กำหนดทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้น
ทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้นคืออะไร?
ทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้นระบุว่าดอกเบี้ยระยะสั้นในระดับสูงคือ a ตัวบ่งชี้รั้น. ดังนั้น สาวกของทฤษฎีนี้จะพยายามซื้อหุ้นที่ขาดตลาดอย่างหนักและได้กำไรจากราคาที่คาดว่าจะสูงขึ้น
วิธีการนี้ขัดกับมุมมองทั่วไปของนักลงทุนส่วนใหญ่ที่เห็น ขายชอร์ต แสดงว่าหุ้นชอร์ตมีแนวโน้มลดลง ดังนั้น ทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้นจึงถือได้ว่าเป็น a แนวทางตรงกันข้าม เพื่อการลงทุน
ประเด็นที่สำคัญ
- ทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้นคือมุมมองที่ว่าหุ้นที่ Short อย่างหนักมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในอนาคต
- เป็นแนวทางที่ตรงกันข้ามเพราะนักลงทุนส่วนใหญ่มองว่าดอกเบี้ยระยะสั้นเป็นตัวบ่งชี้ที่หยาบคาย
- พื้นฐานของทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้นคือความจริงที่ว่าบางครั้งผู้ขายชอร์ตถูกบังคับให้ซื้อหุ้นอย่างจริงจังเพื่อที่จะครอบคลุมตำแหน่งของพวกเขา
ทำความเข้าใจทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้น
ทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้นขึ้นอยู่กับกลไกของการขายชอร์ต เมื่อนักลงทุนชอร์ตหุ้น พวกเขายืมหุ้นนั้นจาก a. อย่างมีประสิทธิภาพ นายหน้า แล้วขายเป็นเงินสดทันที ในที่สุด เมื่อนายหน้าเรียกร้องให้ชำระคืน นักลงทุนต้องทำเช่นนั้นโดยการซื้อหุ้นในตลาดเปิดและคืนหุ้นเหล่านั้นให้กับนายหน้า
ผู้ขายชอร์ตทำเงินได้หากราคาหุ้นที่พวกเขาชอร์ตลดลงหลังจากขายหุ้น ในสถานการณ์นั้น ผู้ขายชอร์ตสามารถซื้อคืนหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าและส่งคืนให้กับนายหน้า โดยเอาส่วนต่างเป็นกำไร
แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้าหุ้นขึ้นราคาหลังการขายครั้งแรก? หากเป็นเช่นนั้น นักลงทุนจำเป็นต้องซื้อคืนในราคาที่สูงขึ้น ส่งผลให้เกิดการสูญเสีย หากผู้คนจำนวนมากได้ short หุ้นและเห็นว่าราคาของมันค่อยๆ สูงขึ้น พวกเขาอาจตื่นตระหนกและพยายามซื้อหุ้นเพื่อจำกัดความเสี่ยงที่ราคาจะสูงขึ้นไปอีก สถานการณ์การซื้อที่ตื่นตระหนกนี้เรียกว่า a บีบสั้น.
ทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้นพยายามหากำไรจากสถานการณ์ของผู้ขายชอร์ตเหล่านี้ ผู้ติดตามทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้นเชื่อว่าหุ้นที่ Short อย่างหนักมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากผู้ขายชอร์ตอาจถูกบังคับให้ซื้อหุ้นในปริมาณมากในระหว่างการบีบระยะสั้น การซื้อประเภทนี้เรียกว่า ปกสั้น.
อีกแนวทางหนึ่งที่ใช้ดอกเบี้ยระยะสั้นในการระบุหุ้นที่มีศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าหุ้นคือ อัตราส่วนดอกเบี้ยระยะสั้น (SIR). SIR คืออัตราส่วนของหุ้นที่ขายชอร์ตต่อ ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน (ADTV). ตัวอย่างเช่น หาก XYZ มีหนึ่งล้านหุ้นขายชอร์ตและ ADTV 500,000 หุ้น SIR ของมันคือสอง ซึ่งหมายความว่าในทางทฤษฎีจะใช้เวลาอย่างน้อยสองวันทำการเต็มสำหรับผู้ขายชอร์ตใน XYZ เพื่อครอบคลุมตำแหน่งสั้นของพวกเขา
นักลงทุนสามารถใช้ SIR เพื่อบอกได้อย่างรวดเร็วว่าบริษัทมี short มากเพียงใด สำหรับผู้ติดตามทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้น สามารถใช้ SIR เพื่อกำหนดว่าบริษัทใดเสนอราคาที่แข็งขึ้นได้มากที่สุด
ตัวอย่างทฤษฎีระยะสั้นในโลกแห่งความเป็นจริง
หากหุ้น A มียอดคงค้างอยู่ 50 ล้านหุ้น และมีการขายชอร์ตหุ้น 2.5 ล้านหุ้น ดอกเบี้ยระยะสั้นของหุ้น A จะเท่ากับ 5% หากหุ้น B มียอดคงค้าง 40 ล้านหุ้น ซึ่งขายชอร์ตไปแล้ว 10 ล้านหุ้น ดอกเบี้ยระยะสั้นของหุ้นนั้นคือ 25%
ตามทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้น หุ้น B มีโอกาสที่ราคาจะเพิ่มขึ้นสูงกว่าหุ้น A โดยถือว่าหุ้นนั้นเหมือนกัน เนื่องจากหุ้น B มีแนวโน้มที่จะตกเป็นเป้าหมายของการปิดระยะสั้นที่เกิดจากการบีบตัวในระยะสั้น