ดัชนีความมั่งคั่งเพิ่ม (WAI)

ดัชนีเพิ่มความมั่งคั่งหมายถึงอะไร?

Wealth Added Index (WAI) เป็นตัวชี้วัดที่ออกแบบโดย Stern Value Managament ซึ่งเป็นบริษัทที่ปรึกษาที่พยายามวัดมูลค่าที่สร้าง (หรือทำลาย) สำหรับผู้ถือหุ้นโดยบริษัท ตามวิธีการคำนวณนี้ ความมั่งคั่งจะถูกสร้างขึ้นก็ต่อเมื่อผลตอบแทนของบริษัท ซึ่งรวมถึงกำไรจากราคาหุ้นและเงินปันผล เกินกว่าผลตอบแทนของบริษัท ต้นทุนของทุน.

ทำความเข้าใจดัชนีเพิ่มความมั่งคั่ง (WAI)

รากฐานของแนวคิดของ Wealth Added Index คือต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นสำหรับบริษัทควรมากกว่าผลตอบแทนที่มีอยู่ หลักทรัพย์ปลอดความเสี่ยง เช่น พันธบัตรรัฐบาล เนื่องจากบริษัทมีความเสี่ยงสูง (ยิ่งนักลงทุนรับความเสี่ยงมากเท่าใด ผลตอบแทนก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ที่จำเป็น). หากผลตอบแทนของบริษัทไม่เกินต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น ผู้ถือหุ้นควรนำเงินไปลงทุนที่อื่น กล่าวอีกนัยหนึ่งตาม WAI หากผลตอบแทนน้อยกว่าต้นทุนของทุน บริษัท กำลังทำลายมูลค่าผู้ถือหุ้น หากผลตอบแทนสูงกว่าต้นทุนของทุน บริษัทกำลังเพิ่มความมั่งคั่งให้กับผู้ถือหุ้น

WAI คล้ายกับ มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ (EVA) อีกมาตรการหนึ่งของ Stern Value Management ที่เปรียบเทียบต้นทุนของทุนกับผลตอบแทน ตัวชี้วัดผลตอบแทนทางบัญชีแบบดั้งเดิมเช่น

ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) และ ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) ไม่พิจารณาอีกด้านหนึ่ง—ต้นทุนของเงินทุนเพื่อให้ได้ผลตอบแทนเหล่านี้ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง บริษัทสามารถแสดง ROE ที่สูงได้ ตัวอย่างเช่น หากต้นทุนของเงินทุนเพื่อให้ได้ ROE นั้นสูงขึ้น มูลค่าของบริษัทก็จะถูกทำลายไป

แต่มีความแตกต่างที่สำคัญสองประการระหว่าง WAI และ EVA ประการแรกและที่สำคัญที่สุดคือ EVA เป็นแบบย้อนกลับ โดยคำนวณเฉพาะผลลัพธ์ที่ปรากฏขึ้นแล้วเท่านั้น ในทางตรงกันข้าม WAI จะพิจารณาทั้งประสิทธิภาพราคาหุ้นในอดีตและประสิทธิภาพในอนาคต เพราะมูลค่าหุ้นของบริษัทคือมูลค่าปัจจุบันของทั้งหมด อนาคต กระแสเงินสด ราคาหุ้นปัจจุบันของหุ้นของบริษัทจะสะท้อนถึงโอกาสในอนาคตของการสร้างมูลค่า หรือความมั่งคั่งที่เพิ่มเข้ามา ประการที่สอง EVA มีข้อ จำกัด ในการให้การเปรียบเทียบข้ามพรมแดนเนื่องจากอาศัยวิธีการบัญชีภายในแต่ละประเทศ ดังนั้น ตัวอย่างเช่น EVA ของบริษัทสาธารณูปโภคในสหรัฐอเมริกาจะไม่สามารถเปรียบเทียบได้โดยตรงกับ EVA ของบริษัทสาธารณูปโภคแห่งหนึ่งในสเปน เนื่องจากมีการใช้มาตรฐานการบัญชีที่แตกต่างกันเพื่อให้ได้ผลกำไรที่รายงาน ด้วยการมุ่งเน้นไปที่การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นและเงินปันผล ซึ่งพร้อมสำหรับการคำนวณทุกที่ WAI สามารถเอาชนะข้อจำกัดนี้ได้