วิธีอ่านรายงานการวิเคราะห์ทางการเงิน
กระบวนการเขียนบทวิเคราะห์เป็นลายลักษณ์อักษรสามารถเป็นเครื่องมือในการตรวจสอบให้แน่ใจว่าได้เปลี่ยนหินให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้เมื่อทำการค้นคว้าข้อมูลในบริษัท Peter Lynch นักลงทุนชื่อดังผู้ซึ่งได้รับการยกย่องว่าเป็นผู้คิดค้นวลีนั้น ได้กล่าวไว้ว่า “ผู้ที่พลิกก้อนหินได้มากที่สุดชนะเกม และนั่นคือปรัชญาของฉันเสมอมา”ด้านล่างนี้คือภาพรวมของส่วนสำคัญที่ต้องพิจารณาเมื่อเขียน a การวิเคราะห์ทางการเงิน รายงานเกี่ยวกับบริษัท
ภาพรวมบริษัท
รายงานควรเริ่มต้นด้วยคำอธิบายของบริษัท เพื่อช่วยให้นักลงทุนเข้าใจธุรกิจ อุตสาหกรรม แรงจูงใจ และความได้เปรียบเหนือคู่แข่ง ปัจจัยเหล่านี้สามารถพิสูจน์ได้ว่ามีค่ามากในการช่วยอธิบายว่าทำไมบริษัทถึงเป็นการลงทุนที่ทำกำไรได้หรือไม่ บริษัท รายงานประจำปี, 10-K ยื่นหรือ ไตรมาส 10-Q กับ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) ให้จุดเริ่มต้นที่เหมาะสม เป็นเรื่องที่น่าแปลกใจที่ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมมักจะอ้างถึงเอกสารที่ยื่นต่อต้นฉบับของบริษัทเพื่อดูรายละเอียดที่สำคัญได้ยากเพียงใด รายละเอียดที่มีค่ามากขึ้นสามารถหาได้จากวารสารการค้าอุตสาหกรรม รายงานจากคู่แข่งสำคัญ และรายงานอื่นๆ ของนักวิเคราะห์
หากต้องการรวบรวมปัจจัยพื้นฐานที่สำคัญในการอธิบายบริษัท โปรดดูที่ Michael Porter NS โมเดล Five Forces ของ Porter ช่วยอธิบายจุดยืนของบริษัทในอุตสาหกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ปัจจัยต่างๆ ได้แก่ การคุกคามสำหรับผู้เข้าใหม่ที่จะเข้าสู่ตลาด การคุกคามสำหรับผลิตภัณฑ์ทดแทน หรือ บริการ ขอบเขตที่ซัพพลายเออร์สามารถมีอิทธิพลต่อ บริษัท และความรุนแรงของการแข่งขันระหว่างที่มีอยู่ คู่แข่ง
วิทยานิพนธ์การลงทุน
แรงจูงใจสำหรับ รั้น หรือ งุ่มง่าม จุดยืนของบริษัทจะอยู่ในส่วนนี้ อาจอยู่ด้านบนสุดของรายงานและรวมส่วนต่างๆ ของภาพรวมของบริษัท แต่ไม่ว่าตำแหน่งนี้จะครอบคลุมข้อดีและข้อเสียของการลงทุนที่สำคัญ
NS การวิเคราะห์พื้นฐานซึ่งสามารถแยกออกเป็นส่วนๆ ได้ มีงานวิจัยเกี่ยวกับการเงินของบริษัท งบ เช่น แนวโน้มการเติบโตของยอดขายและกำไร ความแข็งแกร่งของกระแสเงินสด ระดับหนี้ และ โดยรวม สภาพคล่องและสิ่งนี้เมื่อเปรียบเทียบกับการแข่งขัน
ไม่มีรายละเอียดใดที่เล็กเกินไปในส่วนนี้ นอกจากนี้ยังสามารถครอบคลุมอัตราส่วนประสิทธิภาพเช่นส่วนประกอบหลักใน รอบการแปลงเงินสด, อัตราส่วนการหมุนเวียนและรายละเอียดของ คืนทุน ส่วนประกอบต่างๆ เช่น เอกลักษณ์ของดูปองท์, ซึ่งจะ แบ่ง ROE ออกเป็นสามถึงห้าตัวชี้วัดที่แตกต่างกัน.
