วันพฤหัสบดีสีเงิน: ผู้ค้าที่ร่ำรวยสองคนเข้าโค้งตลาดอย่างไร

NS ตลาดหลักทรัพย์ ได้รับความสนใจจากสื่อมากที่สุดเพราะเข้าใจได้ง่ายกว่าลูกพี่ลูกน้องของมัน สินค้าโภคภัณฑ์ ตลาด. ที่กล่าวว่าตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีเรื่องราวที่น่าตื่นเต้นมากมายที่จะบอกได้เช่นเดียวกับตลาดหุ้น ตัวอย่างเช่น ภาษาญี่ปุ่น พ่อค้า ยาสึโอะ ฮามานากะ หรือ "นายทองแดง” ดึงดูดความสนใจของโลกในช่วงทศวรรษ 1990 เมื่อความอุตสาหะ (และฉลาดหลักแหลม) ของเขาในการจัดการตลาดทองแดงปรากฏให้เห็น

อย่างไรก็ตาม, ฮามานากะ เป็นเพียงการสร้างอุบายที่บุกเบิกโดยพี่น้องฮันท์เมื่อ 20 ปีก่อนเท่านั้น ลองเดินทางผ่านหนึ่งในความพยายามเก็งกำไรที่ใหญ่ที่สุดเพื่อ มุมตลาด - และมันผิดไปอย่างไร

สองพี่น้องมหาเศรษฐี

เมื่อน้ำมัน ผู้ประกอบการ เอช.แอล. ฮันท์ เสียชีวิตในปี พ.ศ. 2517 เขาทิ้งครอบครัวที่แผ่ขยายออกไปหลายพันล้านคน เฮอร์เบิร์ตและเนลสัน ลูกชายสองคนของเขานำมรดกน้ำมันที่เป็นเงินของพวกเขาเข้าสู่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ โดยลงทุนในวิธีที่พ่อของพวกเขาไม่เคยคาดคิดมาก่อน พี่น้องฮันเตอร์เชื่อว่า เงินเฟ้อ จะส่งผลให้เงินกลายเป็นสวรรค์เช่นเดียวกับลูกพี่ลูกน้องที่มีราคาแพงกว่าคือทองคำ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง "บังเกอร์" ของเนลสัน เชื่อว่าจะมีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่จะทำลายมูลค่าของการลงทุนใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินกระดาษ (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้อง ดู

ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำและเงิน.)

เข้าโค้งตลาด

บังเกอร์เล็งเห็นราคาเงินเพิ่มขึ้นอย่างน้อยสิบเท่าอันเป็นผลมาจากการดิ่งลง มูลค่าที่แท้จริง ของดอลลาร์ ดังนั้นเขาและพี่ชายของเขาจึงเริ่มซื้อเงินทางกายภาพเช่นกัน สัญญาในอนาคต. แทนที่จะปิดสัญญากับ การจ่ายเงินสดซึ่งเป็นขั้นตอนทั่วไปในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ Hunts ดำเนินการส่งมอบเงิน จากนั้นพวกเขาก็สะสมเงินนี้และใช้เงินก้อนใหญ่ เงินสดสำรอง เพื่อซื้อฟิวเจอร์สมากขึ้น ความต้องการเงินนับพันล้านครั้งกระตุ้นให้แร่เงินเพิ่มขึ้นมากกว่า 50 ดอลลาร์ต่อออนซ์ พี่น้องบักซิลเวอร์ยังคงรับมอบและยืมเงินจำนวนมากเพื่อนำเงินในอนาคตออกไปมากขึ้นเมื่อเงินสดในทันทีของพวกเขาถูกผูกไว้ทั้งหมด (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับฟิวเจอร์สของเรา บทช่วยสอนเกี่ยวกับอนาคต.)

เผยแพร่พระกิตติคุณสีเงิน

การซื้อเงินมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์จะต้องย้ายตลาด แต่ Hunts สามารถขยายการกระโดดนี้ได้ ใช้ประโยชน์จาก โชคลาภของครอบครัวหลายต่อหลายครั้ง ชื่อ Hunt นั้นถือว่าดีพอๆ กับทองคำที่เกี่ยวข้องกับการให้ยืม และ Hunts ก็สามารถหาทุนได้ในอัตราที่ต่ำกว่าที่อื่นมาก นักเก็งกำไร. พวกเขายังเทศนาข่าวประเสริฐเรื่องเงินเป็นสวรรค์ที่แท้จริงในภาวะน้ำท่วมที่จะมาถึง นักลงทุนผู้มั่งคั่งทั่วโลกและรวบรวมเงินทุนของผู้เปลี่ยนใจเลื่อมใสเพื่อซื้อแร่เงินและฟิวเจอร์สมากขึ้น สัญญา นักเก็งกำไรบางคนที่ช่วย Hunts รวมถึงนักลงทุนชาวซาอุดิอาระเบียด้วย — ข้อเท็จจริงที่จะมีความสำคัญเมื่อรัฐบาลสหรัฐฯ เริ่มให้ความสนใจในกิจกรรมของ Hunts

การพัฒนาบีบสั้น

พี่น้อง Hunt ได้ลดปริมาณเงินที่มีอยู่ในตลาดลงอย่างมากและทำให้การซื้ออย่างต่อเนื่องของพวกเขามีประสิทธิภาพมากขึ้นโดยการผลักดันราคาเงินขึ้น ในการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ มีทั้งขายาวและขาสั้น แต่ในกรณีนี้ กางเกงขาสั้นมีคู่กันมากเกินไป NS บีบสั้น พัฒนาขึ้นในขณะที่พี่น้องยังคงซื้อหุ้นเงินที่มีอยู่และรับการส่งมอบสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพวกเขา ตำแหน่งของ Hunts มีมูลค่าประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์

ผู้คนกำลังจำนำเหรียญและเครื่องเงินเพื่อใช้ประโยชน์จากราคาเงินที่สูงเพิ่มอุปทาน แต่ตลาดเงินเหลือน้อยกว่าหนึ่งในสามที่นักล่าไม่ได้ทำ ควบคุมผ่านฟิวเจอร์ส.

