บริษัทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ (DPC)

บริษัท ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์หมายถึงอะไร?

บริษัทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์เป็นนิติบุคคลที่มีวัตถุประสงค์พิเศษที่สร้างขึ้นเพื่อเป็น คู่สัญญา กับธุรกรรมอนุพันธ์ทางการเงิน บริษัทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์มักจะสร้างผลิตภัณฑ์อนุพันธ์เพื่อขายหรืออาจรับประกัน ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่มีอยู่หรือเป็นตัวกลางระหว่างสองฝ่ายอื่นในอนุพันธ์ ธุรกรรม. บริษัทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์อาจเรียกว่า "DPC ที่มีโครงสร้าง" หรือ "บริษัทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ด้านเครดิต (CDPC)"

การทำความเข้าใจบริษัทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ (DPC)

บริษัทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์มักจะเป็น บริษัท ย่อย สร้างโดยบริษัทหลักทรัพย์หรือธนาคาร หน่วยงานเหล่านี้ได้รับการจัดโครงสร้างอย่างรอบคอบและดำเนินการตามกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงเฉพาะเพื่อให้ได้มาซึ่ง อันดับเครดิตสามเอ ด้วยจำนวนเงินทุนขั้นต่ำ บริษัทเหล่านี้ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับอนุพันธ์ด้านเครดิต เช่น สัญญาแลกเปลี่ยนเครดิต แต่อาจทำธุรกรรมในอัตราดอกเบี้ย สกุลเงิน และตลาดอนุพันธ์ของตราสารทุน บริษัทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์รองรับธุรกิจอื่นๆ ที่กำลังมองหา ป้องกันความเสี่ยง ความเสี่ยง เช่น ความผันผวนของค่าเงิน การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย การผิดสัญญา และความเสี่ยงในการให้กู้ยืมอื่นๆ

การสร้างบริษัทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์

บริษัทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ก่อตั้งขึ้นในทศวรรษ 1990 ในหลาย ๆ ด้าน มันคือการระเบิดและการล้มละลายของ Drexel Burnham Lambert บ้านของ Michael Milkenที่ปลุกสถาบันการเงินให้มีความเสี่ยงด้านเครดิตอยู่ในบัญชีอนุพันธ์ เมื่อบริษัทล่มสลายในปี 1990 เมื่อเห็นขนาดและจำนวนการเปิดเผยของคู่สัญญา บริษัทต่างๆ ได้สร้าง DPC ที่เน้นการให้คะแนนเพื่อจัดการกับหนังสืออนุพันธ์ สถาบันการเงินได้ออกแบบบริษัทย่อยเหล่านี้โดยเฉพาะให้มีอันดับความน่าเชื่อถือที่สูงกว่าบริษัทแม่เพื่อให้สามารถ ทำงานโดยใช้ทุนน้อยกว่า เนื่องจากคู่สัญญาในธุรกรรมใด ๆ มีแนวโน้มน้อยกว่าที่จะเรียกร้องให้มีการโพสต์หลักประกันเมื่อนิติบุคคลเป็น สาม-A. กล่าวโดยย่อ DPC ได้จัดเตรียมสถานที่ที่ปลอดภัยกว่าสำหรับสถาบันเหล่านี้ในการทำธุรกรรมอนุพันธ์ทางการเงินในฐานะคู่สัญญา ซึ่งมักจะเป็นกับลูกค้าของบริษัทแม่

วิธีการทำงานของบริษัทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์

บริษัทผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์มักใช้แบบจำลองเชิงปริมาณเพื่อจัดการความเสี่ยงด้านเครดิตที่พวกเขาได้รับ โดยจัดสรรเงินทุนที่จำเป็นในแต่ละวัน ความเสี่ยงด้านตลาดในวงกว้างมักจะป้องกันความเสี่ยงด้วยการทำธุรกรรมแบบมิเรอร์กับบริษัทแม่ ปล่อยให้บริษัทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์มีความเสี่ยงด้านเครดิต แน่นอนว่าความเสี่ยงด้านเครดิตนี้ได้รับการจัดการอย่างรอบคอบภายในรูปแบบและแนวทางที่มีอยู่ซึ่งมีไว้เพื่อรักษาทั้งการเปิดเผยโดยรวมและการจัดอันดับของ DPC

แม้จะมีสภาพแวดล้อมที่มีโครงสร้างสูง DPC ก็สามารถทำร้ายได้ อะไรก็ตามที่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออันดับความน่าเชื่อถือของ DPC จะกระตุ้นให้บริษัทปิดตัวลง ซึ่งเป็นระยะที่ บริษัท ไม่ได้ทำสัญญาใหม่และเริ่มวางแผนจุดจบของตัวเองโดยดูจากการเปิดเผยและไทม์ไลน์ที่เหลืออยู่ หนังสือ สิ่งนี้เกิดขึ้นในปี 2551 เมื่อวิกฤตการณ์ทางการเงินทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการควบคุมความเสี่ยงใน DPC มีมากกว่านั้นมาก แข็งแกร่งกว่าในบริษัทแม่บางแห่ง ซึ่งถูกเผาไหม้อย่างรุนแรงจากยานพาหนะอื่นๆ ที่พวกเขาเกี่ยวข้องกับ DPC ภายนอก