กองทุนตลาดเงินคืออะไร?

กองทุนตลาดเงินเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ซึ่งมีบทบาทในพอร์ตการลงทุนเกือบทุกประเภท อย่างไรก็ตาม คุณต้องเข้าใจธรรมชาติของกองทุนเหล่านี้เพื่อตัดสินใจว่ากองทุนเหล่านี้เหมาะสมกับวัตถุประสงค์การลงทุนของคุณหรือไม่และอย่างไร

กองทุนตลาดเงินคืออะไร?

NS กองทุนตลาดเงิน เป็นกองทุนรวมที่ลงทุนในหลักทรัพย์ประเภทเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเท่านั้น ซึ่งเรียกอีกอย่างว่าตราสารตลาดเงิน ยานพาหนะเหล่านี้เป็นเงินลงทุนระยะสั้นที่มีสภาพคล่องสูงโดยมีมูลค่าสูง คุณภาพสินเชื่อ.

กองทุนตลาดเงินมักลงทุนในตราสารเช่น:

• บัตรเงินฝาก (ซีดี)
• กระดาษเชิงพาณิชย์
• คลังสหรัฐ
• การยอมรับของธนาคาร
• สัญญาซื้อคืน

กฎของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) กำหนดให้พอร์ตกองทุนต้องรักษา วุฒิภาวะถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAM) ไม่เกิน 60 วันเช่นเดียวกับคนอื่น ๆ กองทุนรวม, กองทุนตลาดเงินออกหน่วยไถ่ถอน (หุ้น) ให้แก่ผู้ลงทุนและต้องปฏิบัติตามแนวทางที่ ก.ล.ต. กำหนด คุณลักษณะทั้งหมดของกองทุนรวมใช้กับกองทุนรวมตลาดเงินโดยมีข้อยกเว้นประการหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับ มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV).เราจะพิจารณาข้อยกเว้นนี้ในเชิงลึกในภายหลัง

กองทุนตลาดเงินเทียบกับ บัญชีตลาดเงิน

แม้ว่าจะฟังดูคล้ายคลึงกันมาก แต่กองทุนตลาดเงินแตกต่างจาก บัญชีตลาดเงิน (MMA) ข้อแตกต่างที่สำคัญ: กองทุนแรกได้รับการสนับสนุนจาก บริษัท กองทุนและไม่รับประกันเงินต้นในขณะที่ บัญชีออมทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนจากสถาบันการเงิน โดยมีสิทธิในการทำธุรกรรมจำกัดและประกันโดย Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). บัญชีตลาดเงินมักจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าบัญชีออมทรัพย์ของธนาคาร แต่อัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าซีดีเล็กน้อยหรือผลตอบแทนรวมของกองทุนตลาดเงินเล็กน้อย

นอกจากนี้ บัญชีตลาดเงินจำกัดการเข้าถึงยอดคงเหลือในบัญชีผ่านการเขียนเช็ค ในขณะที่การถอนกองทุนในตลาดเงินโดยทั่วไปสามารถทำได้ตามความต้องการ ธนาคารบางแห่งอาจอนุญาตให้ถอนได้มากถึงหกรายการต่อรอบใบแจ้งยอดสำหรับ MMA ในขณะที่บางธนาคารไม่มีตัวเลือกในการเขียนเช็คเลย กองทุนตลาดเงินหลายแห่งเสนอการเขียนเช็คแบบไม่ จำกัด แต่ต้องมีการเขียนเช็คเป็นจำนวนเงินขั้นต่ำ

คุณสมบัติเฉพาะของกองทุนตลาดเงิน

กองทุนตลาดเงินมีความพิเศษด้วยเหตุผลสามประการ:

1. ความปลอดภัย

หลักทรัพย์ที่กองทุนเหล่านี้ลงทุนมีความมั่นคงและปลอดภัยในการลงทุนโดยทั่วไป หลักทรัพย์ในตลาดเงินให้ผลตอบแทนคงที่ด้วย short ครบกำหนด. โดยการซื้อตราสารหนี้ที่ออกโดยธนาคาร องค์กรขนาดใหญ่ และรัฐบาล กองทุนตลาดเงินจะมีค่าต่ำ ความเสี่ยงผิดนัด ในขณะที่ยังคงให้ผลตอบแทนที่เหมาะสม

