Twitter จะสูงขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของ S&P 500 หรือไม่

ในวันนี้ การสัมมนาผ่านเว็บคำอธิบายตลาดรายวัน ฉันได้รับคำถามมากมายเกี่ยวกับการประกาศว่า S&P 500 ดัชนีหุ้นจะลบ Monsanto Co. (MON) และเพิ่ม Twitter Inc. (TWTR) ขึ้นดัชนีวันที่ 7 มิถุนายน การประกาศดังกล่าวได้รับการเปิดเผยหลังจากตลาดปิดทำการในวันจันทร์ที่ 4 มิถุนายน และหุ้นของ TWTR เพิ่มขึ้นอีก 3.5% ในการซื้อขายหลังการขาย ดูเหมือนสมเหตุสมผลว่าเมื่อมีการเพิ่มหุ้นลงในดัชนี ความต้องการจะเพิ่มขึ้นและราคาก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ผลงานที่ผ่านมามีความน่าเชื่อถือน้อยกว่ามาก

ไม่มากของปัจจัยในระยะสั้น

เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากกำลังปิดบัง S&P 500 อย่างชัดแจ้งหรือโดยปริยายสำหรับมืออาชีพของตนเองหรือ ผลงานส่วนบุคคล ดังนั้นความต้องการหุ้นของ TWTR ก็จะเพิ่มขึ้น เพราะตอนนี้นักลงทุนเหล่านั้นต้องได้รับ หุ้น. อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ไม่เป็นความจริงที่น่าเชื่อถือ ฉันดึงตัวอย่างสุ่มสองสามตัวอย่างจากรายการของการเพิ่ม S&P 500 ที่เพิ่มล่าสุด และผลลัพธ์ไม่ได้คาดการณ์ได้มากนัก

คลังสินค้า	วันที่เพิ่ม	ผลลัพธ์เบื้องต้น
ABMD​​​​​​​	31 พฤษภาคม 2018	+7% ตลอด 3 วัน
TTWO​​​​​​​	19 มีนาคม 2018	-9% ในช่วง 10 วัน
HLT	19 มิถุนายน 2017	-9% ในช่วง 12 วัน
AMD	20 มีนาคม 2017	-30% ในช่วง 34 วัน
CDNS​​​​​​​	18 กันยายน 2017	+18% ใน 48 วัน

รายการสามารถดำเนินต่อไปเรื่อย ๆ แต่เป็นที่ชัดเจนว่าในอดีตการเพิ่ม S&P 500 ดูเหมือนว่าจะไม่เพิ่มโอกาสในการเอาชนะตลาดหรือผลงานไม่ดีใน ในระยะสั้น. ตัวเลขจะเปลี่ยนเป็นบวกเล็กน้อยหากเราวัดการเปลี่ยนแปลงเฉลี่ยของราคาระหว่างเวลาที่ประกาศ a หุ้นจะถูกเพิ่มใน S&P 500 และวันที่เพิ่มจริง แต่การทำกำไรในช่วงเวลานั้นได้รับมากขึ้น ยาก.

ตัวอย่างเช่น TWTR จะรวมอยู่ใน S&P 500 ในวันที่ 7 มิถุนายน ซึ่งเป็นเวลาที่ดัชนีที่มีการจัดการอย่างอดทนควรเพิ่มหุ้นลงในพอร์ตการลงทุน ในทางทฤษฎี นักลงทุนสามารถซื้อหุ้นในวันที่ 5 มิถุนายน แล้วขายในวันที่ 7 เมื่อพวกเขาคาดว่าความต้องการจะเพิ่มขึ้นจากกองทุนหุ้นเหล่านี้ เช่นเดียวกับแนวโน้มการลงทุนส่วนใหญ่ ในที่สุดนักลงทุนก็เข้าใจแนวคิดนี้มากพอ และความได้เปรียบก็เริ่มหายไป

ผู้จัดการกองทุนรวมที่ลงทุนได้เปลี่ยนวิธีการซื้อหุ้นเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงดัชนี ตัวอย่างเช่น การสร้างตำแหน่งเมื่อเวลาผ่านไปแทนที่จะทำทั้งหมดในคราวเดียวเป็นวิธีที่ชัดเจนในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในการซื้อในขณะที่นักเก็งกำไรกำลังเตรียมพร้อมสำหรับราคาที่จะพุ่งสูงขึ้น ผู้จัดการกองทุนเปลี่ยนแปลงได้ช้า เราจึงอาจยังคงเห็นความผันผวนระหว่างการประกาศกับวันจริงที่หุ้นถูกเพิ่มลงในดัชนี แต่จะจางลงและตรวจจับได้ยากขึ้นในแต่ละปี