วิกฤตการณ์ธนาคารจะบีบให้เฟดหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวหรือไม่?
ผู้กำหนดนโยบายของ Federal Reserve เผชิญกับการตัดสินใจที่ยากลำบากในการประชุมในสัปดาห์นี้: เร่งเครื่อง อัตราดอกเบี้ยมาตรฐานอีกครั้งเพื่อระงับอัตราเงินเฟ้อหรือคงไว้เพื่อหลีกเลี่ยงความเครียดทางการเงิน ระบบ.
ประเด็นที่สำคัญ
- มีโอกาส 25% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม และ 75% ที่เฟดจะปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐานเมื่อตรงกับวันพุธ ตามข้อมูลการซื้อขาย
- เฟดอาจถอยจากการรณรงค์ขึ้นอัตราดอกเบี้ยตลอดทั้งปีเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อเพราะกลัว ทำให้ระบบการเงินสั่นคลอน ซึ่งได้รับผลกระทบจากความล้มเหลวของ Silicon Valley และ ธนาคารลายเซ็น
- ในทางกลับกัน เฟดสามารถมุ่งเน้นไปที่การควบคุมอัตราเงินเฟ้อและขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้ว่ามีความเสี่ยงที่จะทำให้ธนาคารอยู่ภายใต้ความเครียดมากขึ้น
ล่าสุด ความวุ่นวายในระบบธนาคาร ออกเดินทางโดยการล่มสลายของ ธนาคารซิลิคอนแวลลีย์ บีบให้เฟดต้องเลือกระหว่างเป้าหมายในการต่อสู้กับเงินเฟ้อและป้องกันไม่ให้ธนาคารล้มเหลวมากขึ้น ผู้เชี่ยวชาญกล่าว
“ข้อมูลเงินเฟ้อบอกว่าให้ไต่ขึ้น ความทุกข์ยากของตลาดการเงินบอกให้หยุด” นักเศรษฐศาสตร์ Robert Fry กล่าวในบทวิจารณ์
ผู้ค้าคาดหวังอย่างกว้างขวางว่าเฟดจะยังคงมุ่งเน้นไปที่อัตราเงินเฟ้อและประกาศการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 25 จุดเป็นอัตรามาตรฐานของกองทุนเฟดในวันพุธนี้ ซึ่งเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่แปดในการประชุมหลายครั้ง มีโอกาสประมาณ 25% ที่เจ้าหน้าที่เฟดจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเลย ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME ซึ่งคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดตามกิจกรรมการซื้อขายตราสารหนี้
ความไม่แน่นอนในช่วงใกล้การประชุมนี้เป็นเรื่องผิดปกติเนื่องจากผู้กำหนดนโยบายมักจะส่งโทรเลขแสดงเจตนาล่วงหน้า หนึ่งสัปดาห์ก่อนการล่มสลายของ Silicon Valley Bank ประธานเฟด Jerome Powell ได้แจ้งให้ฝ่ายนิติบัญญัติคาดหวัง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาอย่างรวดเร็วและรุนแรงเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อและข้อมูลเศรษฐกิจที่ร้อนแรงเกินคาด
ในขณะนั้น ความคิดเห็นดังกล่าวได้ประสานความคาดหวังของเทรดเดอร์ที่ว่าการปรับขึ้น 50 จุดพื้นฐานเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในการประชุมวันที่ 22 มีนาคม ความล้มเหลวของ Silicon Valley Bank ซึ่งเกิดขึ้นอย่างน้อยส่วนหนึ่งเป็นเพราะ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด- ความคาดหวังที่เปลี่ยนไป
เฟดอาจตัดสินใจที่จะหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวเพื่อหลีกเลี่ยงความเครียดที่มากขึ้นในระบบธนาคาร หลังจากการระเบิดของ Silicon Valley Bank รัฐบาล เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเพื่อประกันตัวผู้ฝากเงินของธนาคาร และสร้างความมั่นใจให้กับประชาชนว่าเงินของพวกเขาปลอดภัยในธนาคารของประเทศ
การดำเนินการของธนาคารต่อไปและความล้มเหลวยังไม่เกิดขึ้นจริง อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์บางคนชี้ให้เห็นถึงผลกระทบอย่างต่อเนื่อง เช่น การขายที่น่าผิดหวังของ Credit Suisse ให้กับ UBS—เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดได้ก่อให้เกิดความเครียดมากเพียงใดต่อระบบการเงินแล้ว
นักเศรษฐศาสตร์ที่ Goldman Sachs คาดการณ์ว่าหน่วยงานกำหนดนโยบายของเฟดจะผิดพลาดในด้านของความระมัดระวัง:
“เราคาดว่า FOMC จะหยุดชั่วคราวในการประชุมเดือนมีนาคมในสัปดาห์นี้เนื่องจากความเครียดในระบบธนาคาร” David Mericle นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman เขียนในบันทึกการวิจัยเมื่อวันจันทร์