Principal-Protected Note (PPN)

หมายเหตุที่ได้รับการคุ้มครองหลักหมายความว่าอย่างไร

บันทึกที่ได้รับการคุ้มครองหลัก (PPN) คือ a ความมั่นคงของรายได้คงที่ ที่รับประกันผลตอบแทนขั้นต่ำเท่ากับการลงทุนเริ่มต้นของนักลงทุน (จำนวนเงินต้น) โดยไม่คำนึงถึงประสิทธิภาพของสินทรัพย์อ้างอิง

การลงทุนเหล่านี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงที่ต้องการปกป้องการลงทุนของตนในขณะที่มีส่วนร่วมในผลกำไรจากการเคลื่อนไหวของตลาดที่เอื้ออำนวย

บันทึกย่อที่ได้รับการคุ้มครองหลักเรียกอีกอย่างว่าบันทึกย่อที่รับประกัน

ทำความเข้าใจกับ Principal-Protected Note (PPN)

บันทึกที่ได้รับการคุ้มครองหลัก (PPN) คือ a ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้าง ที่รับประกันอัตราผลตอบแทนอย่างน้อยตามจำนวนเงินต้นที่ลงทุน ตราบเท่าที่ตั๋วเงินนั้นถือไว้จนครบกำหนด PPN มีโครงสร้างเป็น a พันธบัตรศูนย์คูปอง – พันธบัตรที่ไม่จ่ายดอกเบี้ยจนกว่าจะครบกำหนด – และตัวเลือกที่ให้ผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์อ้างอิง ดัชนี หรือเกณฑ์เปรียบเทียบ ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของสินทรัพย์ที่เชื่อมโยง ดัชนี หรือการเปรียบเทียบ ผลตอบแทนจะแตกต่างกันไป ตัวอย่างเช่น หากผลตอบแทนเชื่อมโยงกับดัชนีหุ้น เช่น Russell 2000 และดัชนีเพิ่มขึ้น 30% นักลงทุนจะได้รับกำไรเต็มจำนวน 30% หลักทรัพย์ที่ได้รับความคุ้มครองหลักสัญญาว่าจะคืนเงินต้นของผู้ลงทุนในขณะนั้น ของครบกำหนดพร้อมกำไรเพิ่มเติมจากประสิทธิภาพของดัชนีหากดัชนีนั้นซื้อขายกันภายใน แนว.

ข้อเสียของเงินต้นที่ได้รับการคุ้มครองคือการรับประกันเงินต้นขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือของผู้ออกหรือผู้ค้ำประกัน ดังนั้นโอกาสในการรับประกันผลตอบแทนจึงไม่ถูกต้องทั้งหมดในกรณีที่ผู้ออกล้มละลายและผิดนัด ในการชำระเงินทั้งหมดหรือเกือบทั้งหมด รวมถึงการชำระคืนเงินลงทุนหลักของนักลงทุน ผู้ลงทุนจะสูญเสีย อาจารย์ใหญ่. เนื่องจากผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็นหลัก หนี้ไม่มีหลักประกันนักลงทุนตกอยู่ใต้ชั้นของเจ้าหนี้ที่มีหลักประกัน

นอกจากนี้ ผู้ลงทุนต้องถือธนบัตรเหล่านี้จนครบกำหนดจึงจะได้รับเงินเต็มจำนวน เนื่องจากบันทึกย่อเหล่านี้สามารถมีระยะเวลาครบกำหนดในระยะยาว การลงทุน PPN อาจมีค่าใช้จ่ายสูงสำหรับนักลงทุนที่ต้องผูกเงินไว้เป็นเวลานานนอกเหนือจากการจ่ายเงินใดๆ ดอกเบี้ยที่กำหนด สะสมในธนบัตรทุกปี การถอนเงินก่อนกำหนดอาจมีค่าธรรมเนียมการถอนและการถอนบางส่วนอาจลดจำนวนเงินที่มีอยู่เมื่อมีการยอมจำนนเต็มจำนวน

ข้อจำกัด

ด้านมืดของโน้ตที่ได้รับการปกป้องหลักถูกเปิดเผยหลังจากการล่มสลายของ Lehman Brothers และจุดเริ่มต้นของ วิกฤตสินเชื่อปี 2551. พี่น้อง Lehman ได้ออกบันทึกย่อเหล่านี้จำนวนมาก และโบรกเกอร์ได้ผลักดันมันในพอร์ตการลงทุนของลูกค้าที่มีความรู้น้อยหรือไม่มีเลยเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ผลตอบแทนของ PPN นั้นซับซ้อนกว่าที่ลูกค้านำเสนอ ตัวอย่างเช่น สำหรับผู้ลงทุนในบันทึกย่อเหล่านี้จะได้รับผลตอบแทนของดัชนีที่เชื่อมโยงกับผลตอบแทนของบันทึกย่อดังกล่าว และได้เงินต้นคืน พิมพ์เล็กอาจระบุว่าดัชนีไม่สามารถลดลง 25% หรือมากกว่าจากระดับในวันที่ การออก ไม่สามารถเพิ่มขึ้นมากกว่า 27% เหนือระดับนั้นได้ หากดัชนีเกินระดับดังกล่าวในช่วงระยะเวลาถือครอง ผู้ลงทุนจะได้รับเฉพาะเงินต้นเท่านั้น

นักลงทุนที่ไม่ต้องการจัดการกับความยุ่งยากของหลักทรัพย์ PPN แต่ละรายการอาจเลือกใช้เงินต้นที่ได้รับการคุ้มครอง กองทุนหลักที่ได้รับการคุ้มครองคือกองทุนที่จัดการด้วยเงินซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยธนบัตรที่ได้รับการคุ้มครองหลักซึ่งมีโครงสร้างเพื่อปกป้องเงินต้นของนักลงทุน ผลตอบแทนจากกองทุนเหล่านี้ถูกเก็บภาษีเป็นรายได้ปกติมากกว่า กำไรจากทุน หรือเงินปันผลที่ต้องเสียภาษี นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บโดยกองทุนจะใช้ในการจัดหาตำแหน่งอนุพันธ์ที่ใช้ในการรับประกันผลตอบแทนหลักและลดความเสี่ยง