ลุงแซมก้าวเข้ามา

รัฐบาลสหรัฐเริ่มกังวลเกี่ยวกับสิ่งที่เห็นว่าเป็นการพยายามจัดการเงินสำรองของประเทศอย่างชัดเจน และความจริงที่ว่า มุมนี้เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลางเพิ่มพิษให้กับปฏิกิริยา: ท้ายที่สุดแล้ว วิกฤตการณ์น้ำมันในปี 1970 ยังคงสดใหม่ในประเทศ จิตใจ. หน่วยงานกำกับดูแลสินค้าโภคภัณฑ์ของรัฐบาลกลางออกกฎพิเศษเพื่อป้องกันอีกต่อไป ตำแหน่งยาว สัญญาจากการเขียนหรือขายสำหรับซิลเวอร์ฟิวเจอร์ส

การเคลื่อนไหวนี้หยุด Hunts จากการเพิ่มตำแหน่งโดยระงับกฎพื้นฐานของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ชั่วคราว เมื่อกางเกงยาวแข็งและขาสั้นไม่มีกองทับ ราคาเงินก็เริ่มเลื่อนลอย Margin โทร เงินกู้ยืมเริ่มส่งผลกระทบต่อเงินสำรองของ Hunts จนถึงจุดที่พวกเขาจ่ายค่าโทร ค่าธรรมเนียมการจัดเก็บ และดอกเบี้ยเป็นล้านต่อวัน

ราคาเงินทรุดตัว

อย่างไรก็ตาม ชื่อของ Hunt ทำให้พี่น้องสามารถอยู่ร่วมกันได้โดยใช้เงื่อนไขง่ายๆ ในเรื่องทุนระยะสั้นที่มากกว่า ธนาคารกลางสหรัฐได้ดำเนินการขั้นตอนที่ผิดปกติ: สนับสนุนอย่างยิ่งให้ธนาคารหยุดการให้กู้ยืมเงินสำหรับการเก็งกำไร เมื่อเห็นได้ชัดว่ารัฐบาลตามล่าหนังหัวของ Hunts เครดิตของพวกเขาก็แห้งแล้ง ความกังวลว่า Hunts อาจไม่สามารถบรรลุส่วนต่างด้วยเงินกู้ใหม่และจะอยู่ภายใต้ (ดึงนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และธนาคารหลายแห่งด้วย) ทำให้เกิดแรงกดดันต่อราคาเงินลงอีก

วันที่ 27 มีนาคม พ.ศ. 2523 - วันที่กลายเป็นที่รู้จักในชื่อ "Silver Thursday" - พี่น้อง Hunt พลาด ระยะขอบ โทรและตลาดลดลง; เงินเป็นผู้นำโดยลดลงเหลือต่ำกว่า 11 ดอลลาร์จากระดับสูงสุดที่ 48.70 ดอลลาร์

ผลพวงของแผนการล่า

เจ้าหน้าที่ของรัฐถือว่า เงินช่วยเหลือ เพื่อป้องกันความโกลาหลอย่างเป็นระบบ การกระทำถูกคัดค้าน แต่เนื่องจากหน่วยงานของรัฐไม่ต้องการถูกมองว่าเป็น การรับประกันภัย การเงินอันตราย การเก็งกำไร. ในท้ายที่สุด ชื่อฮันท์ก็เป็นจริง และพี่น้องได้จัดให้มีการช่วยเหลือส่วนตัวจากกลุ่มธนาคารและบริษัทต่างๆ

ล่าถูกลากไปต่อหน้าสภาคองเกรส ดุ โดนข้อหายักยอก ปรับ ปรับอีก โดนบังคับ การล้มละลาย. พวกเขาใช้เวลาเกือบทศวรรษกว่าจะ คลี่คลาย เงินทั้งหมดของพวกเขา การถือครอง และพอใจ เจ้าหนี้และร่างกฎหมายฉบับสุดท้ายทำให้พวกเขายากจนกว่าหลายพันล้านคน แม้ว่าจะยังมั่งคั่งตามมาตรฐานส่วนใหญ่ก็ตาม

บรรทัดล่าง

ไม่ว่าพวกเขาจะจงใจบิดเบือนตลาดหรือไม่ก็ตาม Hunts ได้สร้าง a ฟอง ในตลาดเงินที่สั่นสะเทือนอย่างรุนแรง ระบบการเงิน. ไม่ว่าทรัพย์สินเป้าหมายจะเป็น หุ้น เงิน หรือบ้านชานเมืองที่แผ่กิ่งก้านสาขามากเกินไป"ความอุดมสมบูรณ์ไร้เหตุผล" ในตลาดมักจะกลับมากัดมือที่ป้อนมันในที่สุด