กัญชา 2023: ก้าวไปไกลกว่าหน้าอกหม้อ

ข่าวดีสำหรับอุตสาหกรรมกัญชาของสหรัฐที่เพิ่งตั้งไข่คือปีที่เลวร้ายที่สุดเกือบจะจบลงแล้ว ข่าวร้ายก็คือราคาสะสมของการตกต่ำอย่างต่อเนื่องในราคาวัชพืชทั้งปลีกและส่ง มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2566 ท่ามกลางความปั่นป่วนของผู้ปลูกและผู้ค้าปลีกที่แออัด ภาค

แม้จะมีการสนับสนุนอย่างกว้างขวางสำหรับการทำให้ถูกกฎหมาย แต่บริษัทเหล่านี้ก็ตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้นของอเมริกา สำหรับกัญชาที่ถูกกฎหมายภายใต้กฎหมายของรัฐล้มเหลวอีกครั้งในปีนี้เพื่อยุติการห้ามของรัฐบาลกลาง ยา. กฎหมายของสหรัฐอเมริกาบังคับให้พวกเขาต้องเสียภาษีและค่าใช้จ่ายทางธุรกิจโดยการจำแนกกัญชาเป็นยาเสพติดที่ผิดกฎหมายที่อันตรายและเสพติดมากที่สุด โอกาสทางกฎหมายของ Weed ในระดับรัฐบาลกลางในปี 2023 ดูคลุมเครือที่สุด

ในขณะเดียวกัน อุตสาหกรรมกำลังจ่ายราคาสำหรับการตัดสินใจลงทุนที่อุปทานขยายตัวอย่างมากหลังจากอุปสงค์เพิ่มขึ้นในช่วงแรกของการระบาดใหญ่ของโควิด-19 Adam Koh ผู้อำนวยการกองบรรณาธิการของ Cannabis Benchmarks กล่าวว่า "ร้านจำหน่ายรายได้จำนวนมากถูกปิด และอุตสาหกรรมกัญชาได้ประโยชน์"

ในปีนี้ เมื่อการใช้จ่ายด้านร้านอาหารและการเดินทางกลับสู่ภาวะปกติ การเติบโตของอุปสงค์ได้ลดลง และแม้กระทั่งกลับตาลปัตรในตลาดที่อิ่มตัวที่สุดบางแห่ง ผู้บริโภคที่มีรายได้น้อยยังพบว่าอัตราเงินเฟ้อสูงลดรายได้ที่แท้จริงของพวกเขา ท่ามกลางอุปทานที่มากเกินไป ดัชนีสปอตของสหรัฐที่ถ่วงน้ำหนักตามปริมาตรสำหรับดอกกัญชาขายส่งของ Cannabis Benchmarks ลดลง 27% ในปี 2022 ในโคโลราโด ราคาขายส่งเฉลี่ยอยู่ที่ครึ่งหนึ่งของราคาปีที่แล้ว

จ่ายราคาสำหรับอุปทานส่วนเกิน

นักลงทุนรายย่อยที่เคยมองหากัญชาเพื่อทำให้พวกเขาร่ำรวย ตอนนี้ในหลาย ๆ กรณีจะยอมจ่ายเงินเพื่อขอรับเงินคืน AdvisorShares ETF กัญชาบริสุทธิ์ของสหรัฐฯ (MSOS) ซึ่งเป็นกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันซึ่งมุ่งเน้นไปที่ผู้ประกอบการหลายรัฐในประเทศ ลดลง 72% ในปี 2565 Curaleaf ซัพพลายเออร์กัญชารายใหญ่ที่สุดสองรายของสหรัฐ (เคิร์ฟ) และ Cresco Labs (ซีอาร์แอลบีเอฟ) ลดลง 57% และ 73% ในปีนี้ หุ้นทั้งสองเทรดบน ที่เคาน์เตอร์ ตลาดเนื่องจากกฎหมายของสหรัฐอเมริกาห้ามซัพพลายเออร์ในประเทศจากตลาดหลักทรัพย์หลักของประเทศอย่างมีประสิทธิภาพ

