ผู้ค้าสามารถใช้ Contango เพื่อใช้ประโยชน์จากปัญหาการขาดแคลนน้ำมันในคลังได้อย่างไร?

ผู้ค้าที่เข้าถึงน้ำมันจริงและการจัดเก็บสามารถทำกำไรได้มหาศาลใน contango ตลาด. ผู้ค้ารายอื่นอาจแสวงหาผลกำไรจากการขาดแคลนพื้นที่เก็บข้อมูลโดยวางเดิมพันการค้าแบบกระจายบนโครงสร้าง contango ของตลาดเพื่อเพิ่ม

Contango คืออะไร?

Contango หมายความว่าราคาน้ำมันนั้นต่ำกว่าสัญญาน้ำมันในอนาคตสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นข้อตกลงทางกฎหมายในการซื้อหรือขายสินค้าโภคภัณฑ์ที่จับต้องได้ในอนาคต ตลาดสปอตคือราคาซื้อขายเงินสดในปัจจุบันสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์นั้น

ตัวอย่างเช่น สมมติว่าราคาน้ำมันอยู่ที่ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาน้ำมันในอนาคต 2 เดือนจากนี้ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 65 ดอลลาร์ นี่แสดงถึงโครงสร้างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ contango เมื่อถึงจุดหนึ่ง ราคาฟิวเจอร์สจะ บรรจบกัน กับราคาสปอต ไม่ว่าราคาฟิวเจอร์สจะสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคาสปอต

ในสถานการณ์นี้ เทรดเดอร์ที่ควบคุมถังน้ำมันที่มีอยู่จริงและเข้าถึงคลังเก็บน้ำมันสามารถล็อกกำไรได้อย่างง่ายดาย ย้อนกลับไปที่ตัวอย่าง ผู้ค้าจะขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบสองเดือนในราคา $65 โดยการล็อคกำไรนั้นไว้ที่ราคาที่สูงขึ้น และจากนั้นนั่งบนน้ำมันจริงเป็นเวลาสองสามเดือน ผู้ค้าสามารถรับรู้กำไรจำนวนมาก สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันหนึ่งฉบับคิดเป็น 1,000 บาร์เรลจริง ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันขนาดเต็ม ซึ่งจะแสดงถึงผลกำไรประมาณ 5,000 ดอลลาร์สำหรับการจัดเก็บน้ำมันเพียงสองสามเดือน

ราคาสำหรับการจัดเก็บ

จะมีการจัดเก็บและต้นทุนการทำธุรกรรมอื่น ๆ สำหรับการค้า หากผู้ค้าทั้งหมดกระโดดเข้าสู่การเก็บน้ำมันโดยเป็นส่วนหนึ่งของการค้า contango ราคาสำหรับการจัดเก็บจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีความต้องการมากขึ้น การจัดเก็บแบบลอยตัวบนเรือบรรทุกน้ำมันเป็นที่ต้องการมากขึ้นในช่วงที่มีการแพร่ระบาด ผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพอาจพยายามเก็บหลายล้านบาร์เรลในเรือบรรทุกน้ำมัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันได้รับการตัดสินโดย การจัดส่งทางกายภาพ ของน้ำมัน ในทางปฏิบัติ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีการชำระจริงโดยส่วนใหญ่จะถูกหักล้างในตลาดก่อนจะเข้าสู่ขั้นตอนการส่งมอบ

วางสเปรดเทรด

อีกวิธีหนึ่งสำหรับผู้ค้าในการทำกำไรจากตลาด contango คือการวาง a การแพร่กระจายการค้า. ย้อนกลับไปที่ตัวอย่าง เทรดเดอร์เชื่อว่าราคาสปอตของน้ำมันจะลดลงเมื่อเทียบกับสัญญาของเดือนหน้า เทรดเดอร์จะชอร์ตสัญญาสปอตเดือนและซื้อเดือนถัดไป การค้านี้จะทำกำไรได้หากตลาดเพิ่มโครงสร้าง contango

การค้าขายจะสูญเสียเงินหากตลาดกลับคืนสู่โครงสร้างการถอยหลังปกติ ในทางกลับกัน ราคาสปอตจะสูงกว่าราคาสำหรับสัญญาที่อยู่ไกลออกไปสมมติว่าราคาน้ำมันเมื่อสองเดือนก่อนไปอยู่ที่ 59 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาสปอตอยู่ที่ 60 ดอลลาร์ นี่จะเป็นตลาดใน ถอยหลัง.

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง น้ำมัน—เช่นเดียวกับสินค้าพลังงานอื่นๆ—อยู่ภายใต้โครงสร้างระยะยาวเนื่องจากความกลัวอุปทานในระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะผลักดันราคาสปอตเดือนให้สูงขึ้น ปัจจัยเหล่านี้อาจรวมถึงปัญหาสภาพอากาศหรือความไม่มั่นคงทางการเมืองในตะวันออกกลาง โลหะมีค่ามีโอกาสน้อยที่จะได้รับผลกระทบจากการย้อนกลับ เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วอุปทานจะไม่หยุดชะงักเนื่องจากสินค้าโภคภัณฑ์พลังงาน