องค์ประกอบที่สำคัญที่สุดของการวิเคราะห์แนวโน้มในอดีตคือการสังเคราะห์ให้เป็นการคาดการณ์ประสิทธิภาพของบริษัท ไม่มีนักวิเคราะห์รายใดที่มีลูกบอลคริสตัล แต่นักวิเคราะห์ที่ดีที่สุดสามารถคาดการณ์แนวโน้มที่ผ่านมาได้อย่างแม่นยำ อนาคตหรือตัดสินใจว่าปัจจัยใดที่สำคัญที่สุดในการกำหนดความสำเร็จให้กับบริษัทที่กำลังดำเนินอยู่ ซึ่งไปข้างหน้า.
การประเมินค่า
ส่วนที่สำคัญที่สุดของการวิเคราะห์ทางการเงินคือการหามูลค่าอิสระของหุ้นและเปรียบเทียบสิ่งนี้กับ ราคาตลาด. มีสามหลัก การประเมินมูลค่า เทคนิค:
- เทคนิคแรกและพื้นฐานที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดคือการประมาณการกระแสเงินสดของบริษัทในอนาคต และลดราคากลับคืนสู่อนาคตโดยประมาณการ อัตราส่วนลด. โดยทั่วไปจะเรียกว่า a ลดกระแสเงินสด การวิเคราะห์.
- ที่สองเรียกว่า ค่าสัมพัทธ์ ที่ไหน พื้นฐาน ตัวชี้วัดและอัตราส่วนการประเมินมูลค่า (ราคาต่อการขาย, ราคาต่อกำไร, P/E ต่อการเติบโต ฯลฯ) เปรียบเทียบกับคู่แข่ง การวิเคราะห์เปรียบเทียบอีกประการหนึ่งคือการดูว่ามีการซื้อคู่แข่งรายอื่นมาเพื่ออะไรหรือราคาที่จ่ายสำหรับการได้มา
- เทคนิคที่สามและสุดท้ายคือการดู มูลค่าทางบัญชี และพยายามประเมินว่าบริษัทจะมีมูลค่าเท่าไรหากเลิกกันหรือ ชำระบัญชี. การวิเคราะห์มูลค่าทางบัญชีนั้นให้ข้อมูลเชิงลึกโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับหุ้นในภาคการเงิน
ความเสี่ยงที่สำคัญ
ส่วนนี้อาจเป็นส่วนหนึ่งของเรื่องราวของตลาดกระทิง/ตลาดหมีในวิทยานิพนธ์การลงทุน แต่มีไว้เพื่อให้รายละเอียดปัจจัยสำคัญที่อาจทำให้สถานะขาขึ้นหรือขาลง การสูญเสียของ สิทธิบัตร การป้องกันสำหรับ a ยาลูกระเบิด สำหรับบริษัทยาเป็นตัวอย่างที่ดีของปัจจัยที่ส่งผลอย่างมากต่อการประเมินมูลค่าหุ้นของบริษัท ข้อควรพิจารณาอื่นๆ รวมถึงภาคส่วนที่บริษัทดำเนินการอยู่ ตัวอย่างเช่น อุตสาหกรรมเทคโนโลยีถูกทำเครื่องหมายด้วย short วงจรชีวิตผลิตภัณฑ์ซึ่งทำให้ยากสำหรับบริษัทที่จะรักษาความได้เปรียบไว้หลังจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จ
ข้อควรพิจารณาอื่น ๆ
ส่วนข้างต้นสามารถพิสูจน์ได้ว่าเพียงพอ แต่ขึ้นอยู่กับหินที่ค้นพบระหว่างการวิเคราะห์ทางการเงิน ส่วนใหม่อื่น ๆ อาจได้รับการรับรอง ส่วนที่ครอบคลุม บรรษัทภิบาลสภาพแวดล้อมทางการเมืองหรือกระแสข่าวระยะใกล้อาจคู่ควรกับการวิเคราะห์ที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น โดยพื้นฐานแล้ว สิ่งที่สำคัญที่สามารถส่งผลกระทบต่อ มูลค่าในอนาคต ของหุ้นควรมีอยู่ในรายงาน
บรรทัดล่าง
ประสิทธิภาพของ พื้นฐาน บริษัทจะขับเคลื่อนผลการดำเนินงานของหุ้นหรือพันธบัตรในอนาคตอย่างแน่นอน อื่น อนุพันธ์ หลักทรัพย์ เช่น ฟิวเจอร์สและออปชั่น จะขึ้นอยู่กับการลงทุนอ้างอิง ไม่ว่าจะเป็นสินค้าโภคภัณฑ์หรือบริษัท การหาปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญต่อประสิทธิภาพของหุ้นและเขียนเป็นลายลักษณ์อักษรอาจเป็นความพยายามอันล้ำค่าสำหรับนักลงทุนทุกคน รายงานการวิจัย มันจำเป็น.
