อายุเงินกู้ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WALA) คำจำกัดความ
อายุเงินกู้ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WALA) คืออะไร?
อายุสินเชื่อถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WALA) วัดอายุเฉลี่ยของสินเชื่อในกลุ่มของ หลักทรัพย์ค้ำประกัน (เอ็มบีเอส). น้ำหนักขึ้นอยู่กับจำนวนเงินดอลลาร์ของเงินกู้แต่ละประเภทในระยะเวลาครบกำหนดในสัดส่วนของยอดรวมของกลุ่มและสามารถถ่วงน้ำหนักด้วยเงินต้นที่เหลืออยู่หรือ ค่าเล็กน้อย ของเงินกู้
ประเด็นที่สำคัญ
- อายุเงินกู้ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WALA) คือการวัดอายุการจำนองในหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS)
- WALA จะคิดน้ำหนักเป็นดอลลาร์โดยพิจารณาจากขนาดและระยะเวลาการจำนองที่เหลืออยู่จนกว่าจะครบกำหนด (โดยปกติคือเดือน)
- WALA คำนวณเป็นค่าผกผันทางคณิตศาสตร์ของวุฒิภาวะถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAM) ซึ่งเป็นการประมาณการทั่วไปของความสามารถในการทำกำไรของ MBS
อายุเงินกู้เฉลี่ยถ่วงน้ำหนักทำงานอย่างไร
อายุเงินกู้ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักจะใช้โดยนักลงทุนของหลักทรัพย์ที่มีการค้ำประกันเพื่อประเมินว่าจะใช้เวลานานแค่ไหนในการชำระคืนหลักทรัพย์ที่มีการค้ำประกัน การวัดผลจะแตกต่างกันไปตามช่วงเวลาอันเนื่องมาจากการที่การจำนองบางแห่งได้รับเงินเร็วกว่าที่อื่น
โดยพื้นฐานแล้วการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองจะเปลี่ยนธนาคารให้เป็นตัวกลางระหว่างผู้ซื้อบ้านกับอุตสาหกรรมการลงทุน ธนาคารสามารถให้สินเชื่อแก่ลูกค้าแล้วขายได้ในราคาส่วนลดสำหรับการรวมไว้ใน MBS ธนาคารบันทึกการขายเป็นบวกในงบดุลและจะไม่สูญเสียอะไรเลยหากผู้ซื้อบ้านผิดนัดในบางครั้ง
นักลงทุนที่ซื้อหลักทรัพย์ค้ำประกันเป็นหลักให้กู้ยืมเงินแก่ผู้ซื้อบ้าน MBS สามารถซื้อและขายผ่านนายหน้า การลงทุนขั้นต่ำแตกต่างกันไปในแต่ละผู้ออก
WALA มาถึงโดยการคูณมูลค่าเริ่มต้นของการจำนองแต่ละรายในกลุ่ม MBS ด้วยจำนวนเดือนนับตั้งแต่เงินกู้จำนองเกิดขึ้น WALA และมาตรการอื่นๆ ของการครบกำหนด MBS ใช้เพื่อประเมินทั้งศักยภาพในการทำกำไรและ ความเสี่ยงในการชำระล่วงหน้า. ความเสี่ยงในการชำระล่วงหน้าคือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการคืนเงินต้นก่อนกำหนดในa ความมั่นคงของรายได้คงที่ เช่นเมื่อมีการรีไฟแนนซ์จำนองหรือขายบ้านและชำระค่าจำนอง เมื่อคืนเงินต้นก่อนกำหนด จะไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยในอนาคตในส่วนของ เงินต้น หมายความว่า ผู้ลงทุนในตราสารหนี้ที่เกี่ยวข้องจะไม่ได้รับดอกเบี้ยจ่ายใน อาจารย์ใหญ่.
อายุเงินกู้เฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเทียบกับ วุฒิภาวะถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก
วุฒิภาวะถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAM) และ WALA ต่างก็ใช้เพื่อประมาณความน่าจะเป็นของการลงทุนในหลักทรัพย์ค้ำประกันที่ทำกำไรได้ อย่างไรก็ตาม WAM มีแนวโน้มที่จะใช้มาตรการในวงกว้างมากขึ้นสำหรับการครบกำหนดของกลุ่มหลักทรัพย์ที่มีการจำนอง โดยจะวัดเวลาเฉลี่ยที่หลักทรัพย์ในกลุ่มตราสารหนี้จะครบกำหนด โดยถ่วงน้ำหนักตามสัดส่วนของเงินดอลลาร์ที่ลงทุนในพอร์ต พอร์ตโฟลิโอที่มีระยะเวลาครบกำหนดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักสูงกว่าจะอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมากกว่า
WALA คำนวณจากค่าผกผันของ WAM: WAM คำนวณค่าเปอร์เซ็นต์ของการจำนองหรือตราสารหนี้แต่ละรายการในพอร์ต จำนวนเดือนหรือปีจนถึงวันออกพันธบัตร วุฒิภาวะ คูณด้วยแต่ละเปอร์เซ็นต์ และผลรวมของยอดรวมย่อยจะเท่ากับระยะเวลาครบกำหนดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของพันธบัตรในพอร์ต