หุ้นบุริมสิทธิเทียบกับ หุ้นกู้: อะไรคือความแตกต่าง?

หุ้นบุริมสิทธิเทียบกับ หุ้นกู้: ภาพรวม

หุ้นบุริมสิทธิและ หุ้นกู้ เป็นเครื่องมือทางการเงินสองประเภทที่แตกต่างกัน หุ้นบุริมสิทธิ - หรือที่เรียกว่าหุ้นบุริมสิทธิ - เป็นตราสารทุนที่รู้จักกันในการให้สิทธิพิเศษแก่เจ้าของในกรณีของการจ่ายเงินปันผลหรือ การชำระบัญชี โดยบริษัทต้นทาง

หุ้นกู้เป็นตราสารหนี้ที่ออกโดยบริษัทหรือหน่วยงานของรัฐที่ไม่มีทรัพย์สินเป็นหลักประกัน

หุ้นบุริมสิทธิ

หุ้นบุริมสิทธิคือหุ้นของหุ้นของบริษัทที่ออกให้แก่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิหรือผู้มีส่วนได้เสีย ชอบ หุ้นสามัญ, หุ้นบุริมสิทธิแสดงถึงความเป็นเจ้าของในบริษัท ซึ่งแตกต่างจากหุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิมักจะไม่มีอำนาจในการออกเสียงใด ๆ แต่ให้ผู้ถือบุริมสิทธิ หุ้นเรียกร้องในจำนวนเงินปันผลเฉพาะรายไตรมาสและมีความสำคัญเหนือกว่าหุ้นสามัญในกรณีของบริษัท การชำระบัญชี

หุ้นบุริมสิทธิที่บริษัทอาจออกมีสี่ประเภทหลัก:

• หุ้นบุริมสิทธิสะสม
• หุ้นบุริมสิทธิไม่สะสม
• หุ้นบุริมสิทธิที่ร่วมรายการ
• หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ

หุ้นบุริมสิทธิเป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุดสำหรับผู้ลงทุนในตราสารทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยง พวกเขาตกอยู่ระหว่างหุ้นสามัญและพันธบัตรของ บริษัท ในสเปกตรัมความเสี่ยง หุ้นบุริมสิทธิสามารถจ่ายเงินปันผลได้อย่างสม่ำเสมอคล้ายกับการจ่ายดอกเบี้ยที่สัญญาไว้กับผู้ถือหุ้นกู้ ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิยังมีอันดับสูงกว่าหุ้นสามัญสำหรับสิทธิในการชำระบัญชี แต่ก็ยังตกอยู่หลังหุ้นกู้

บริษัทตกลงจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิก่อนการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญ บทบัญญัติยังสามารถกำหนดให้มีเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิในการชำระบัญชีและอาจรวมถึงสิทธิพิเศษสำหรับมูลค่าหุ้นในการชำระบัญชีเช่นกัน

หุ้นกู้

หุ้นกู้เป็นพันธบัตรของบริษัทหรือพันธบัตรรัฐบาลที่ไม่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน หุ้นกู้ทุกประเภทเป็นพันธบัตร แต่ไม่ใช่หุ้นกู้ทั้งหมดที่เป็นหุ้นกู้ พันธบัตรที่มีหลักประกันอยู่ในกลุ่มของตนเองและสามารถระบุได้โดยหลักประกันที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตร

การจัดโครงสร้างหุ้นกู้ทำให้มีความเสี่ยงมากกว่าตราสารหนี้ที่มีหลักประกันเพราะหลักประกันไม่ค้ำประกัน อย่างไรก็ตาม ในสเปกตรัมความเสี่ยง หุ้นกู้มีความเสี่ยงน้อยกว่าหุ้นบุริมสิทธิเนื่องจากมีสิทธิในการชำระบัญชีอาวุโส ในฐานะตราสารหนี้ หุ้นกู้เป็นหุ้นกู้ที่มีอาวุโสกว่าหุ้นบุริมสิทธิหากเกิดการล้มละลายหรือการชำระบัญชี

หุ้นกู้มีสองประเภทหลัก:

• หุ้นกู้แปลงสภาพ
• หุ้นกู้ไม่แปลงสภาพ

หุ้นกู้ทั้งหมดเป็นไปตามกระบวนการกำหนดโครงสร้างมาตรฐานและมีลักษณะทั่วไป ประการแรก สัญญาทรัสต์ถูกร่างขึ้น ซึ่งเป็นข้อตกลงระหว่างบริษัทที่ออกหลักทรัพย์และทรัสต์ที่จัดการผลประโยชน์ของนักลงทุน ต่อไปจะกำหนดอัตราคูปองซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยที่บริษัทจะจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นกู้หรือผู้ลงทุน อัตรานี้สามารถคงที่หรือลอยตัวและขึ้นอยู่กับอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทหรืออันดับความน่าเชื่อถือของพันธบัตร

หุ้นกู้มักจะมีการจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าหนี้ที่มีหลักประกันเพื่อชดเชยความเสี่ยงของหลักประกันบางส่วน สัญญาหุ้นกู้แต่ละฉบับจะมีรายละเอียดเกี่ยวกับอายุการชำระหนี้ในกรณีที่มีการชำระบัญชี ผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับการชำระเงินก่อนผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ แต่อาจด้อยกว่าหนี้ประเภทอื่นในบัญชีของบริษัท เช่น เงินกู้อาวุโส หากกองทุนอนุญาต ผู้ถือหุ้นกู้อาจได้รับการชำระเงินต้นของพันธบัตรพร้อมดอกเบี้ยเต็มจำนวน การชำระบัญชีแต่ละครั้งจะแตกต่างกันและจะส่งผลต่อการจ่ายเงินครั้งสุดท้ายให้กับผู้ถือหุ้นกู้

ข้อพิจารณาพิเศษ

การพิจารณาเบื้องต้นในการเลือกระหว่างหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นกู้ขึ้นอยู่กับความเสี่ยง ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิมักจะได้รับสัญญาการจ่ายเงินปันผลและสิทธิในการชำระบัญชีบางส่วน อย่างไรก็ตาม หุ้นยังคงซื้อขายอย่างเปิดเผยในการแลกเปลี่ยนกับมูลค่าที่กำหนดโดยตลาดเป็นหลัก

หุ้นกู้มีความเสี่ยงน้อยกว่าหุ้นบุริมสิทธิ แต่โดยทั่วไปแล้วจะมีผลตอบแทนที่คาดหวังต่ำกว่าเช่นกัน ด้วยหุ้นกู้เจ้าของจะได้รับคำมั่นสัญญาว่าจะชำระคืนเงินต้นเต็มจำนวนพร้อมดอกเบี้ยในช่วงเวลาที่กำหนด หุ้นกู้ยังสูงกว่าในการจัดอันดับอาวุโสสำหรับการชำระเงินคืนหากบริษัทต้องเลิกกิจการ