) เกี่ยวกับพันธบัตร ระบุระยะเวลาการขายและราคาซื้อที่พันธบัตรอาจขายคืนให้กับผู้ออก

GO และพันธบัตรรายได้ต้องการวิธีการวิเคราะห์ที่ไม่เหมือนใครเนื่องจากแหล่งเงินทุนที่แตกต่างกัน จำได้ว่าพันธบัตร GO ได้รับการสนับสนุนโดยอำนาจการเก็บภาษีของผู้ออก ประเด็นสำคัญ: เงินส่วนใหญ่มาจากภาษีทรัพย์สินที่เรียกว่าภาษีมูลค่าเพิ่ม (ad valorem) ซึ่งจำนวนเงินจะขึ้นอยู่กับมูลค่าของธุรกรรมหรือทรัพย์สิน

ผู้สมัครรุ่น 7 ส่วนใหญ่ไม่จำเป็นต้องคำนวณ ภาษีทรัพย์สินอย่างไรก็ตาม พวกเขาอาจจำเป็นต้องรู้สูตรคำนวณภาษีทรัพย์สินพื้นฐานต่อไปนี้:

​EV * AR(%) = AV * MR (1 ล้าน) = TDที่ไหน:EV = มูลค่าตลาด (ขาย) โดยประมาณAR(%) = อัตราการประเมินMR = อัตรา Millage1 ล้าน = 0.001 USD หรือ 1/10 ของเซ็นต์TD = ภาษีที่ต้องชำระ​

ปัจจัยหลักของพันธบัตรมุนี

ภาระผูกพันทั่วไป รายได้ ปัจจัยและเครื่องมือสำคัญ

• ทัศนคติของชุมชนต่อหนี้สาธารณะและภาษี (ต้องเรียกคืนการอนุมัติของผู้มีสิทธิเลือกตั้ง)
• ฐานประชากร—เพิ่มขึ้นหรือลดลง?
• อัตราการว่างงาน
• ความหลากหลายทางเศรษฐกิจ—เป็นเมืองอุตสาหกรรมเดียวหรือไม่?
• ฐานภาษี
• มูลค่าประเมินของทรัพย์สิน (เรียกคืนภาษีมูลค่าเพิ่ม)
• ใบแจ้งยอดหนี้เทศบาล—เครื่องมือสำคัญสำหรับการวิเคราะห์พันธบัตร GO—โครงร่างพื้นฐาน
• มูลค่าการขาย (ตลาด) โดยประมาณของทรัพย์สินที่ต้องเสียภาษี
• มูลค่าประเมินของทรัพย์สินที่ต้องเสียภาษี
• หนี้ทางตรง (เช่น หนี้ที่เป็นหนี้สินของเมืองโดยเฉพาะ)
• วงเงินกู้ (เพดาน)
• ประชากรศาสตร์และสุขภาพเศรษฐกิจ

บวก:

• ทับซ้อนกัน (ร่วมกัน) หนี้—แบ่งปันโดยเขตอำนาจศาลมากกว่าหนึ่งแห่ง (เช่น เมืองและเขต)

ลบ:

• หนี้อุปถัมภ์ (พันธบัตรสองบาร์เรล)

เท่ากับ:

• หนี้รวมสุทธิ

เหตุผลทางเศรษฐกิจ:

• มีเหตุผลหรือไม่ที่จะคาดหวังว่าสิ่งอำนวยความสะดวกที่เสนอสามารถจ่ายเองได้?

การศึกษาความเป็นไปได้:

• การศึกษานี้ ซึ่งสำรวจต้นทุนและรายได้ที่อาจเกิดขึ้นจากสิ่งอำนวยความสะดวกที่เสนอ โดยทั่วไปประกอบด้วยสิ่งอำนวยความสะดวกที่แข่งขันได้ ซึ่งประเมินผลกระทบของธุรกิจที่แข่งขันกันซึ่งขายสินค้าหรือบริการที่คล้ายคลึงกันต่อศักยภาพของโครงการในระยะยาว รายได้

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้:

• รายได้ปัจจุบัน/ที่คาดหวังครอบคลุมข้อกำหนดการชำระหนี้ของพันธบัตรกี่ครั้ง?

นำพันธบัตรใหม่ออกสู่ตลาด

กระบวนการนำพันธบัตรใหม่ออกสู่ตลาดแตกต่างกันอย่างมาก ระหว่างพันธบัตร GO และพันธบัตรรายได้ สำหรับพันธบัตรรายได้ เงินต้น ผู้รับประกันภัย ได้รับการคัดเลือกโดยผู้ออกพันธบัตรในขณะที่สัญญาการจัดจำหน่ายพันธบัตร GO จะได้รับรางวัลจากการปิดผนึกการแข่งขัน ประมูล ขาย.

ก่อนที่จะออกพันธบัตรเทศบาลใด ๆ ผู้ออกตราสารหนี้เรียกว่า "ที่ปรึกษาพันธบัตร” เพื่อให้ความเห็นทางกฎหมาย ทนายความด้านภาษีมักถูกทาบทามเพราะผลกระทบทางภาษีเป็นปัญหาที่นักลงทุนพันธบัตรส่วนใหญ่กังวล

ความคิดเห็นทางกฎหมายจะรวมถึงสิ่งต่อไปนี้:

• อำนาจในการยืมซึ่งแสดงให้เห็นถึงความถูกต้องตามกฎหมายสำหรับนิติบุคคลนี้ในการยืมเงินผ่านพันธบัตรเทศบาลภายใต้กฎหมายของรัฐและรัฐบาลกลาง
• พ.ศ. 2476 ยกเว้นพระราชบัญญัติซึ่งระบุว่าผู้ออกในเขตเทศบาลได้รับการยกเว้นจากการยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการจดทะเบียนกับ วินาที.
• การยกเว้นภาษีซึ่งระบุว่าดอกเบี้ยจากพันธบัตรเทศบาลมักได้รับการยกเว้นภาษีของรัฐบาลกลาง ความคิดเห็นทางกฎหมายอ้างถึงกฎหมายที่เหมาะสมที่สนับสนุนตำแหน่งนี้

สำเนาความเห็นทางกฎหมายซึ่งต้องมาพร้อมกับการส่งมอบพันธบัตรเทศบาลทั้งหมด มีประเภทใดประเภทหนึ่งดังต่อไปนี้

• ความคิดเห็นที่ไม่มีเงื่อนไข: ที่ปรึกษาพันธบัตรไม่มีข้อ จำกัด เกี่ยวกับอำนาจของผู้ออกในการยืม ลักษณะของพันธบัตร และการยกเว้นภาษี นี้มักจะเรียกว่าความเห็น "อนุมัติ" ของที่ปรึกษา
• ความคิดเห็นที่ผ่านการรับรอง: ที่ปรึกษาพันธบัตรแสดงความกังวลเกี่ยวกับบางแง่มุมหรือหลายแง่มุมของพันธบัตร

ปัจจัยแยกความแตกต่างที่สำคัญอีกประการระหว่างพันธบัตรทั้งสองประเภทคือพันธบัตร GO จะต้องได้รับการอนุมัติจากผู้มีสิทธิเลือกตั้ง ซึ่งไม่ใช่กรณีของพันธบัตรรายได้

แผนภูมิต่อไปนี้อ้างถึงพันธบัตร GO ซึ่งนำเข้ามากกว่า Series 7
การสอบ.