ราคาที่ลดลงกำลังช่วยลดอุปทานอย่างช้าๆ ในแคลิฟอร์เนียที่ตอนนี้ผู้บริโภคสามารถซื้อดอกกัญชาเกรดสูงปริมาณ 8 ออนซ์ได้ในราคาเพียง 10 ดอลลาร์ ราคาขายส่งลดลงเหลือไม่ถึง 700 ดอลลาร์ต่อปอนด์ ประมาณ 60% ของฟาร์มกระถางในสามเหลี่ยมมรกต พื้นที่ดั้งเดิมของการปลูกกัญชา ทางตอนเหนือของแคลิฟอร์เนีย มีรายงานว่าเลิกกิจการไปแล้วตั้งแต่แคลิฟอร์เนียออกกฎหมายให้ใช้เพื่อการสันทนาการ 6 ปีที่แล้ว

"จากการเคลื่อนไหวของราคา เราพบว่าในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา เราใกล้จะถึงจุดต่ำสุดของราคาขายส่งแล้ว" Koh กล่าว

อย่างไรก็ตาม ความเจ็บปวดได้แพร่กระจายไปทั่วห่วงโซ่อุปทานไปยังผู้ค้าปลีกกัญชาแล้ว ในมิชิแกน ราคาขายปลีกต่อออนซ์ลดลงจาก 400 ดอลลาร์เป็น 100 ดอลลาร์ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ในแมสซาชูเซตส์ ราคาขายปลีกของดอกตูมกัญชาหนึ่งกรัมลดลงต่ำกว่า 8 ดอลลาร์จากมากกว่า 14 ดอลลาร์เมื่อต้นปีที่แล้ว

Julia Germaine หุ้นส่วนของ Kind Ventures ที่ช่วยจัดการบริษัทในพอร์ตโฟลิโอของบริษัท ซึ่งรวมถึงบริการจัดส่งกัญชาในแมสซาชูเซตส์กล่าวว่า ความต้องการของผู้บริโภคดูเหมือนจะชะลอตัวลงอีกเมื่อช่วงต้นเดือนนี้ สะท้อนให้เห็นในมูลค่าการสั่งซื้อโดยเฉลี่ยที่ลดลง เนื่องจากลูกค้าบางรายลดการใช้จ่ายเพื่อจ่ายในช่วงวันหยุด ช้อปปิ้ง. เธอคาดว่าอุตสาหกรรมในแมสซาชูเซตส์ที่ยังไม่เห็น "เหตุการณ์ระดับการสูญพันธุ์" จะรวมเข้าด้วยกันในปีหน้าเนื่องจากผู้เล่นที่อ่อนแอบางรายถอนเงินออกหรือพับ

ในเดือนนี้ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่การขายของใช้สำหรับผู้ใหญ่ในรัฐแมสซาชูเซตส์เปิดตัวในปี 2561 ผู้ค้าปลีกหม้อเลิกกิจการเมื่อ The Source ปิดประตูใน Northhampton ที่อื่น จำนวนซัพพลายเออร์ลดลงอย่างมากแล้ว ในมอนเทอเรย์เคาน์ตีของแคลิฟอร์เนีย จำนวนคนงานในอุตสาหกรรมกัญชาลดลงจาก 2,400 คนในเดือนกรกฎาคม 2021 เป็น 1,400 คนในอีก 15 เดือนต่อมาเนื่องจากธุรกิจ 22 แห่งปิดทำการ ขณะนี้ เคาน์ตีกำลังพิจารณาการออกกฎหมายให้ห้องรับรองกัญชาเพื่อเพิ่มรายได้จากภาษี

งดการมีเพศสัมพันธ์: รอจนถึงปีหน้า

ด้วยการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานที่ชี้ให้เห็นถึงการผ่อนปรนอย่างจำกัดในแง่ของราคาที่สูงขึ้นมากกว่าการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในปีหน้า กัญชา บริษัทและนักลงทุนต่าง ๆ จะมองไปที่สภาคองเกรสและรัฐบาลกลางอีกครั้งเพื่อหยุดลงโทษซัพพลายเออร์ที่ได้รับอนุญาตจากรัฐ

อย่างไรก็ตาม ความหวังที่จะได้รับความช่วยเหลือจากวอชิงตันในปี 2566 ลดลง หลังจากที่อุตสาหกรรมไม่สามารถรักษาเส้นทางดังกล่าวได้ ของพระราชบัญญัติการธนาคารที่ปลอดภัยและเป็นธรรม (SAFE) ซึ่งจะทำให้สามารถเข้าถึงบริการธนาคารได้ หากไม่มีมาตรการคว่ำบาตรจากรัฐบาลกลาง ธนาคารและเครือข่ายบัตรเครดิตต่างพากันหลีกเลี่ยงกัญชาที่รัฐอนุมัติ ปล่อยให้ส่วนใหญ่เป็นธุรกิจเงินสด

SAFE ไม่ได้ออกเป็นกฎหมายในปีนี้เนื่องจากการต่อต้านในวุฒิสภา เสียงข้างมากในสภาผู้แทนราษฎรของพรรครีพับลิกันในสภาคองเกรสครั้งหน้าทำให้เส้นทางสำหรับมาตรการบรรเทาทุกข์ที่จำกัดนี้ซับซ้อนขึ้น และทำให้การรับรองกฎหมายของรัฐบาลกลางในปี 2566 ยาวนานยิ่งขึ้นไปอีก

กัญชาได้รับชัยชนะในปีนี้เมื่อประธานาธิบดีโจ ไบเดน กำกับดูแลแผนกยุติธรรมและสุขภาพ และบริการมนุษย์เพื่อตรวจสอบการจัดประเภทของยาหม้อเป็นยาในตารางที่ 1 ภายใต้พระราชบัญญัติควบคุมสาร “เราจำแนกกัญชาในระดับเดียวกับเฮโรอีน—และร้ายแรงกว่าเฟนทานิล มันไม่สมเหตุสมผลเลย” ไบเดนทวีต

การทบทวนอาจยุติการปฏิบัติต่อซัพพลายเออร์กัญชาที่รัฐอนุมัติโดยรัฐบาลกลางในฐานะผู้ค้ามนุษย์ที่ผิดกฎหมาย ซึ่งทำให้ไม่สามารถหักลดหย่อนภาษีได้ ค่าใช้จ่ายทางธุรกิจ ในการคืนภาษีของรัฐบาลกลาง (เดอะ ต้นทุนสินค้าที่ขาย หักลดหย่อนได้)

สภาคองเกรสนำมาตรา 280E ของ Internal Revenue Code มาใช้ในปี 1982 หนึ่งปีหลังจากผู้ค้าโคเคนที่ถูกตัดสินว่ามีความผิดยืนยันสิทธิ์ของเขาในการหักค่าใช้จ่ายทางธุรกิจทั่วไป กฎห้ามการหักเงินดังกล่าวโดยผู้ค้ามนุษย์ในยาตามตาราง I และ II รวมถึงซัพพลายเออร์กัญชาที่รัฐอนุมัติตามการตีความที่ตามมาโดย Internal Revenue Service

ภายใต้กฎหมายว่าด้วยสารควบคุม ฝ่ายบริหารของ Biden จะต้องพิจารณาประโยชน์ทางการแพทย์ของหม้อและศักยภาพในการพึ่งพาและการใช้ในทางที่ผิดก่อนที่จะจัดประเภทใหม่ การตรวจสอบไม่น่าจะเสร็จสิ้นในปี 2566 ด้วยความคิดที่ว่ากัญชาเป็นตัวขับเคลื่อนการเลือกตั้งในหมู่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่อาจอยู่บ้าน มาตรการเพิ่มเติมที่ผ่อนคลายข้อห้ามของรัฐบาลกลางอาจมีโอกาสดีขึ้นในปี 2567

ถูกต้องตามกฎหมายมีนาคม

กัญชายังคงประสบความสำเร็จในระดับรัฐ โดยรัฐแมรี่แลนด์และรัฐมิสซูรีได้ออกกฎหมายให้ใช้เพื่อการพักผ่อนหย่อนใจโดยการลงประชามติเมื่อเดือนที่แล้ว รัฐเหล่านี้คาดว่าจะเปิดตัวการขายปลีกในปีหน้าพร้อมกับคอนเนตทิคัตซึ่งจะเปิดตัวในวันที่ 1 มกราคม 10. นิวยอร์กซึ่งจะเปิดตัวการขายสำหรับผู้ใหญ่ในเดือนธันวาคม 29 จะเห็นร้านค้าตามกฎหมายจำนวนมากเปิดในปีหน้า

ถัดไปในปี 2023 อาจเป็นมินนิโซตา เพนซิลเวเนีย และนิวแฮมป์เชียร์ โดยรวมแล้ว เกือบครึ่งหนึ่งของประชากรสหรัฐฯ อาศัยอยู่ใน 21 รัฐที่มีการค้าขายอย่างถูกกฎหมาย คนอีกนับล้านสามารถซื้อยาได้ง่ายและถูกกฎหมายโดยข้ามเขตแดน

คลื่นลูกใหญ่ของการยอมรับกัญชานี้ได้รับการสนับสนุนโดยการสำรวจความคิดเห็นที่แสดงเสียงส่วนใหญ่ที่สนับสนุนการทำให้ถูกกฎหมาย การบริโภคก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน โดย 16% ของชาวอเมริกันรายงานว่าใช้ยานี้เป็นประจำ เทียบกับ 7% ในปี 2556 มีเพียง 11% เท่านั้นที่บอกว่าพวกเขาใช้ยาสูบ ยิ่งไปกว่านั้น การสำรวจยังแสดงให้เห็นว่าชาวอเมริกันมองว่ากัญชามีอันตรายน้อยกว่ายาสูบหรือแอลกอฮอล์มาก

จากทัศนคติดังกล่าว เมื่อเวลาผ่านไป การแพร่กระจายของการขายกัญชาอย่างถูกกฎหมายควรเพิ่มความต้องการในหมู่ผู้บริโภคที่ถูกขัดขวางโดยข้อห้ามก่อนหน้านี้

ในระยะสั้น แต่ละครั้งที่รัฐออกกฎหมายให้วัชพืชถูกกฎหมาย ก็จะปล่อยทุนเอกชนอีกระลอกหนึ่งเพื่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกในการปลูกและดำเนินการค้าปลีก ในขณะที่อุปสงค์เพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป การเพิ่มของอุปทานกลับมีมากขึ้น เพราะทุกครั้งที่รัฐเปิดใช้กฎหมายกำจัดวัชพืช มันจะกระตุ้นความเร่งรีบจากนักลงทุนที่แสวงหาข้อได้เปรียบของผู้เสนอญัตติรายแรกในตลาดใหม่ โรงเรือนของพวกเขาจบลงด้วยการเสริมอุปทานจากผู้ประกอบการด้านกฎหมายในรัฐอื่น ๆ เช่นเดียวกับวัชพืชในตลาดมืด

ในขณะเดียวกัน ผู้บริโภคส่วนใหญ่ของอุปทานใหม่มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนจากแหล่งที่ผิดกฎหมาย ในขณะที่อาการเมาค้างจากการดื่มสุราของโควิด-19 กำลังได้รับโทษอย่างมากจากกระแสของตลาด การต่อสู้ การขยายตัวของอุปทานทางกฎหมายเนื่องจากรัฐหลังจากรัฐได้ทำให้ยาเสพติดถูกกฎหมายก็มีส่วนทำให้ การตกต่ำ

ในมุมตะวันตกเฉียงใต้ของรัฐแมสซาชูเซตส์ ใกล้พรมแดนนิวยอร์กและคอนเนตทิคัต เมืองเกรตแบร์ริงตันและ เฌ็ฟฟีลด์ซึ่งมีประชากรรวมกันมากกว่า 10,000 คน ปัจจุบันเป็นที่ตั้งของร้านขายกัญชา 7 แห่งที่ต้องพึ่งพิงพื้นที่นอกรัฐเป็นอย่างมาก ผู้บริโภค หนึ่งในนั้นคือ The Pass เป็นผู้โฆษณาประจำทาง Radio Woodstock ใน Woodstock, N.Y. ทั้งหมดจะได้รับผลกระทบจากการมาถึงของวัชพืชทางกฎหมายที่ใกล้เข้ามาทั่วทั้งรัฐ

บรรทัดล่าง

กัญชาไม่เคยเป็นที่นิยมหรือราคาถูกขนาดนี้มาก่อน แต่ผู้ใหญ่ชาวอเมริกันกว่าครึ่งไม่เคยลองด้วยซ้ำ ทำให้มีพื้นที่มากมายสำหรับการเติบโตในอนาคตเมื่อเปอร์เซ็นต์นั้นลดลง

น่าเสียดายสำหรับซัพพลายเออร์กัญชา พวกเขาจำนวนมากเกินไปที่ลงทุนในสมมติฐานนี้ ซึ่งนำไปสู่อุปทานส่วนเกินอย่างรุนแรงและราคาตกต่ำ หลายคนไม่สามารถทำได้ แต่การฝัดข้าวในบางตลาดนั้นไกลกว่าที่อื่นมาก

ในที่สุดสภาคองเกรสและรัฐบาลกลางอาจยกเลิกข้อห้ามของรัฐบาลกลางที่ทำให้อุตสาหกรรมต้องเสียค่าใช้จ่ายอย่างมาก แต่นั่นไม่น่าเป็นไปได้ในปี 2566