2. การลงทุนเริ่มต้นต่ำ

หลักทรัพย์ในตลาดเงินโดยทั่วไปมีข้อกำหนดในการซื้อขั้นต่ำจำนวนมากซึ่งทำให้นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ซื้อได้ยาก ในทางตรงกันข้าม กองทุนตลาดเงินมีข้อกำหนดที่ต่ำกว่ามาก ซึ่งต่ำกว่าข้อกำหนดขั้นต่ำของกองทุนรวมทั่วไปด้วยซ้ำ เป็นผลให้กองทุนตลาดเงินอนุญาตให้นักลงทุนใช้ประโยชน์จากความปลอดภัยที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในตลาดเงินในระดับที่ต่ำกว่า

3. การเข้าถึง

หุ้นกองทุนตลาดเงินสามารถซื้อและขายได้ตลอดเวลาและไม่อยู่ภายใต้บังคับ เวลาของตลาด ข้อ จำกัด. กองทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่ให้สิทธิพิเศษในการเขียนเช็คและเสนอการชำระบัญชีในวันเดียวกันของนักลงทุนซึ่งคล้ายกับการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดเงิน

ต้องเสียภาษีเทียบกับ กองทุนตลาดเงินปลอดภาษี

กองทุนตลาดเงินแบ่งออกเป็นสองประเภท: ที่ต้องเสียภาษีและปลอดภาษี หากคุณกำลังซื้อกองทุนที่ต้องเสียภาษี ผลตอบแทนจากกองทุนนั้นมักจะต้องเสียภาษีของรัฐและรัฐบาลกลาง

กองทุนที่ต้องเสียภาษีส่วนใหญ่ลงทุนในหลักทรัพย์รัฐบาลสหรัฐ รัฐบาล หลักทรัพย์ตัวแทนสัญญาซื้อคืน ซีดี กระดาษเชิงพาณิชย์ และการยอมรับจากธนาคาร การลงทุนประเภทอื่น ๆ อีกหลายประเภทมีสิทธิ์ได้รับกองทุนตลาดเงินที่ต้องเสียภาษี ตัวอย่างเช่น ถ้าคุณชอบภาคที่อยู่อาศัย คุณสามารถซื้อกองทุนตลาดเงินที่ลงทุนใน แฟนนี่ เมส.

กองทุนปลอดภาษีไม่ได้มีตัวเลือกมากมาย กองทุนเหล่านี้ลงทุนในภาระหนี้ระยะสั้นที่ออกโดยหน่วยงานที่ได้รับการยกเว้นภาษีของรัฐบาลกลาง (หลักทรัพย์เทศบาล) และมีค่าต่ำกว่า ผลผลิต. ในบางกรณี คุณสามารถซื้อกองทุนปลอดภาษีที่ได้รับการยกเว้นภาษีของรัฐและท้องถิ่น อย่างไรก็ตาม การยกเว้นประเภทนี้เป็นข้อยกเว้นมากกว่าปกติ

การคำนวณผลตอบแทนของกองทุนรวมตลาดเงินปลอดภาษี

หากคุณกำลังตัดสินใจระหว่างกองทุนภาษีและกองทุนปลอดภาษี สิ่งสำคัญคือต้องคำนวณว่าการประหยัดภาษีที่สร้างโดยกองทุนปลอดภาษีจะเพียงพอที่จะทำให้ผลตอบแทนต่ำคุ้มค่าหรือไม่ กองทุนที่ต้องเสียภาษีโดยทั่วไปมีผลตอบแทนสูงกว่า—ในนาม แต่ถ้าภาษีจากผลตอบแทนเหล่านั้นสามารถขจัดผลตอบแทนเพิ่มเติมได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทางเลือกที่เหมาะสมกว่าคือกองทุนปลอดภาษี

คุณไม่สามารถเปรียบเทียบผลตอบแทนของกองทุนทั้งสองได้ด้วยตัวเอง คุณต้องแปลงผลตอบแทนปลอดภาษีเป็น an. แทน ผลตอบแทนที่ต้องเสียภาษีเทียบเท่า. สามารถทำได้ด้วยสมการต่อไปนี้:

ผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษี = (อัตราภาษี 1 – ส่วนเพิ่ม) ผลตอบแทนปลอดภาษี

ตัวอย่างเช่น สมมติว่าคุณอยู่ในวงเล็บภาษี 24% และจำเป็นต้องเลือกระหว่างกองทุนตลาดเงินที่ต้องเสียภาษีที่มีผลตอบแทน 1.5% และกองทุนปลอดภาษีที่ให้ผลตอบแทน 1.3% โดยการแปลงผลตอบแทนปลอดภาษีเป็นผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษี (โดยใช้สูตรด้านบน) เราได้รับ 1.71%:

