คำจำกัดความของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสังเคราะห์ (ETF)

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสังเคราะห์ (ETF) คืออะไร?

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสังเคราะห์ (ETF) คือการลงทุนแบบรวมกลุ่มที่นำเงินมาลงทุนใน อนุพันธ์ และ แลกเปลี่ยน มากกว่าในหุ้นที่มีอยู่จริง

นั่นคือ ETF ทั่วไปลงทุนในหุ้นโดยมีเป้าหมายเพื่อจำลองประสิทธิภาพของดัชนีเฉพาะ เช่น S&P 500 กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสังเคราะห์ยังพยายามที่จะจับคู่ประสิทธิภาพของดัชนีอ้างอิง แต่ก็ไม่ได้เป็นเจ้าของหลักทรัพย์ทางกายภาพใด ๆ แต่ผู้จัดการกองทุนทำข้อตกลงกับ a คู่สัญญาซึ่งมักจะเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนเพื่อให้แน่ใจว่าผลตอบแทนที่ได้มาตรฐานนั้นจ่ายให้กับกองทุน

ทำความเข้าใจกับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสังเคราะห์ (ETF)

ทั้ง ETF และ ETF สังเคราะห์เป็นการลงทุนประเภทใหม่ที่มีให้สำหรับนักลงทุนแต่ละราย ETF เปิดตัวในช่วงต้นทศวรรษ 1990 และได้รับความนิยมอย่างรวดเร็ว พวกเขาเป็นกองทุนดัชนีที่มีการจัดการอย่างอดทนโดยมีค่าธรรมเนียมการจัดการที่ต่ำมาก คล้ายกับกองทุนรวม แต่สามารถซื้อขายได้ตลอดทั้งวัน แทนที่จะขายวันละครั้งหลังจากปิดการซื้อขาย

ETF สังเคราะห์ตัวแรกเปิดตัวในยุโรปเมื่อประมาณปี 2544 ยังคงเป็นการลงทุนที่ได้รับความนิยมในตลาดยุโรป แต่มีผู้จัดการสินทรัพย์จำนวนน้อยในสหรัฐอเมริกาที่ออก ETF สังเคราะห์ นี้ เกิดจากกฎระเบียบเฉพาะที่บังคับใช้โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาในปี 2010 ที่ห้ามการเปิดตัวกองทุนใหม่โดย

ผู้จัดการสินทรัพย์ ยังไม่ได้สนับสนุน ETF สังเคราะห์อยู่แล้ว

Federal Reserve ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยของ ETF สังเคราะห์ "อีทีเอฟสังเคราะห์เป็นโครงสร้างที่มีความเสี่ยงมากกว่าอีทีเอฟทางกายภาพ เนื่องจากนักลงทุนมีความเสี่ยงต่อคู่สัญญา" ผลการศึกษาของเฟดในปี 2560 สรุป

ประเภทของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสังเคราะห์ (ETFs)

ETF สังเคราะห์นั้นพบได้ทั่วไปทั้งในตลาดยุโรปและเอเชีย โดยที่การแลกเปลี่ยนวาง X ไว้หน้าชื่อเพื่อแยกความแตกต่างจากกองทุนแบบดั้งเดิม มีความกังวลในหมู่หน่วยงานกำกับดูแลในทั้งสองภูมิภาคว่าผู้ลงทุนเข้าใจคุณลักษณะนี้อย่างเต็มที่หรือไม่และ โปรไฟล์ความเสี่ยงของ ETF สังเคราะห์ สิ่งนี้นำไปสู่ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบเพิ่มเติมบางประการเกี่ยวกับสถาบันที่ออก พวกเขา.

กองทุนสังเคราะห์มีสองประเภทหลัก: กองทุนที่ไม่ได้รับการสนับสนุนและกองทุน

• ในรูปแบบการแลกเปลี่ยนที่ไม่มีเงินทุน ผู้ออกจะสร้างหุ้นใหม่ของ ETF เพื่อแลกกับเงินสดจากผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต ผู้ให้บริการใช้เงินสดเพื่อซื้อตะกร้าสินทรัพย์จากคู่สัญญาแลกเปลี่ยนเพื่อแลกกับสิทธิในผลกำไรที่เกิดจาก เกณฑ์มาตรฐาน ดัชนี.
• รูปแบบการแลกเปลี่ยนทุนดำเนินการในลักษณะที่คล้ายกัน แต่ตะกร้าหลักประกันจะถูกวางไว้ในบัญชีแยกต่างหากแทนที่จะเป็น ETF ที่สำคัญหลักประกันไม่ต้องติดตามดัชนีอ้างอิง แม้แต่ประเภทสินทรัพย์ที่รวมอยู่ในหลักประกันก็อาจแตกต่างไปจากเกณฑ์มาตรฐาน แม้ว่ามักจะมีความสัมพันธ์กันสูง

ข้อดีและข้อเสียของ ETF สังเคราะห์

ผู้เสนอกองทุนสังเคราะห์อ้างว่าติดตามผลการดำเนินงานของดัชนีได้ดีขึ้น เป็นข้อเสนอที่แข่งขันได้สำหรับนักลงทุนที่ต้องการเข้าถึงตลาดการเข้าถึงระยะไกลซึ่งมีสภาพคล่องน้อยกว่า เกณฑ์มาตรฐานหรือกลยุทธ์อื่น ๆ ที่ดำเนินการได้ยากซึ่งจะมีค่าใช้จ่ายสูงสำหรับ ETF แบบเดิมถึง ดำเนินงาน.

นักวิจารณ์กองทุนสังเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงหลายประการ รวมถึง ความเสี่ยงของคู่สัญญา, ความเสี่ยงหลักประกัน, ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและผลประโยชน์ทับซ้อนที่อาจเกิดขึ้น

ตามคำจำกัดความ ETF สังเคราะห์ต้องการการมีส่วนร่วมของทั้งสองฝ่าย ซึ่งทั้งสองฝ่ายต้องปฏิบัติตามข้อผูกพันของตน การใช้หลักประกันสามารถช่วยลดความเสี่ยงได้