ราคาหุ้นและมูลค่าตลาดถูกกำหนดอย่างไร?

มูลค่าของบริษัท—หรือยอดรวม มูลค่าตลาด—เรียกว่าของมัน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดหรือ "มูลค่าตามราคาตลาด" มูลค่าตลาดของบริษัทสามารถกำหนดได้โดยการคูณราคาหุ้นของบริษัทด้วยจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว

ราคาหุ้นเป็นมูลค่าสัมพัทธ์และตามสัดส่วนของมูลค่าของบริษัท ดังนั้นจึงเป็นเพียงการเปลี่ยนแปลงร้อยละของมูลค่าตลาดของบริษัท ณ จุดใดเวลาหนึ่ง

เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงใดๆ ของราคาหุ้นจะส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าตามราคาตลาดของบริษัทในเปอร์เซ็นต์ที่เท่ากัน นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลหลักว่าทำไม นักลงทุน มีความกังวลเกี่ยวกับราคาหุ้น ตัวอย่างเช่น ราคาหุ้นที่ลดลง 0.10 เหรียญสหรัฐ อาจส่งผลให้เกิดการสูญเสีย 100,000 เหรียญสำหรับผู้ถือหุ้นที่มีหนึ่งล้านหุ้น

ราคาหุ้นถูกกำหนดอย่างไร?

โดยทั่วไปแล้ว ราคาในตลาดหุ้นถูกขับเคลื่อนโดย อุปสงค์และอุปทาน. ทำให้ตลาดหุ้นคล้ายกับตลาดเศรษฐกิจอื่นๆ เมื่อมีการขายหุ้น ผู้ซื้อและผู้ขายจะแลกเปลี่ยนเงินเพื่อเป็นเจ้าของหุ้น ราคาที่ซื้อหุ้นจะกลายเป็นราคาตลาดใหม่ เมื่อมีการขายหุ้นที่สอง ราคานี้จะกลายเป็นราคาตลาดใหม่ล่าสุด ฯลฯ

มีเทคนิคและสูตรเชิงปริมาณเฉพาะที่สามารถใช้ในการทำนายราคาหุ้นของบริษัทได้ เรียกว่า โมเดลส่วนลดเงินปันผล (DDM)โดยอิงตามแนวคิดที่ว่าราคาปัจจุบันของหุ้นเท่ากับผลรวมของการจ่ายเงินปันผลทั้งหมดในอนาคต (เมื่อลดราคากลับเป็นมูลค่าปัจจุบัน) โดยการพิจารณาส่วนแบ่งของบริษัทด้วยผลรวมของเงินปันผลที่คาดหวังในอนาคต แบบจำลองส่วนลดเงินปันผลใช้ทฤษฎีของมูลค่าเงินตามเวลา (TVM)

พูดง่ายๆ ก็คือ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทคำนวณโดยการคูณราคาหุ้นด้วยจำนวน หุ้นที่โดดเด่น:

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด = ราคาหุ้น x จำนวนหุ้นคงค้าง

มูลค่าตามราคาตลาดของบริษัทได้รับการจัดตั้งขึ้นครั้งแรกในเหตุการณ์ที่เรียกว่าการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) ในระหว่างกระบวนการนี้ บริษัทจะจ่ายเงินให้บุคคลที่สาม (โดยทั่วไปคือธนาคารเพื่อการลงทุน) เพื่อใช้สูตรและเทคนิคการประเมินมูลค่าที่ซับซ้อนมากเพื่อให้ได้มาซึ่งมูลค่าของบริษัท พวกเขายังกำหนดจำนวนหุ้นที่จะเสนอขายต่อสาธารณะและราคาเท่าไร ตัวอย่างเช่น บริษัทที่มีมูลค่าประมาณ 100 ล้านดอลลาร์อาจต้องการออกหุ้น 10 ล้านหุ้นที่ 10 ดอลลาร์ต่อหุ้น

หลังจากที่บริษัทออกสู่สาธารณะ และหุ้นของบริษัทเริ่มต้นขึ้น การค้าขาย ในตลาดหลักทรัพย์ ราคาหุ้นจะถูกกำหนดโดย อุปสงค์และอุปทาน สำหรับหุ้นในตลาด หากมีความต้องการหุ้นสูงเนื่องจากปัจจัยเอื้ออำนวย ราคาก็จะเพิ่มขึ้น หากศักยภาพในการเติบโตในอนาคตของบริษัทดูไม่ดีนัก ผู้ขายหุ้นก็สามารถลดราคาลงได้

ตัวอย่างเช่น สมมติว่า Microsoft (MSFT) ซื้อขายที่ 71.41 ดอลลาร์ในวันหนึ่งๆ และมีหุ้นคงค้าง 7.7 พันล้านหุ้น สมมติว่าบริษัทมีมูลค่า 71.41 x 7.7 พันล้านดอลลาร์ = 550 พันล้านดอลลาร์ หากเราก้าวไปอีกขั้นจะเห็นว่า Facebook (FB) ซึ่งมีราคาหุ้นอยู่ที่ 167.40 เหรียญสหรัฐ และหุ้นคงค้าง 2.37 พันล้านหุ้น (มูลค่าตามราคาตลาด = 396.7 พันล้านดอลลาร์) มีมูลค่าน้อยกว่าบริษัทที่มีราคาหุ้นอยู่ที่ 71.41 ดอลลาร์ และมีหุ้นคงเหลือ 7.7 พันล้านดอลลาร์ (มูลค่าตามราคาตลาด = 550 ดอลลาร์) พันล้าน).

ความเข้าใจผิดเกี่ยวกับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด

แม้ว่าจะใช้บ่อยเพื่ออธิบายบริษัท (เช่น ฝาใหญ่ เทียบกับ ตัวเล็ก) มูลค่าตลาดไม่ได้วัดค่า ทุน มูลค่าของบริษัท เฉพาะการวิเคราะห์อย่างละเอียดของ บริษัท พื้นฐาน สามารถทำได้ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเป็นวิธีที่ไม่เพียงพอในการประเมินมูลค่าของบริษัท เนื่องจากพื้นฐานของราคาตลาดไม่ได้สะท้อนถึงมูลค่าของธุรกิจ หุ้นมักจะเกินหรือ ประเมินค่าต่ำเกินไป โดยตลาด ราคาตลาดเป็นตัวกำหนดว่าตลาดยินดีจ่ายเท่าไหร่สำหรับหุ้นของตน (ไม่ใช่มูลค่าที่แท้จริง)

นอกจากนี้ แม้ว่าจะวัดต้นทุนในการซื้อหุ้นของบริษัททั้งหมด แต่มูลค่าตลาดของบริษัทไม่ได้กำหนดจำนวนเงินที่บริษัทจะต้องจ่ายเพื่อให้ได้มาในธุรกรรมการควบรวมกิจการ

แม้ว่ามูลค่าตลาดมักใช้กับมูลค่าตลาดของบริษัท สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่ามูลค่าตามราคาตลาด หมายถึงมูลค่าตลาดของทุนของบริษัทเท่านั้น ไม่ใช่มูลค่าตลาดโดยรวม (ซึ่งอาจรวมถึงมูลค่าหนี้หรือ ทรัพย์สิน)