0.013 ÷ (1−0.24) = 0.0171

ดังนั้น ทางเลือกจึงชัดเจน: ตลาดเงินปลอดภาษีเป็นวิธีที่จะไปเพราะการประหยัดภาษีให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า ยิ่งวงเล็บภาษีสูงเท่าใด ผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษีก็ยิ่งดีขึ้นเท่านั้น

ความเสี่ยงของกองทุนตลาดเงิน

ไม่มีสินทรัพย์มาโดยไม่มีคำเตือน ก่อนที่คุณจะลงทุนในกองทุนตลาดเงิน พึงระวังประเด็นสำคัญสามประการ:

อัตราส่วนค่าใช้จ่าย

เช่นเดียวกับกองทุนรวมทั่วไป กองทุนตลาดเงินมีค่าใช้จ่าย กองทุนที่มีมูลค่าสูงกว่าค่าเฉลี่ย อัตราส่วนค่าใช้จ่าย จะกินผลตอบแทนค่อนข้างต่ำ.

วัตถุประสงค์การลงทุน

หากคุณเป็นนักลงทุนระยะยาวที่สร้างกองทุนเพื่อการเกษียณอายุ ตำแหน่งใหญ่ในกองทุนตลาดเงินไม่เหมาะสม โดยเฉลี่ยแล้ว กองทุนเหล่านี้สร้างรายได้สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อเพียงเล็กน้อย ซึ่งไม่เพียงพอที่จะสร้างรังที่เพียงพอ ควรใช้กองทุนตลาดเงินเป็นเครื่องมือในการจัดการพอร์ตเพื่อเก็บเงินไว้ชั่วคราวและ/หรือสะสมเงินทุนสำหรับการใช้จ่ายเงินสดที่คาดการณ์ไว้

ปัจจัยเสี่ยง

แม้ว่าจะมีความเสี่ยงค่อนข้างต่ำ แต่กองทุนตลาดเงินไม่ได้ปราศจากความเสี่ยงทั้งหมด ในปี 1994 Community Bankers U.S. Government Money Market Fund of Denver ประสบปัญหาเมื่อราคาของอนุพันธ์ที่ครอบงำพอร์ตโฟลิโอร่วงลงอย่างหนัก สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้ชำระบัญชีกองทุน และนักลงทุน (ทุกสถาบัน) ได้รับเงินเพียง 0.96 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์

ในอีกกรณีหนึ่ง สำรองกองทุนหลักล้มเหลว ในเดือนกันยายน 2551 กองทุนอันทรงเกียรตินี้ให้เงินกู้ยืมระยะสั้นหลายร้อยล้านแก่เลห์แมน บราเธอร์ส และเมื่อบริษัทการลงทุนดังกล่าวล้มละลาย นักลงทุนของ Reserve เองก็เกิดความตื่นตระหนกในการขาย ราคาหุ้นของกองทุนลดลงเหลือ 0.97 ดอลลาร์; ไม่สามารถบรรลุการไถ่ถอนได้ในที่สุดกองหนุนก็ถูกบังคับให้ต้องพับ เพื่อหลีกเลี่ยงการล่มสลายของอุตสาหกรรม กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จึงต้องเข้ามารับประกันกองทุนตลาดเงินอื่นๆ

สิ่งนี้เรียกว่า "การหักเงิน" - เมื่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนตลาดเงิน (NAV) ต่ำกว่า ระดับ $1 แบบดั้งเดิมที่มันควรจะรักษาไว้ ซึ่งนำไปสู่การชำระบัญชีของกองทุน—เป็นที่ยอมรับว่าอยู่ห่างไกล ความเป็นไปได้. (ธนาคารชุมชนและหลักสำรองเป็นเพียงสองความล้มเหลวที่บันทึกไว้ในประวัติศาสตร์ของตลาดเงิน ย้อนหลังไปถึงปี 2526) แต่เป็นการเตือนว่าทุกการลงทุนมีความเสี่ยง แม้กระทั่งอนุรักษ์นิยม คน

บรรทัดล่าง

ไม่ว่าคุณจะตัดสินใจใช้กองทุนตลาดเงินเป็น ยานพาหนะการลงทุน หรือเป็นที่เก็บชั่วคราวระหว่างรอซื้อหลักประกันที่ถูกต้อง ให้รู้เท่าทัน เป็นไปได้เกี่ยวกับกองทุนใดกองทุนหนึ่ง ลักษณะเฉพาะ กลยุทธ์การลงทุน และค่าใช้จ่ายที่เปรียบเทียบกันได้ ยานพาหนะ กองทุนตลาดเงินมักถูกขนานนามว่าเป็นเงินสด พวกเขาไม่. ไม่มีการลงทุนใดๆ และคุณไม่ต้องการให้เป็น