คำนิยามการค้าสกุลเงินโลก

เศรษฐกิจโลกเอื้อต่อการเคลื่อนไหวของผลิตภัณฑ์และบริการทั่วโลกอย่างไหลลื่น ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ต่อเนื่องแทบไม่ขาดตอนตั้งแต่สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สอง ไม่น่าเป็นไปได้ที่สถาปนิกของระบบนี้จะจินตนาการได้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นเมื่อพวกเขาพบกันในรีสอร์ทในมลรัฐนิวแฮมป์เชียร์ Bretton Woods ในเดือนกรกฎาคม ค.ศ. 1944 แต่โครงสร้างพื้นฐานส่วนใหญ่ที่มีอยู่ยังคงมีความเกี่ยวข้องในตลาดโลกในปัจจุบัน แม้แต่ชื่อ "เบรตตัน วูดส์" ก็ยังคงอยู่ในรูปลักษณ์ที่ทันสมัย ​​โดยโดดเด่นด้วยความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจที่สหรัฐฯ มีกับจีนและประเทศเศรษฐกิจที่กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็วอื่นๆ อ่านต่อในขณะที่เราครอบคลุมประวัติศาสตร์สมัยใหม่ของ การค้าโลก และกระแสเงินทุน หลักการเศรษฐกิจที่สำคัญ และสาเหตุที่การพัฒนาเหล่านี้ยังคงมีความสำคัญในปัจจุบัน

แรกเริ่ม

ผู้แทนจาก 44 มหาอำนาจพันธมิตรที่เข้าร่วมการประชุม Bretton Woods ในปี 1944 มุ่งมั่นที่จะให้แน่ใจว่าครั้งที่สอง ครึ่งศตวรรษที่ 20 จะดูไม่เหมือนครึ่งแรกซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยสงครามทำลายล้างและเศรษฐกิจทั่วโลก ภาวะซึมเศร้า. NS ธนาคารโลก และ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ จะทำให้เกิดเสถียรภาพทางเศรษฐกิจโลก

เพื่ออำนวยความสะดวกให้กับตลาดที่ยุติธรรมและเป็นระเบียบสำหรับการค้าข้ามพรมแดน การประชุมได้จัดทำระบบอัตราแลกเปลี่ยน Bretton Woods นี่คือระบบแลกเปลี่ยนทองคำที่เป็นส่วนหนึ่ง มาตรฐานทองคำ และส่วนหนึ่ง สกุลเงินสำรอง ระบบ. มันกำหนดเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินสำรองทั่วโลกโดยพฤตินัย ธนาคารกลางต่างประเทศสามารถแลกเปลี่ยนดอลลาร์เป็นทองคำได้ในอัตราคงที่ที่ 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในขณะนั้น สหรัฐฯ ถือครองทองคำสำรองมากกว่า 65% ของทองคำทั่วโลก และด้วยเหตุนี้จึงเป็นศูนย์กลางของระบบ โดยมีประเทศยุโรปและญี่ปุ่นที่ฟื้นตัวอยู่รอบนอก

ด้วยกันทั้งหมด

ช่วงเวลานี้ดูเหมือนเป็นโอกาสที่ทั้งสองฝ่ายได้ประโยชน์ทั้งสองฝ่าย ประเทศอย่างเยอรมนีและญี่ปุ่นในซากปรักหักพังหลังสงครามได้สร้างเศรษฐกิจขึ้นมาใหม่จากการเติบโต ส่งออก ตลาด ในสหรัฐอเมริกา ความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นทำให้ความต้องการสินค้าจากตลาดต่างประเทศเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ Volkswagen, Sony และ Philips กลายเป็นชื่อที่ใช้ในครัวเรือน คาดการณ์ว่าสหรัฐฯ นำเข้า เติบโตขึ้นและสหรัฐอเมริกาก็เช่นกัน การขาดดุลการค้า. การขาดดุลการค้าจะเพิ่มขึ้นเมื่อมูลค่าการนำเข้าเกินมูลค่าการส่งออก และในทางกลับกัน

