2 ตัวชี้วัดภาวะถดถอย เตือนอันตรายท่ามกลางการชุมนุมกระทิง

ทางเศรษฐกิจ ภาวะถดถอยหรือความคาดหวังของพวกเขามักจะส่งราคาหุ้นลง ในขณะเดียวกัน นักยุทธศาสตร์จาก Paris-based วาณิชธนกิจ บริษัท Societe Generale Group เตือนว่าตัวชี้วัดสองตัวที่มีประวัติการทำนายที่ยอดเยี่ยมกำลังชี้ไปที่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ เหล่านี้เป็น เส้นอัตราผลตอบแทน และมาตรการกระแสข่าวที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ SocGen

"ในมุมมองของเรา คำเตือนเกี่ยวกับผลกำไร การผิดนัด และความผันผวนที่เพิ่มขึ้นน่าจะเป็นประเด็นหลักในอีก 12 เดือนข้างหน้า" SocGen นักยุทธศาสตร์ Arthur van Slooten กล่าวในบันทึกถึงลูกค้าตามที่อ้างโดย นักธุรกิจภายใน. “บางทีปี 2019 อาจเป็นปีที่เราควรตื่นรู้ถึงความเป็นไปได้ที่ภาวะถดถอยครั้งต่อไปอาจใกล้เข้ามากว่าที่คิด” เขากล่าวเสริม

3 ภาวะถดถอยล่าสุดของสหรัฐ

• ธ.ค. 2007 ถึง มิถุนายน 2009: 18 เดือน
• มีนาคม 2544 ถึง พฤศจิกายน 2001: 8 เดือน
• กรกฎาคม 1990 ถึง มีนาคม 1991: 8 เดือน

แหล่งที่มา: สำนักวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติ (NBER)

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

กราฟอัตราผลตอบแทนแบบง่ายที่ใช้โดย SocGen แสดงความแตกต่างระหว่างอัตราใน 2 ปีและ ตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี. โดยปกติอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและ

เส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านซึ่งอัตราระยะสั้นสูงกว่าอัตราระยะยาว ได้นำหน้าทุกภาวะถดถอยของสหรัฐฯ นับตั้งแต่ทศวรรษ 1960 BI กล่าว SocGen สังเกตว่าส่วนต่างระหว่างผลตอบแทน T-Note 2 ปีและ 10 ปีนั้นน้อยที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 วิกฤติทางการเงิน.

ตัวบ่งชี้กระแสข่าวของ SocGen สรุปรายงานข่าวเกี่ยวกับเศรษฐกิจเป็นเรื่องราวเชิงบวกและเชิงลบ เมื่อเรื่องราวเชิงลบกลายเป็นเปอร์เซ็นต์ที่มากขึ้นของจำนวนทั้งหมด ตัวบ่งชี้นี้จะกลายเป็นขาลงมากขึ้น NS ดัชนีความวิตกกังวลของนักลงทุน (IAI)ซึ่งอนุมานความรู้สึกของผู้อ่านของเราเกี่ยวกับตลาดและเศรษฐกิจตามรูปแบบการอ่าน เป็นแนวคิดที่คล้ายกัน

การชะลอตัวของการผลิตภาคอุตสาหกรรมทั่วโลก ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความขัดแย้งทางการค้าที่ต่อเนื่องระหว่างสหรัฐฯ และจีน กำลังส่งตัวบ่งชี้กระแสข่าวของ SocGen ไปในทิศทางที่เป็นขาลง นับตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1990 การรายงานข่าวในแง่ร้ายเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มตามแนวโน้มใน การผลิตและตัวบ่งชี้กระแสข่าวชี้ให้เห็นถึงการหดตัวทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ในเรื่องนี้ ระยะเวลา.

เพียงแค่มองไปที่สหรัฐอเมริกา ตัวบ่งชี้กระแสข่าวกำลังคาดการณ์การชะลอตัวใน ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อของ ISM. อันที่จริง U.S. Economic Newsflow Indicator (US ECNI) กำลังให้การอ่านซึ่งอยู่ในกลุ่ม 7% ที่ต่ำที่สุดที่บันทึกไว้ตั้งแต่ปี 1998

นักเศรษฐศาสตร์รางวัลโนเบล Paul Krugman เตือนว่าเศรษฐกิจสหรัฐอาจกำลังมุ่งหน้าไปสู่a ภาวะถดถอย. "เบื้องหลังเบื้องหลังคือเราไม่มีการตอบสนองนโยบายที่ดี" จาก ธนาคารกลางสหรัฐฯเขากล่าวว่าต่อ Bloomberg. “การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องดูเหมือนเป็นความคิดที่ไม่ดีจริงๆ” เขากล่าวเสริม

นักเศรษฐศาสตร์ Noriel Roubini เขียนใน Barron'sกล่าวว่า "ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกอยู่ในระดับต่ำ" อย่างไรก็ตาม เขากล่าวต่อว่า "เรากำลังเข้าสู่ปีแห่ง ชะลอตัวลงพร้อมกันทั่วโลก" ท่ามกลางความกังวลของเขา ได้แก่ การชะลอตัวทางเศรษฐกิจในจีนและยุโรป สหรัฐฯ-จีนที่ยืดเยื้อ สงครามการค้า, Brexit, "การเมืองภายในประเทศที่ไม่ปกติของอเมริกา" ตีราคาหุ้นสหรัฐสูงเกินไป ค่าแรงของสหรัฐที่สูงขึ้น หนี้องค์กรของสหรัฐ และไส้ในการจัดหาน้ำมันที่อาจทำให้เกิดการผิดสัญญาในภาคพลังงานและภาคที่เกี่ยวข้อง

David Tice ผู้จัดการการลงทุนกล่าวว่าความน่าจะเป็นของภาวะถดถอยของสหรัฐในปี 2019 อยู่ที่ 50% และคาดว่าหุ้นจะลดลงมากถึง 30% ต่อ CNBC. อย่างไรก็ตาม เขาคาดการณ์ว่าตลาดหุ้นจะร่วงลงอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่อย่างน้อยปี 2555 ตามรายงานก่อนหน้านี้ การชะลอตัวของเศรษฐกิจทั่วโลกและภาระหนี้ภาครัฐและองค์กร "มหาศาล" เป็นปัญหาที่ใหญ่ที่สุดของเขา

มองไปข้างหน้า

ด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจซื้อเวลาบางส่วนสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเศรษฐกิจโลก โอกาสที่เศรษฐกิจจะตกต่ำอย่างมีนัยสำคัญดูเหมือนจะเพิ่มขึ้น