การแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สสำหรับกายภาพ (EFP)

การแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สทางกายภาพคืออะไร?

การแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สสำหรับฟิสิคัล (EFP) เป็นข้อตกลงส่วนตัวระหว่างสองฝ่ายเพื่อแลกเปลี่ยนตำแหน่งฟิวเจอร์สสำหรับตะกร้าสินค้าอ้างอิง ความจริง. การแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สทางกายภาพสามารถใช้เพื่อเปิดสถานะฟิวเจอร์ส ปิดตำแหน่งฟิวเจอร์ส หรือเปลี่ยนตำแหน่งฟิวเจอร์สสำหรับสินทรัพย์อ้างอิง

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สทางกายภาพ (EFP)

การแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สสำหรับกายภาพ (EFP) เป็นหนึ่งในไม่กี่ประเภทของข้อตกลงการเจรจาส่วนตัวที่สามารถลงทะเบียนกับการแลกเปลี่ยนได้ ปริมาณที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมจะแสดงในการซื้อขายวันเมื่อการทำธุรกรรมได้รับการลงทะเบียน แต่ ราคาที่การทำธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์ (ราคาที่ตกลงกันเป็นการส่วนตัวระหว่างคู่สัญญา) ไม่ใช่ เปิดเผย

เมื่อทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สสำหรับกายภาพ พวกเขาจึงลงทะเบียนธุรกรรมกับการแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้อง การแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สทางกายภาพยังหมายถึงการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สสำหรับผลิตภัณฑ์และการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สเป็นเงินสด (เช่นใน สินค้าเงินสด). คำว่า exchange of futures for physical มักใช้เพื่ออธิบายธุรกรรมในลักษณะนี้ แม้ว่าสินค้าที่อยู่ภายใต้จะเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินมากกว่าสินค้าโภคภัณฑ์เงินสด สามารถใช้ Exchange of Futures for Swap (EFS) ได้หากมีการซื้อขายตำแหน่ง Future สำหรับ a สัญญาแลกเปลี่ยน.

ตัวอย่างการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สทางกายภาพ

ตัวอย่างที่พบบ่อยที่สุดของการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สสำหรับกายภาพอยู่ในภาคน้ำมันและก๊าซ สิ่งนี้สมเหตุสมผล เนื่องจากธุรกรรมประเภทนี้ไม่ได้ทำโดยผู้ค้ารายย่อยและนักเก็งกำไร EFP มักจะเกี่ยวข้องกับผู้ค้าเชิงพาณิชย์และไม่ใช่เชิงพาณิชย์รายใหญ่ ลองนึกภาพผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซที่อยู่ในสต็อกหนึ่งล้านบาร์เรลโดยสันนิษฐานว่าราคามีแนวโน้มสูงขึ้น ผู้กลั่นน้ำมันที่กังวลว่าราคาจะสูงขึ้น ต้องการรับน้ำมันในอนาคต ดังนั้นพวกเขา ซื้อ 1,000 สัญญา คิดเป็นหน่วยสัญญา 1,000 บาร์เรล อันละ 1 ล้าน บาร์เรล

ผู้กลั่นน้ำมันและผู้ผลิตได้พูดคุยกันและพวกเขาตระหนักว่า ก) ทั้งคู่พอใจกับราคาน้ำมัน และ ข) พวกเขาสามารถสลับตำแหน่งเพื่อตอบสนองความต้องการของกันและกันได้ พวกเขาตกลงราคาและวันที่ส่งมอบในอนาคตที่ผู้ผลิตส่งมอบน้ำมันจริงให้กับโรงกลั่น—ล็อค ในอุปทานของโรงกลั่น—และรับฟิวเจอร์สเป็นการตอบแทน ทำให้ผู้ผลิตสามารถรักษาสถานะขาขึ้นของน้ำมันต่อไปได้ ราคา ธุรกรรมขนาดใหญ่นี้ลงทะเบียนกับการแลกเปลี่ยน แต่จะไม่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันเนื่องจากไม่มีการเปิดเผยข้อมูลราคา ดังนั้นโรงกลั่นจึงปิดสถานะฟิวเจอร์สและผู้ผลิตได้เปิดสถานะดังกล่าว

ข้อดีของการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สทางกายภาพ

คำถามที่ชัดเจนคือทำไมไม่ทำธุรกรรมผ่านตลาดเพียงอย่างเดียว? คำตอบคือเพียงเพื่อประโยชน์ของประสิทธิภาพ ธุรกรรมขนาดใหญ่ส่งผลกระทบต่อตลาดในขณะที่ดำเนินการ นี่คือเหตุผลที่ผู้ค้ารายใหญ่บางครั้งแยกธุรกรรมเมื่อเวลาผ่านไปเพื่อลดผลกระทบของ เลื่อนหลุด. การแลกเปลี่ยนสำหรับฟิวเจอร์สนอกกลไกการกำหนดราคาในตลาดช่วยให้ธุรกรรมขนาดใหญ่ที่หักล้างเกิดขึ้นได้ในราคาที่ตัดสินใจได้ EFP ยังใช้เมื่อ ความลึกของตลาด ไม่สามารถรับธุรกรรมได้ ตัวอย่างเช่น ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับสัญญาหลายพันฉบับ