ECB เพิ่งบดขยี้ตลาดเกิดใหม่

ความเชื่อมโยงระหว่างคำสั่ง dovish ของวันพฤหัสบดีจาก ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และ ตลาดเกิดใหม่ (EM) อาจดูเหมือนเป็นทางอ้อมเล็กน้อย แต่ผลกระทบจากการประกาศของ ECB ที่มีต่อสกุลเงิน EM นั้นน่าทึ่งมาก เว้นแต่รัฐบาลของ EM สามารถจับกุมการลดลงได้ การย้ายในวันพฤหัสบดีอาจมีนัยสำคัญต่อหุ้นในอเมริกาเหนือเช่นกัน ในวันพฤหัสบดี เว็บคาสต์บรรยายตลาดรายวันนักวิเคราะห์ของเราอธิบายว่าเหตุใดความสัมพันธ์นี้จึงเกิดขึ้น และจะส่งผลต่อหุ้นในสหรัฐอเมริกาอย่างไร

ตลาดเกิดใหม่อยู่ในความเมตตาของเงินดอลลาร์ที่พุ่งสูงขึ้นและ ECB ไม่ช่วยอะไร

ECB ประกาศว่า ผ่อนคลายเชิงปริมาณ จะสิ้นสุดในปีนี้ แต่พวกเขาวางแผนที่จะรักษาอัตราให้ต่ำมากเป็นระยะเวลานาน ฉันกำลังสรุปข้อความยาวๆ แต่นั่นเป็นประเด็นสำคัญ ตลาดตอบสนองทันที และเงินยูโรร่วงลง 1.75% เมื่อเทียบกับดอลลาร์เมื่อเทียบกับการปิดของวันพุธ วิธีคิดอีกอย่างหนึ่งก็คือเงินดอลลาร์ ได้รับ มูลค่า 1.75% เทียบกับยูโร

หากค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและเราถือว่าไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลง ถือเป็นการเดิมพันที่ปลอดภัยที่สกุลเงิน EM จะลดลง ในแต่ละวัน โดยปกติจะไม่เป็นปัญหา อย่างไรก็ตาม นี่เป็นปัญหาใหญ่ในขณะนี้ ตลาดสกุลเงิน EM อยู่ในความสับสนอลหม่านมาสองสามเดือน และทำให้ผู้ขายตื่นตระหนกในตุรกี บราซิล อาร์เจนตินา ฯลฯ พร้อมดันราคาให้ต่ำลงอีก เมื่อตลาดประสบกับความตื่นตระหนกที่เกิดขึ้นจากคำแถลงการผ่อนปรนที่น่าประหลาดใจของ ECB ผู้ขายเหล่านี้ก็ปรากฏตัวอีกครั้งหลังจากค่อนข้างเงียบในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา

มีปัญหามากมายที่อาจเกิดจากค่าเงินที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ตัวอย่างเช่น ในระบบเศรษฐกิจ EM เป็นเรื่องปกติที่ธุรกิจต่างๆ จะกู้ยืมเงินในรูปดอลลาร์สหรัฐฯ นั่นหมายความว่าพวกเขาจะต้องจ่ายดอกเบี้ยและชำระเงินต้นเป็นดอลลาร์ที่แพงขึ้นเรื่อยๆ ตลอดเวลา ใช้เงินเปโซอาร์เจนตินา: รวมทั้งการลดลงในวันพฤหัสบดี เงินเปโซลดลง 42% ตั้งแต่ต้นปี ผู้กู้ธุรกิจจ่ายเงินเกือบสองเท่าของการจ่ายดอกเบี้ยในเดือนมกราคม

นอกจากบริษัทในเศรษฐกิจ EM แล้ว บริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่มักประสบปัญหาเมื่อตลาด EM ตกต่ำ เนื่องจากการดำเนินงานระหว่างประเทศของพวกเขาไม่ได้ผลกำไรมากนัก สำหรับนักลงทุนที่เน้นที่หุ้นสหรัฐ นี่หมายความว่าหุ้นขนาดเล็ก (เน้นในประเทศส่วนใหญ่) คาดว่าจะยังคงแซงหน้าบริษัทขนาดใหญ่ใน S&P 500

ETF ของตลาดเกิดใหม่ที่ใหญ่ที่สุดตามสินทรัพย์ทั้งหมดคือ Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), iShares Core MSCIEmerging Markets ETF (IEMG) และ iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM).