อัตราส่วน P/E สัมบูรณ์เทียบกับ อัตราส่วน P/E สัมพัทธ์

คำตอบง่ายๆ สำหรับคำถามนี้คือ ค่า P/E. แบบสัมบูรณ์ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่เสนอราคามากที่สุดคือราคาของหุ้นหารด้วย .ของบริษัท กำไรต่อหุ้น (EPS). มาตรการนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนยินดีจ่ายเท่าใดต่อรายได้หนึ่งดอลลาร์ NS P/E. สัมพัทธ์ ในทางกลับกัน เป็นการวัดที่เปรียบเทียบอัตราส่วน P/E ปัจจุบันกับอัตราส่วน P/E ที่ผ่านมาของบริษัท หรือกับอัตราส่วน P/E ปัจจุบันของเกณฑ์มาตรฐาน มาดูรายละเอียด P/E ทั้งแบบสัมบูรณ์และแบบสัมพัทธ์กัน

สัมบูรณ์ P/E

ตัวเศษของอัตราส่วนนี้มักจะเป็นราคาหุ้นปัจจุบันและตัวส่วนอาจเป็น EPS ต่อท้าย (จาก ย้อนหลัง 12 เดือน [TTM]) ประมาณการกำไรต่อหุ้นสำหรับ 12 เดือนข้างหน้า (ส่งต่อ P/E) หรือการรวมกันของกำไรต่อหุ้นต่อท้ายของสองไตรมาสล่าสุดและ P/E ข้างหน้าสำหรับสองไตรมาสถัดไป เมื่อแยก P/E สัมบูรณ์จาก P/E สัมพัทธ์ สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า P/E สัมบูรณ์แสดงถึง P/E ของช่วงเวลาปัจจุบัน ตัวอย่างเช่น หากราคาหุ้นวันนี้คือ $100 และกำไรของ TTM คือ $2 ต่อหุ้น P/E คือ 50 ($100/$2)

P/E. สัมพัทธ์

P/E สัมพัทธ์เปรียบเทียบ P/E สัมบูรณ์ปัจจุบันกับเกณฑ์มาตรฐานหรือช่วงของ P/E ที่ผ่านมาในช่วงเวลาที่เกี่ยวข้อง เช่น 10 ปีที่ผ่านมา P/E สัมพัทธ์แสดงส่วนหรือเปอร์เซ็นต์ของ P/E ที่ผ่านมาที่ P/E ปัจจุบันไปถึง P/E สัมพัทธ์มักจะเปรียบเทียบค่า P/E ปัจจุบันกับค่าสูงสุดของช่วง แต่นักลงทุนก็อาจเช่นกัน เปรียบเทียบ P/E ปัจจุบันกับด้านล่างของช่วง โดยวัดว่า P/E ปัจจุบันใกล้เคียงกับประวัติศาสตร์มากเพียงใด ต่ำ. P/E สัมพัทธ์จะมีค่าต่ำกว่า 100% หาก P/E ปัจจุบันต่ำกว่าค่าในอดีต (ไม่ว่าจะสูงหรือต่ำในอดีต) หากการวัด P/E สัมพัทธ์คือ 100% หรือมากกว่า จะเป็นการบอกผู้ลงทุนว่า P/E ปัจจุบันได้ไปถึงหรือเกินมูลค่าที่ผ่านมาแล้ว

ตัวอย่าง

สมมติว่า P/E ของบริษัทในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาอยู่ระหว่าง 15 ถึง 40 หากอัตราส่วน P/E ปัจจุบัน (สัมบูรณ์) เท่ากับ 25 ค่า P/E สัมพัทธ์จะเปรียบเทียบ P/E ปัจจุบันกับค่าสูงสุด ของช่วงที่ผ่านมานี้คือ 0.625 (25/40) และ P/E ปัจจุบันที่สัมพันธ์กับค่าต่ำสุดของช่วงคือ 1.67 (25/15). ค่าเหล่านี้บอกนักลงทุนว่า P/E ของบริษัทในปัจจุบันอยู่ที่ 62.5% ของระดับสูงสุดในรอบ 10 ปี และสูงกว่าระดับต่ำสุดในรอบ 10 ปี 67%

ความคลาดเคลื่อนของอัตราส่วน P/E

หากทุกค่าเท่ากันตลอดช่วงเวลา ยิ่งค่า P/E เข้าใกล้ด้านสูงของช่วงและอยู่ห่างจากด้านต่ำมากเท่าใด นักลงทุนก็ยิ่งต้องระมัดระวังมากขึ้นเท่านั้น เนื่องจากอาจหมายถึงหุ้น overvalued. อย่างไรก็ตาม มีดุลยพินิจมากมายในการตีความ P/E ที่เกี่ยวข้อง การเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในบริษัท เช่น การเข้าซื้อกิจการที่ทำกำไรได้สูง สามารถเพิ่ม P/E ให้สูงกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ได้อย่างสมเหตุสมผล

ดังที่เราได้กล่าวไว้ข้างต้น ค่า P/E ที่สัมพันธ์กันอาจเปรียบเทียบ P/E ปัจจุบันกับค่าเฉลี่ย P/E ของเกณฑ์มาตรฐาน เช่น S&P 500. ต่อจากตัวอย่างข้างต้น โดยที่เรามีอัตราส่วน P/E ปัจจุบันอยู่ที่ 25 สมมติว่า P/E ของตลาดเท่ากับ 20 ค่า P/E ของบริษัทกับดัชนีจึงเป็น 1.25 (25/20) แสดงให้นักลงทุนเห็นว่าบริษัทมี P/E สูงกว่าเมื่อเทียบกับดัชนี ซึ่งบ่งชี้ว่า กำไรของบริษัท มีราคาแพงกว่าดัชนี P/E ที่สูงขึ้นไม่ได้หมายความว่าเป็นการลงทุนที่ไม่ดี ในทางกลับกัน อาจหมายความว่ารายได้ของบริษัทเติบโตเร็วกว่าที่แสดงโดยดัชนี อย่างไรก็ตาม หากมีความแตกต่างกันมากระหว่าง P/E ของบริษัทและ P/E ของดัชนี นักลงทุนอาจต้องการทำการวิจัยเพิ่มเติมเกี่ยวกับความคลาดเคลื่อน

บรรทัดล่าง

ค่า P/E สัมบูรณ์ เทียบกับค่าสัมพัทธ์ วิชาพลศึกษาเป็นมาตรการที่ใช้บ่อยที่สุดและเป็นประโยชน์ในการตัดสินใจลงทุน อย่างไรก็ตาม ควรขยายการใช้มาตรการนั้นด้วยการวัด P/E ที่เกี่ยวข้องเพื่อให้ได้ข้อมูลเพิ่มเติม