ตลาดหุ้นกำลังจะกลายเป็นสิ่งที่น่าเกลียดสำหรับนักลงทุน: Shiller

ผลกำไรของ บริษัท ที่เพิ่มขึ้นจะเป็นสิ่งที่ไม่ดีหรือไม่? ในความเห็นของ นักเศรษฐศาสตร์รางวัลโนเบล Robert Shiller แห่งมหาวิทยาลัยเยล นักลงทุนมี "ปฏิกิริยาเกินจริง" ต่อข่าวดี ผลักดันหุ้นให้สูงขึ้น การประเมินมูลค่า ที่ไม่ยั่งยืนในระยะยาว CNBC ได้รายงาน. NS อัตราส่วน CAPEการวัดมูลค่าตลาดหุ้นที่พัฒนาโดย Shiller อยู่ที่ 33.30 ณ วันที่กันยายน 17 เพิ่มขึ้นประมาณ 4% ตั้งแต่ต้นปี ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตถึง 97% จากข้อมูลตั้งแต่ปี 2424 และที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2544 ตาม GuruFocus.com. เมื่อเดือนที่แล้ว Shiller บอกกับการประชุม Wharton School ในนิวยอร์ก โดยอ้างจาก CNBC ว่า "เรากำลังเปิดสงครามการค้า คนไม่คิดอย่างนั้นเหรอ? เป็นสิ่งที่ดีหรือไม่? ฉันไม่รู้ แต่ฉันคิดว่ามันน่าจะเป็นช่วงเวลาที่เลวร้ายในตลาดหุ้น"

ชิลเลอร์ได้รับคำเตือนเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าตลาดหุ้นที่มากเกินไปตลอดปี 2561 ซึ่งก่อนหน้านี้ฟังดูเป็นลางไม่ดีว่าอัตราส่วน CAPE ของเขาเกินจุดสูงสุดก่อน ความล้มเหลวของตลาดหุ้นในปี 1929และสูงกว่าก่อน .เท่านั้น ดอทคอมพัง พ.ศ. 2543-2545. เขาเพิ่งยอมรับว่าเขาเห็น "ความอุดมสมบูรณ์ไร้เหตุผล

" ในตลาด ตาม Yahoo Finance (ดูเพิ่มเติมได้ที่: เหตุใดตลาดหุ้นในปี 1929 ที่ล่มสลายอาจเกิดขึ้นในปี 2018.)

วันคืนหุ้นอ้วนอาจจบลง

ช่วงเวลา	S&P 500 เฉลี่ยรายปี ผลตอบแทนรวม
ตั้งแต่เดือนกันยายน 1871	9.1%
ตั้งแต่ มีนาคม 2552	17.3%
การพยากรณ์ของชิลเลอร์	2.6%

ที่มา: DQYDJ.com,บารอน.

ผลตอบแทนรวมรวมเงินปันผลที่นำกลับมาลงทุน ชิลเลอร์เตือนว่าเขาไม่ได้คาดการณ์ว่าตลาดจะพังทลาย อย่างไรก็ตาม สำหรับผลตอบแทนรวมสะสมเพื่อกลับสู่แนวโน้มระยะยาว เขาเชื่อว่าผลตอบแทนรวมต่อปีโดยเฉลี่ยจะต้องลดลงเหลือประมาณ 2.6% สำหรับจำนวนปีข้างหน้าที่ไม่ระบุ

"ฉันคิดว่ามันน่าจะเป็นช่วงเวลาที่เลวร้ายในตลาดหุ้น" -- โรเบิร์ต ชิลเลอร์ ผู้ได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์

ที่มา: CNBC

ความเสี่ยงบนขอบฟ้า

มีความเสี่ยงจำนวนหนึ่งที่ซุ่มซ่อนอยู่บนขอบฟ้าที่อาจจุดประกายความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง หรือภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่ทำให้หุ้นตกต่ำ ธนาคารกลาง ในรูปแบบต่างๆ ตลาดเกิดใหม่ ประเทศต่างๆ กำลังกระชับนโยบายการเงินซึ่งอาจก่อให้เกิด สภาพคล่องบีบตัว ที่จำกัดการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตามรายงาน CNBC อื่น. สงครามการค้าและข้อพิพาททางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น ตลอดจนความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ต่างๆ อาจส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจโลกได้เช่นกัน รายงานดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไป (ดูเพิ่มเติมได้ที่: ทำไมหุ้นถึงอยู่ในตลาดหมีที่ซ่อนอยู่.)

Ed Clissold หัวหน้าสหรัฐ นักยุทธศาสตร์ ที่ Ned Davis Research เตือนว่านักลงทุนในสหรัฐอเมริกากำลังประเมินความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในต่างประเทศต่ำเกินไป ตามรายงานของ CNBC ฉบับที่สาม. อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก "สหรัฐฯ เป็นเศรษฐกิจที่มุ่งเน้นภายในประเทศจริงๆ" เขาจึงเชื่อว่าปัญหาดังกล่าว ในต่างประเทศมีแนวโน้มที่จะ "ทำให้เกิดอาการสะอึก" ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ มากกว่าที่จะ "เป็นตัวขับเคลื่อนของ วิชาเอก ตลาดหมี."

การประเมินค่าที่สูงส่ง

ไปข้างหน้า P/E Ratio	ไปข้างหน้า P/E Ratio
ดัชนีหุ้น	ที่ 2008 ต่ำ	ณ วันที่ ก.ย. 2018
ดัชนี S&P 500 (SPX): ฝาใหญ่	9.0	16.7
ดัชนี S&P 400: มิดแคป	8.0	16.6
ดัชนี S&P 600: ฝาเล็ก	10.0	18.1
ดัชนีรัสเซล 2000 (RUT)	13.0	23.7

แหล่งที่มา: งานวิจัย Yardeni; การคำนวณ S&P ณ ก.ย. 14, รัสเซล 2000 ณ ก.ย. 6.

Hindenburg Omen

ที่เรียกว่า Hindenburg Omen เป็นแบบพยากรณ์ที่ใช้ต่างๆ ตัวชี้วัดทางเทคนิค เพื่อทำนายแนวโน้มที่ตลาดหุ้นจะตกต่ำอย่างรุนแรง หากไม่เกิดการพังทลายอย่างเต็มรูปแบบ ดึงชื่อและภาพลางร้ายจากเรือเหาะเยอรมันขนาดใหญ่ที่ดูเหมือนจะเป็นอนาคตของผู้โดยสาร การเดินทางทางอากาศ จนกระทั่งระเบิดและเผาขณะจอดเทียบท่าในเลกเฮิร์สต์ รัฐนิวเจอร์ซีย์ หลังจากเที่ยวบินข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกใน 1937. Jim Miekka นักคณิตศาสตร์ผู้เป็นต้นกำเนิดของมัน อ้างว่ามันทำนายการพังของตลาดทุกครั้งตั้งแต่ปี 1987 เป็นต้นไปอย่างถูกต้อง รายงาน MarketWatch. ในขณะที่ลางบอกเหตุได้กระพริบสัญญาณเตือนเมื่อเร็ว ๆ นี้ MarketWatch เตือนว่าการเตือนที่ผิดพลาดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเป็นที่น่าสังเกต