การรับประกันภัย GO Bonds

แจ้งผู้มีสิทธิ์เข้าประมูล	ผู้ออกเผยแพร่โฆษณาใน ผู้ซื้อพันธบัตร (แหล่งข้อมูลหลักในตลาดหลักเมืองตราสารหนี้) โฆษณาเรียกว่าประกาศขาย. องค์ประกอบของการแจ้งการขายรวมถึง: จำนวนและประเภทของพันธบัตรที่จะขายและวัตถุประสงค์ ความสนใจ วันที่ชำระเงินรวมทั้ง ลงวันที่ จากที่พันธบัตรเริ่มมีดอกเบี้ย บัตรประจำตัวที่ปรึกษาพันธบัตร (สำนักงานกฎหมาย) ที่จัดทำความเห็นทางกฎหมาย คำเชิญให้เสนอราคาซึ่งระบุสถานที่และเวลาที่แน่นอนสำหรับการประมูล เงินฝากโดยสุจริตซึ่งระบุจำนวนเช็ค (ซึ่งจะนำไปเครดิตในการซื้อพันธบัตรสำหรับผู้ชนะ ผู้เสนอราคา) ซึ่งจะคืนให้กับผู้ประมูลที่ไม่สำเร็จหลังจากชนะการประมูล กำหนดการครบกำหนด—ในกรณีของพันธบัตร GO ระยะเวลาครบกำหนดเป็นปกติ ซีเรียลในขณะที่ระยะเวลาครบกำหนดของพันธบัตรรายได้มักจะ ภาคเรียน.
รางวัลสัญญาการรับประกันภัย	ผู้รับประกันการจัดจำหน่ายจะได้รับสำเนาแบบฟอร์มการประมูลอย่างเป็นทางการจากผู้ออกหลักทรัพย์หรือผ่านทาง ผู้ซื้อพันธบัตร จากนั้นบริษัทจะเขียนมาตราส่วนที่แสดงค่า อัตราคูปอง และ ให้ผลจนครบกำหนด ของแต่ละคน วันครบกำหนด. สัญญาการรับประกันภัยจะมอบให้เทศบาล ตัวแทนจำหน่าย ที่ส่งต่ำที่สุด ต้นทุนดอกเบี้ยสุทธิ (NIC). ผู้ออกบัตรหลายรายยังต้องการให้ผู้เสนอราคาจัดเตรียม ต้นทุนดอกเบี้ยที่แท้จริง (TIC). การคำนวณนี้ใช้เวลา เวลาเป็นเงินเป็นทอง เข้าบัญชี. เมื่อตัวแทนจำหน่ายในเขตเทศบาลชนะการประมูล ตอนนี้ก็มีความเสี่ยงที่จะขายพันธบัตร นี่คือเหตุผลที่ดีลเลอร์มักจะจัดตั้งกลุ่มการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์เพื่อแบ่งปันความเสี่ยงกับตัวแทนจำหน่ายรายอื่น
การก่อตัวของซินดิเคท	การรับประกันภัย ซินดิเคท เกิดขึ้นจากเอกสารที่เรียกว่าจดหมายซินดิเคทหรือข้อตกลงระหว่างผู้รับประกันการจัดจำหน่าย
ประเภทของซินดิเคท	แยก: ยังเป็นที่รู้จักกันในนาม Western—เมื่อสมาชิกซินดิเคทได้ขายพันธบัตรที่ตนยอมรับความรับผิด จะไม่มีความรับผิดเพิ่มเติมสำหรับพันธบัตรที่ยังไม่ได้ขาย ไม่แบ่งแยก: เรียกอีกอย่างว่าตะวันออก—เหล่านี้มักถูกเรียกว่า บัญชีร่วม โดยบริษัทสมาชิกมีความรับผิดต่อเนื่องสำหรับพันธบัตรที่ยังขายไม่ออกในอัตราร้อยละเดียวกับข้อผูกพันเดิมของบริษัท. อย่าลืมทราบความแตกต่างในประเภทของซินดิเคท นี่เป็นแนวคิดการสอบทั่วไป

คำสั่งซื้อมุนี

คำสั่งซื้อพันธบัตรเทศบาลจะกรอกตามลำดับความสำคัญที่ระบุไว้ในข้อกำหนดการจัดสรรลำดับความสำคัญของซินดิเคท ซึ่งระบุไว้ใน สัญญาการรับประกันภัย และมอบให้กับสมาชิกซินดิเคททุกคน ปัญหาเทศบาลที่มักเป็นที่นิยมเหล่านี้อาจเป็น สมัครเกินหมายความว่ามีคำสั่งซื้อพันธบัตรมากกว่ามีพันธบัตรเอง

ระยะเวลาการสั่งซื้อที่ซินดิเคทร้องขอและยอมรับคำสั่งสำหรับพันธบัตรนั้นถูกกำหนดโดยผู้จัดการซินดิเคท และคำสั่งซื้อจะถูกกรอกตามลำดับต่อไปนี้ โดยไม่คำนึงถึงลำดับเวลาที่ได้รับ

