คำจำกัดความของความเสี่ยงด้านตลาดระดับพรีเมียม

Market Risk Premium คืออะไร?

พรีเมี่ยมความเสี่ยงด้านตลาดคือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนที่คาดหวังจากพอร์ตการลงทุนในตลาดและอัตราปลอดความเสี่ยง พรีเมี่ยมความเสี่ยงด้านตลาดเท่ากับความชันของ สายตลาดความปลอดภัย (SML), การแสดงกราฟิกของ รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM). CAPM วัดอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารทุนที่ต้องการ และเป็นองค์ประกอบสำคัญของทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่และการประเมินมูลค่ากระแสเงินสดแบบลด

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านตลาดพรีเมี่ยม

พรีเมี่ยมความเสี่ยงด้านตลาดอธิบายความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนจากพอร์ตตลาดตราสารทุนและ ตั๋วเงินคลัง อัตราผลตอบแทน ค่าความเสี่ยงสะท้อนถึงผลตอบแทนที่ต้องการ ผลตอบแทนย้อนหลัง และผลตอบแทนที่คาดหวัง ค่าความเสี่ยงด้านตลาดในอดีตจะเท่ากันสำหรับนักลงทุนทุกคน เนื่องจากมูลค่าจะขึ้นอยู่กับสิ่งที่เกิดขึ้นจริง อย่างไรก็ตาม ค่าพรีเมียมของตลาดที่ต้องการและที่คาดหวังจะแตกต่างกันไปในแต่ละนักลงทุนโดยอิงตาม

การยอมรับความเสี่ยง และ รูปแบบการลงทุน.

ทฤษฎี

นักลงทุนต้องการการชดเชยความเสี่ยงและค่าเสียโอกาส NS อัตราปลอดความเสี่ยง เป็นอัตราดอกเบี้ยตามทฤษฎีที่จ่ายโดยการลงทุนที่มีความเสี่ยงเป็นศูนย์และผลตอบแทนระยะยาวของกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ซึ่งตามธรรมเนียมแล้วจะใช้เป็นตัวแทนในการ อัตราปลอดความเสี่ยง เนื่องจากมีความเสี่ยงในการผิดนัดต่ำ คลังมีอัตราผลตอบแทนค่อนข้างต่ำในอดีตอันเป็นผลมาจากความน่าเชื่อถือที่สันนิษฐานนี้ ผลตอบแทนของตลาดตราสารทุนขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่คาดหวังจากดัชนีอ้างอิงแบบกว้างๆ เช่น ดัชนี Standard & Poor's 500 ของ ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์.

ผลตอบแทนจากทุนจริงผันผวนตามผลการดำเนินงานของธุรกิจหลัก และการกำหนดราคาในตลาดสำหรับหลักทรัพย์เหล่านี้สะท้อนถึงข้อเท็จจริงนี้ อัตราผลตอบแทนในอดีตผันผวนเมื่อเศรษฐกิจเติบโตเต็มที่และวงจรคงอยู่ แต่โดยทั่วไปแล้วความรู้ทั่วไปประเมินศักยภาพในระยะยาวประมาณ 8% ต่อปี นักลงทุนต้องการผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารทุนมากกว่าเมื่อเทียบกับทางเลือกที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า เนื่องจากเงินทุนของพวกเขามีความเสี่ยงมากกว่า ซึ่งจะนำไปสู่ความเสี่ยงด้านตราสารทุน

การคำนวณและการสมัคร

พรีเมี่ยมความเสี่ยงด้านตลาดสามารถคำนวณได้โดยการลบอัตราที่ไม่มีความเสี่ยงออกจากตลาดทุนที่คาดหวัง ผลตอบแทน โดยให้การวัดเชิงปริมาณของผลตอบแทนพิเศษที่ผู้เข้าร่วมตลาดต้องการสำหรับการเพิ่มขึ้น เสี่ยง. เมื่อคำนวณแล้ว พรีเมี่ยมความเสี่ยงด้านตราสารทุนสามารถใช้ในการคำนวณที่สำคัญ เช่น CAPM ระหว่างปี พ.ศ. 2469 ถึง พ.ศ. 2557 S&P 500 มีอัตราผลตอบแทนรวม 10.5% ต่อปี ในขณะที่ตั๋วเงินคลัง 30 วันทบต้นที่ 5.1% สิ่งนี้บ่งชี้ว่ามีความเสี่ยงด้านตลาด 5.4% ตามพารามิเตอร์เหล่านี้

อัตราผลตอบแทนที่ต้องการสำหรับสินทรัพย์แต่ละรายการสามารถคำนวณได้โดยการคูณค่าสัมประสิทธิ์เบต้าของสินทรัพย์ด้วยค่าสัมประสิทธิ์ของตลาด จากนั้นจึงบวกกลับอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง ซึ่งมักใช้เป็นอัตราคิดลดในกระแสเงินสดคิดลด ซึ่งเป็นรูปแบบการประเมินมูลค่าที่ได้รับความนิยม