คำจำกัดความของการดำเนินการตลาดเปิดแบบถาวร (POMO)

การดำเนินการตลาดเปิดแบบถาวร (POMO) คืออะไร?

การดำเนินการตลาดเปิดแบบถาวร (POMO) หมายถึงโครงการของธนาคารกลางสหรัฐในการซื้อและขาย หลักทรัพย์ธนารักษ์ระยะสั้นของสหรัฐในตลาดเปิดสำหรับคลังเป็นเครื่องมือที่ช่วยให้บรรลุนโยบายการเงินตามปกติ เป้าหมาย การดำเนินการในตลาดเปิด (OMO) คือการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ทันทีสำหรับระบบบัญชีตลาดเปิด (SOMA) ซึ่งเป็นพอร์ตโฟลิโอของ Federal Reserve การดำเนินงานถาวรสามารถเปรียบเทียบได้กับการดำเนินงานชั่วคราวที่มีปริมาณคลังสมบัติที่เฉพาะเจาะจง ได้รับอนุญาตให้ซื้อและถือไว้เป็นระยะเวลาหนึ่งเพื่อแก้ไขวิกฤตการณ์ทางการเงินหรือภาวะฉุกเฉินทางเศรษฐกิจอื่นๆ เมื่อธนาคารกลางใด ๆ ใช้ตลาดเปิดเพื่อซื้อและขายหลักทรัพย์อย่างสม่ำเสมอเพื่อปรับปริมาณเงิน อาจกล่าวได้เช่นเดียวกันว่ามีส่วนร่วมในการดำเนินการตลาดเปิดแบบถาวร นี่เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ Federal Reserve ใช้เพื่อโน้มน้าวเศรษฐกิจอเมริกันมาเป็นเวลาหลายทศวรรษ

ทำความเข้าใจกับการดำเนินการตลาดเปิดถาวร

ตามข้อมูลของธนาคารกลางสหรัฐ การดำเนินการตลาดเปิด (OMOs) คือการซื้อและขายหลักทรัพย์ในตลาดซื้อขายโดยธนาคารกลาง ธนาคารกลางสามารถให้หรือรับสภาพคล่องแก่ธนาคารอื่นหรือกลุ่มธนาคารโดยการซื้อหรือขายพันธบัตรรัฐบาล ธนาคารกลางอาจใช้ระบบสินเชื่อที่ปลอดภัยกับธนาคารพาณิชย์ วัตถุประสงค์ปกติของ OMO ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือการจัดการอุปทานของเงินพื้นฐานในระบบเศรษฐกิจเพื่อให้บรรลุเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและอุปทานของเงินพื้นฐานในระบบเศรษฐกิจ

เมื่อ Federal Reserve ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ทั้งหมด สามารถเพิ่มหรือระบายเงินสำรองที่มีอยู่ในระบบการธนาคารของ U. S. ได้อย่างถาวร การดำเนินการตลาดเปิดแบบถาวร (POMOs) เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับการดำเนินการในตลาดเปิดชั่วคราวซึ่งใช้ในการ เพิ่มหรือระบายเงินสำรองที่มีอยู่ในระบบธนาคารเป็นการชั่วคราวซึ่งจะส่งผลต่อกองทุนของรัฐบาลกลาง ประเมิน.

การทำงานของตลาดเปิดทำงานอย่างไร

OMO เป็นหนึ่งในสามเครื่องมือที่ Federal Reserve ใช้ในการดำเนินการ นโยบายการเงิน. อีกสองเครื่องมือของเฟดคืออัตราคิดลดและข้อกำหนดการสำรอง การดำเนินการในตลาดเปิดดำเนินการโดยคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMO) ในขณะที่อัตราคิดลดและข้อกำหนดการสำรองถูกกำหนดโดยคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ

OMO มีอิทธิพลอย่างมากต่อปริมาณเครดิตที่มีอยู่ในระบบธนาคาร เมื่อธนาคารกลางสหรัฐเข้าซื้อ หลักทรัพย์จากธนาคาร เพิ่มสภาพคล่องให้กับระบบธนาคารโดยการซื้อหลักทรัพย์กับธนาคารที่สร้างใหม่ เงินสำรอง เงินที่ได้จากการขายหลักทรัพย์เหล่านี้สามารถนำมาใช้โดยธนาคารเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้กู้ยืม และสภาพคล่องเพิ่มเติมช่วยให้ธนาคารต่างๆ สามารถให้กู้ยืมแก่กันและกันได้ง่ายขึ้น สิ่งนี้ผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลดลงโดยมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยทำให้ธุรกิจและผู้บริโภคกู้ยืมเงินและใช้จ่ายเงินราคาถูกลง

ในทางกลับกัน เมื่อ Federal Reserve ขาย หลักทรัพย์ สำหรับธนาคารทำให้สภาพคล่องออกจากระบบธนาคารทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ธนาคารมีเงินทุนให้กู้ยืมน้อยลง ซึ่งอาจทำหน้าที่เป็นตัวยับยั้งกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

ที่มาของการดำเนินการตลาดเปิดถาวร

เดิมที Fed หลีกเลี่ยงการจัดการหลักทรัพย์ธนารักษ์ แต่กลับชอบที่จะซื้อขายในตั๋วเงินจริง เช่น การค้า กระดาษชั่วคราวตามความจำเป็นเพื่อแก้ไขปัญหาสภาพคล่องและการขาดแคลนเงินทุนระหว่างธนาคารสมาชิกและภาคอุตสาหกรรม ความกังวล ในช่วงทศวรรษแรก ๆ ของการดำเนินงาน เฟดเข้าสู่ตลาดธนารักษ์เป็นระยะเพื่อช่วย สนับสนุนตลาดหนี้คลังในช่วงสงครามโลกครั้งที่ 1 และภาวะถดถอยที่ค่อนข้างไม่รุนแรงของ ค.ศ. 1920

อย่างไรก็ตาม เครื่องมือนโยบายการเงินหลักยังคงเป็นแนวทางปฏิบัติของการให้สินเชื่อแบบมีส่วนลดแก่ผู้กู้ที่มีปัญหาในลักษณะที่หวังว่าจะทำให้เศรษฐกิจมีเสถียรภาพแบบกึ่งอัตโนมัติ การซื้อหลักทรัพย์ขนาดใหญ่อย่างต่อเนื่องและโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลักทรัพย์ธนารักษ์ถูกมองว่าเป็นผู้ต้องสงสัยและอาจเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจ

ด้วยภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ และต่อมาความต้องการเงินทุนของเศรษฐกิจสงครามในช่วงสงครามโลกครั้งที่สอง การดำเนินการของตลาดแบบเปิดกว้างขึ้นและบ่อยครั้งขึ้น คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐก่อตั้งขึ้นโดยกฎหมายในปี พ.ศ. 2476 และการซื้อหลักทรัพย์ธนารักษ์ซ้ำอย่างต่อเนื่องและต่อเนื่องในที่สุดได้เปลี่ยนจาก นโยบายการเงินที่ไม่ได้มาตรฐาน ให้เป็นไปตามนโยบายการเงินแบบวันต่อวันตามปกติในปีต่อๆ ไป ที่สำคัญ การย้ายไปสู่การดำเนินการในตลาดเปิดแบบถาวรเป็นการเปลี่ยนแปลงจากวัตถุประสงค์เดิมของเฟดในฐานะผู้ให้กู้รายสุดท้ายและเครือข่ายความปลอดภัยแบบพาสซีฟสำหรับ ภาคการเงินเข้าหานักเคลื่อนไหว Fed ที่ควบคุมสภาพคล่องและอัตราดอกเบี้ยของตลาดอย่างต่อเนื่องอย่างต่อเนื่องเพื่อพยายามควบคุมหรือแม้กระทั่งปรับ เศรษฐกิจ.

การดำเนินการตลาดเปิดชั่วคราว

คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) อาจมีเป้าหมายการดำเนินงานที่แตกต่างกันสำหรับการดำเนินการในตลาดเปิดในบางครั้ง ตัวอย่างเช่น ในปี 2552 บริษัทได้ประกาศโครงการซื้อตั๋วเงินคลังที่ใช้เวลานานขึ้น ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินการในตลาดเปิด โปรแกรมนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อช่วยปรับปรุงเงื่อนไขใน ตลาดสินเชื่อเอกชน หลังจากวิกฤตสินเชื่ออย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนในตลาดการเงินโลกในปี 2551 และ 2552 มันทำเช่นนั้นโดยกดดันอัตราดอกเบี้ยระยะยาวลง