4 บทเรียนการลงทุนที่ต้องเรียนรู้จาก Charlie Munger

มหาเศรษฐี ชาร์ลส (ชาร์ลี) มังเกอร์ เสียชีวิตในเดือนพฤศจิกายน ปี 2023 ในวัย 99 ปีหลังจากผ่านไปหลายทศวรรษเคียงข้าง Warren Buffett ในตำแหน่งหางเสือของบริษัทโฮลดิ้งยักษ์ใหญ่ Berkshire Hathaway (บีอาร์เค.เอ, บีอาร์เค.บี).

Munger และ Buffett ร่วมกันทำให้ Berkshire จากบริษัทสิ่งทอเล็กๆ กลายเป็นกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่และมีความหลากหลาย โดยมีมูลค่าตลาดประมาณ 780 พันล้านดอลลาร์ในช่วงที่ Munger ถึงแก่กรรม

Munger เป็นที่รู้จักทั้งในด้านความเฉียบแหลมทางธุรกิจที่น่าประทับใจ และความมีน้ำใจในการแบ่งปันคำแนะนำด้านการลงทุนกับผู้ติดตามและแฟนๆ ที่ทุ่มเทจำนวนมาก ต่อไปนี้เป็นบทเรียนการลงทุนสี่บทเรียนจากชีวิตของเขาที่สามารถใช้ได้กับนักลงทุนทุกประเภท

“เงินมหาศาลไม่ได้อยู่ที่การซื้อและการขาย แต่อยู่ที่การรอคอย”

Munger และ Buffett แบ่งปันความเชื่อที่ว่าโอกาสในการลงทุนที่มีศักยภาพที่แท้จริงนั้นมีอยู่ไม่มากนักและคุ้มค่ากับการรอคอย

“ความลับทั้งหมดของการลงทุนคือการหาสถานที่ที่ปลอดภัยและชาญฉลาดที่จะไม่กระจายความเสี่ยง” Munger กล่าว

ในแง่ของการจัดการพอร์ตโฟลิโอ หมายความว่า Munger ไม่ได้กระตือรือร้นในการซื้อและขายรายวัน แต่เขาทำงานอย่างหนักเพื่อระบุตำแหน่งที่เขารู้สึกว่าใกล้กับสิ่งที่แน่นอนมากที่สุดและยึดตำแหน่งเหล่านั้นไว้ บ่อยครั้งเป็นเวลาหลายปีในแต่ละครั้ง

บัฟเฟตต์, มีชื่อเสียงในการรักษาตำแหน่งบางส่วนในแฟ้มผลงานของเขามานานหลายทศวรรษ, แบ่งปันปรัชญานี้ ในช่วงที่เขาเสียชีวิต มีรายงานว่า Munger ถือหุ้นในหุ้นเพียงสามหุ้นในพอร์ตการลงทุนส่วนตัวของเขา: Berkshire Hathaway, Costco (ค่าใช้จ่าย) และบริษัท เดลี่เจอร์นัล คอร์ป (ดีเจซีโอ).

"ซื้อธุรกิจที่ยอดเยี่ยมในราคายุติธรรม"

องค์ประกอบหลักของแนวทางการลงทุนของ Munger คือความเชื่อในความแข็งแกร่งของ การลงทุนด้านมูลค่า ปรัชญา.

เป็นที่รู้กันว่าเขาเคยกล่าวไว้ว่า "ลืมสิ่งที่คุณรู้เกี่ยวกับการซื้อธุรกิจที่ยุติธรรมในราคาที่ยอดเยี่ยมไปซะ ให้ซื้อธุรกิจที่ยอดเยี่ยมในราคายุติธรรมแทน"

Munger หลีกเลี่ยงหุ้นที่นักลงทุนรายอื่นอาจรับเพียงเพราะเห็นว่าเป็นหุ้นที่ดี แต่เขาเลือกที่จะลงทุนในบริษัทที่เขารู้สึกว่าแข็งแกร่งในฐานะธุรกิจเป็นอันดับแรกและสำคัญที่สุด

การซื้อบริษัทเหล่านี้แล้ววางแผนที่จะถือครองบริษัทเหล่านี้เป็นเวลานานจะทำให้ตลาดมีเวลาสะท้อนถึงมูลค่าที่แท้จริงของบริษัทตลอดหลายปีที่ผ่านมา

โอกาสอันยิ่งใหญ่นั้นหายาก

Munger ตัดสินใจลงทุนภายใต้ความเชื่อที่ว่า "ชีวิตไม่ใช่แค่การอาบคุณอย่างไร้ขีดจำกัด โอกาส" ด้วยมุมมองดังกล่าว เขาตั้งเป้าที่จะกำจัดแนวคิดการลงทุนที่ธรรมดาหรือไม่ดีออกไปให้ได้มากที่สุด เป็นไปได้. เฉพาะแนวคิดเหล่านั้นที่รอดพ้นจากการตรวจสอบอย่างเข้มงวดเท่านั้นที่จะได้รับการพิจารณาเพื่อนำไปปฏิบัติ

มุมมองที่เกี่ยวข้องกับแนวทางการลงทุนของ Munger คือการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญในช่วงเวลาที่หายากซึ่งมีโอกาสอันยิ่งใหญ่เกิดขึ้น Munger ชอบคำพูดของปู่ของเขา ซึ่งเคยกล่าวไว้ว่า "เมื่อคุณได้รับ lollapalooza เพื่อเห็นแก่พระเจ้า อย่าแขวนไว้ข้าง ๆ เหมือนกระต่ายตัวน้อยขี้อาย"

การเลือกสรรอย่างมากนี้ ประกอบกับแนวโน้มที่จะซื้อหุ้นจำนวนมากเมื่อเขาลงทุนในการลงทุนครั้งใหม่ ทำให้ Munger สามารถรักษาพอร์ตโฟลิโอที่ขาดความหลากหลายอย่างมากตามมาตรฐานสมัยใหม่ส่วนใหญ่

แท้จริงแล้ว การถือครองชื่อเพียงไม่กี่ชื่อก็ดูจะมากเกินไปสำหรับเขา หากโอกาสในการลงทุนที่ยอดเยี่ยมอย่างแท้จริงนั้นหาได้ยากอย่างถาวร ความคิดก็จะดำเนินต่อไป การกระจายความเสี่ยงมากเกินไป พอร์ตโฟลิโอแสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังซื้อชื่อบางชื่อที่แสดงถึงความเหมาะสมเท่านั้น โอกาส.

“ธุรกิจที่ดีคือธุรกิจที่มีจริยธรรม”

สัจพจน์ที่ชื่นชอบอย่างหนึ่งของ Munger คือ "ธุรกิจที่ดีคือธุรกิจที่มีจริยธรรม" และในทางกลับกัน "โมเดลธุรกิจที่ต้องอาศัยกลอุบายย่อมถึงวาระที่จะล้มเหลว"

Munger และ Buffett มีชื่อเสียงในด้านการวิเคราะห์การดำเนินธุรกิจอย่างใกล้ชิดที่พวกเขากำลังพิจารณาที่จะลงทุน มองหาธุรกิจที่มีศักยภาพในการเติบโตที่ดีเยี่ยม รวมถึงธุรกิจที่พวกเขารู้สึกว่ามีโมเดลที่ยุติธรรม เท่าเทียมกัน และ มีจริยธรรม

Munger ชอบพูดว่านักลงทุนควรมองไปที่ธุรกิจที่แม้แต่คนโง่ก็สามารถดำเนินธุรกิจได้ โดยมีแนวคิดเป็นเช่นนั้น หากคุณถือหุ้นไว้นานพอ ในที่สุดผู้นำของบริษัทนั้นก็จะสร้างความโง่เขลาอย่างแน่นอน การตัดสินใจ