ในทฤษฎีเศรษฐศาสตร์แบบเรียน กลไกตลาดของอุปสงค์และอุปทานทำหน้าที่เป็นตัวแก้ไขตามธรรมชาติสำหรับการขาดดุลการค้าและการเกินดุล อย่างไรก็ตาม ในโลกแห่งความเป็นจริงของระบบ Bretton Woods กลไกของตลาดโดยธรรมชาติได้เข้าสู่กลไกอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่ใช่ของตลาด อาจมีคนคาดหวังว่ามูลค่าของสกุลเงินจะแข็งค่าขึ้นเมื่อความต้องการสินค้าในสกุลเงินเหล่านั้นเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ระบบอัตราแลกเปลี่ยนต้องการให้ธนาคารกลางต่างประเทศเข้ามาแทรกแซง เพื่อรักษาสกุลเงินของตนไม่ให้เกินระดับเป้าหมายของ Bretton Woods พวกเขาทำสิ่งนี้ผ่าน อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศ (ฟอเร็กซ์) ตลาดซื้อดอลลาร์และขายปอนด์อังกฤษ เครื่องหมายเยอรมัน และเยนญี่ปุ่น สิ่งนี้ทำให้ราคาส่งออกจากประเทศเหล่านี้ต่ำกว่าที่กลไกตลาดคาดการณ์ไว้ ทำให้ยังคงน่าดึงดูดสำหรับผู้บริโภคในสหรัฐฯ มากขึ้น ซึ่งเป็นการคงวัฏจักรต่อไป

ระบบเช่น Bretton Woods อาศัยความเต็มใจของผู้เข้าร่วมในการสนับสนุนอย่างแข็งขัน อย่างไรก็ตาม สำหรับประเทศที่สะสมทุนสำรองดอลลาร์สหรัฐเป็นจำนวนมาก ความเต็มใจนั้นลดลงเมื่อมูลค่าตลาดโดยนัยของเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง หากคุณถือครองสินทรัพย์จำนวนมากและคิดว่ามูลค่าของสินทรัพย์นั้นจะลดลง แสดงว่าคุณ ไม่น่าจะกลับไปซื้อสินทรัพย์เพิ่ม - แต่นั่นคือสิ่งที่ระบบได้รับคำสั่งจากพวกเขา ทำ.

Bretton Woods Is Dead

ในที่สุด ระบบก็ล่มสลายในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2514 เมื่อประธานาธิบดีสหรัฐฯ Nixon ประกาศว่าธนาคารกลางต่างประเทศจะไม่สามารถแลกเปลี่ยนดอลลาร์เป็นทองคำในระดับคงที่ 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้อีกต่อไปภายในสองปี ระบบอัตราคงที่ได้ถูกยกเลิกโดยสิ้นเชิงและสกุลเงินของยุโรปและญี่ปุ่น ลอยเปลี่ยนแปลงทุกวันตามอุปสงค์และอุปทานที่แท้จริง เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วและตลาดเงินตราต่างประเทศก็เติบโตขึ้นและถูกครอบงำโดยผู้ค้าเอกชนมากกว่าธนาคารกลาง

อย่างไรก็ตาม ระบบอัตราคงที่ไม่เคยหายไปอย่างสมบูรณ์ ข้าราชการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นและ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น เงินเยนที่อ่อนค่าเป็นองค์ประกอบสำคัญของนโยบายเศรษฐกิจที่เน้นการส่งออกของประเทศ ในช่วงต้นทศวรรษ 1980 เติ้ง เสี่ยวผิง ซึ่งในขณะนั้นเป็นผู้นำพรรคคอมมิวนิสต์จีน ได้แนะนำเพื่อนร่วมชาติของเขาว่า "การร่ำรวยนั้นมีความรุ่งโรจน์" และจีนก็ปรากฏตัวขึ้นสู่เวทีโลก

ในช่วงปลายทศวรรษเดียวกัน ยุโรปตะวันออกและรัสเซีย ซึ่งไม่เคยเป็นส่วนหนึ่งของระบบ Bretton Woods แบบเก่า ได้เข้าร่วม โลกาภิวัตน์ งานสังสรรค์. ทันใดนั้นก็เป็นปี 1944 อีกครั้ง กับสิ่งที่เรียกว่า "ตลาดเกิดใหม่" แทนที่เยอรมนีและญี่ปุ่นด้วยความปรารถนาที่จะขายสินค้าไปยังตลาดที่พัฒนาแล้วของสหรัฐอเมริกาและยุโรป เช่นเดียวกับประเทศก่อนๆ หลายประเทศเหล่านี้ โดยเฉพาะจีนและเศรษฐกิจเอเชียอื่นๆ เชื่อว่า การรักษาค่าเงินที่ต่ำกว่ามูลค่าเป็นกุญแจสำคัญสู่ตลาดส่งออกที่เติบโตและยั่งยืนและส่งผลให้ในประเทศเพิ่มขึ้น ความมั่งคั่ง. ผู้สังเกตการณ์เรียกข้อตกลงนี้ว่า "Bretton Woods II" อันที่จริง มันทำงานในลักษณะที่คล้ายกับต้นฉบับมาก แต่ไม่มีกลไกที่ชัดเจน เช่น การแลกเปลี่ยนทองคำ เช่นเดียวกับต้นฉบับ กำหนดให้ผู้เข้าร่วมทั้งหมด - สหรัฐอเมริกาและประเทศกำลังพัฒนา - มีแรงจูงใจในการสนับสนุนระบบอย่างแข็งขัน

กอริลลามูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์

การขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องตลอด Bretton Woods II โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการของผู้บริโภคในสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง และการพัฒนาอุตสาหกรรมอย่างรวดเร็วของจีนและประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่อื่นๆ ดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็น พฤตินัย สกุลเงินสำรองและรูปแบบที่ธนาคารประชาชนจีน ธนาคารกลางอินเดีย และคนอื่น ๆ ถือเงินสำรองเหล่านี้ส่วนใหญ่อยู่ในภาระผูกพันของกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา จีนมีทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเกิน 3 ล้านล้านดอลลาร์เห็นได้ชัดว่าการเคลื่อนไหวอันน่าทึ่งใดๆ ในส่วนของทางการจีนเพื่อเปลี่ยนการจัดการสถานะที่เป็นอยู่จะมีศักยภาพที่จะสร้างความปั่นป่วนในตลาดทุนระหว่างประเทศได้ ความสัมพันธ์ทางการเมืองระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนก็เป็นส่วนสำคัญของสมการนี้เช่นกัน การค้าโลกเป็นหัวข้อทางการเมืองที่ละเอียดอ่อนมาโดยตลอดและ การปกป้องคุ้มครอง เป็นสัญชาตญาณประชานิยมที่แข็งแกร่งในสหรัฐฯ เป็นไปได้ว่า ณ จุดหนึ่งฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งของข้อตกลงนี้จะสรุปว่าผลประโยชน์ของตนเองอยู่ที่การละทิ้งระบบ

บทสรุป

ความคล้ายคลึงกันระหว่างระบบ Bretton Woods ดั้งเดิมกับระบบที่คล้ายคลึงกันล่าสุดนั้นน่าสนใจและให้ความรู้ ในระยะยาว เศรษฐกิจเคลื่อนเป็นวัฏจักรและเศรษฐกิจเกิดใหม่เมื่อวานนี้ เช่น ญี่ปุ่น หรือ เยอรมนีกลายเป็นตลาดที่มีเสถียรภาพและอิ่มตัวในปัจจุบัน ในขณะที่ประเทศอื่นๆ ก้าวเข้าสู่บทบาทของตลาดเกิดใหม่ เสือโคร่ง ดังนั้นสิ่งที่สมเหตุสมผลทางเศรษฐกิจสำหรับตลาดเกิดใหม่ของเมื่อวานจึงยังคงสมเหตุสมผลสำหรับตลาดในปัจจุบันและมีแนวโน้มสำหรับตลาดในอนาคต แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่เกิดจากพลังของเทคโนโลยี โลกาภิวัตน์ และนวัตกรรมของตลาด แต่ระบบเศรษฐกิจยังคงเป็นมนุษย์อย่างสุดซึ้ง นั่นคือมีอยู่ตามคำสั่งของผู้แสวงหากำไรและคงอยู่ตราบเท่าผู้มีส่วนได้เสียเหล่านี้ รับรู้ว่ามูลค่ามีมากกว่าต้นทุน - หรืออย่างน้อยค่าใช้จ่ายในการรื้อระบบจะสูงเกินไป ที่จะทน. บางครั้งสิ่งนี้เกิดขึ้นทีละน้อยและมีเหตุผลในบางครั้งการลงจอดนั้นยากกว่ามาก