1. ขายล่วงหน้า: คำสั่งเหล่านี้ถูกป้อน ก่อน ซินดิเคทชนะการประมูล ลูกค้าเต็มใจที่จะซื้อพันธบัตรโดยไม่มีข้อมูลเฉพาะเกี่ยวกับราคา/ผลตอบแทนที่แน่นอน
2. เน็ตกลุ่ม: รายได้จากการขายจากคำสั่งซื้อเหล่านี้จะถูกนำไปไว้ในบัญชีธนาคารของซินดิเคท และแจกจ่ายให้กับสมาชิกของซินดิเคทตามการมีส่วนร่วมของพวกเขาเมื่อการจัดจำหน่ายเสร็จสิ้น
3. กำหนด: คำสั่งเหล่านี้ระบุว่าสมาชิกของซินดิเคทคนใดที่จะได้รับเครดิตสำหรับคำสั่งซื้อนั้น โปรดทราบว่าพวกเขาจะถูกเติมเต็มหลังจากคำสั่งกลุ่ม
4. สมาชิก: รายการสุดท้ายที่ต้องกรอกในลำดับลำดับความสำคัญ คำสั่งซื้อเหล่านี้ถูกวางโดยสมาชิกของซินดิเคทที่ต้องการซื้อพันธบัตรสำหรับสินค้าคงคลังที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตนเอง

การสอบ Series 7 มักถามเกี่ยวกับลำดับความสำคัญนี้ ดังนั้นจึงคุ้มค่าที่จะเรียนรู้เกี่ยวกับความจำ: NSโร NSolfers NSไม่ NSiss (PGDM) ซึ่งช่วยให้ผู้ทดสอบจดจำ: NSขายต่อ, NSรูปเน็ต, NSระบุไว้และ NSคำสั่งซื้อถ่าน

ซินดิเคทซื้อพันธบัตรจากผู้ออกและขาย (เสนอใหม่) พันธบัตรให้กับประชาชนที่ มาร์กอัปเรียกว่า "การกระจายการรับประกันภัย" การจัดสรรโดยทั่วไปของสเปรดแสดงในตัวอย่างต่อไปนี้ของสเปรด 1 จุด ($10)

ยอดรวม ลบออก สมาชิกซินดิเคทที่ได้รับจากการขายของตนเองคือการขาย สัมปทาน บวกกับการลบออกเพิ่มเติม ในตัวอย่างนี้ การลบออกทั้งหมดคือ $9 ต่อพันธบัตร

เมื่อมีการส่งมอบพันธบัตรให้กับผู้ซื้อและมีการตกลงกัน ผู้ซื้อจะได้รับการยืนยันขั้นสุดท้ายและสำเนาคำชี้แจงอย่างเป็นทางการ หากทำเสร็จแล้ว หากคำชี้แจงอย่างเป็นทางการขั้นสุดท้ายไม่พร้อม ผู้ซื้อจะได้รับสำเนาคำชี้แจงอย่างเป็นทางการเบื้องต้นซึ่งอาจมีการแก้ไขเพิ่มเติม

หากตัวพันธบัตรเองไม่พร้อมสำหรับการส่งมอบ ลูกค้าจะได้รับการยืนยันชั่วคราวที่เรียกว่า "เมื่อออก" ยืนยัน. เอกสารนี้ไม่แสดงสิ่งต่อไปนี้:

• วันที่ชำระเงินเพราะยังไม่ได้กำหนด
• ดอกเบี้ยค้างรับเพราะยังไม่ได้กำหนดชำระที่แน่นอน
• จำนวนเงินทั้งหมดเนื่องจากต้องบวกดอกเบี้ยค้างรับเข้ากับ ราคาซื้อ เพื่อสร้างจำนวนเงินทั้งหมด

บรรทัดล่าง

คำถามเกี่ยวกับพันธบัตรเทศบาลบางครั้งคิดเป็น 20% ของคำถาม 135 ข้อที่พบในการสอบ Series 7 การเรียนรู้คำถามเหล่านี้เป็นกุญแจสำคัญในการ ทำคะแนนผ่าน และบรรลุความรุ่งโรจน์ของซีรีส์ 7