คำจำกัดความของแผนส่วนหลัง

แผนแบ็คเอนด์คืออะไร?

แผนแบ็คเอนด์เป็นกลยุทธ์ต่อต้านการได้มาซึ่งบริษัทเป้าหมายจัดหาผู้ถือหุ้นเดิม ยกเว้นบริษัทที่พยายาม การเทคโอเวอร์—ด้วยความสามารถในการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ที่มีอยู่เป็นเงินสดหรือหลักทรัพย์อื่นซึ่งมีมูลค่าตามราคาที่คณะกรรมการบริษัทกำหนด กรรมการ.

แผนส่วนหลังหรือที่เรียกว่าแผนสิทธิ์การซื้อโน้ตเป็นประเภท ยาพิษ ป้องกัน. บริษัทใช้การป้องกันยาพิษเพื่อป้องกัน การเข้ายึดครองศัตรู โดยบริษัทภายนอก ลักษณะสำคัญของการเข้าซื้อกิจการที่ไม่เป็นมิตรคือผู้บริหารของบริษัทเป้าหมายไม่ต้องการให้ข้อตกลงดำเนินไป

แผนงานส่วนหลังทำงานอย่างไร

แผนส่วนหลังได้รับการพัฒนาในทศวรรษ 1980 เพื่อป้องกันการเสนอราคาเทคโอเวอร์แบบสองชั้น ในการประมูลซื้อกิจการแบบสองชั้น บริษัทที่ซื้อกิจการจะต้องจ่ายราคาสูงสำหรับหุ้นจนกว่าจะถือหุ้นส่วนใหญ่ บริษัทก็จะใช้

สิทธิออกเสียง เกี่ยวโยงกับหุ้นเหล่านั้นเพื่อบังคับให้ผู้ถือหุ้นที่เหลือยอมรับราคาที่ต่ำลงเพื่อให้ การควบรวมกิจการ.

บริษัท ที่ปัดเป่า a การเสนอราคาเข้าครอบครอง อาจใช้เทคนิคต่าง ๆ ที่ออกแบบมาเพื่อทำให้ การเข้าซื้อกิจการ ราคาแพงและยากจนบริษัทที่ซื้อกิจการไม่ยอมแพ้—หรือถูกบังคับให้เจรจากับคณะกรรมการบริษัทแทนที่จะซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นเดิม กลยุทธ์ต่อต้านการได้มาซึ่งมักเรียกกันว่ายาพิษ และรวมถึงแผนส่วนหลังด้วย

แผนแบ็กเอนด์จะมีผลบังคับใช้เมื่อบริษัทที่พยายามเสนอซื้อเพื่อเข้าซื้อกิจการได้มาซึ่งส่วนแบ่งที่คงเหลือของเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการมากกว่าเปอร์เซ็นต์ที่เฉพาะเจาะจง เป็นประเภท ใส่ เนื่องจากผู้ถือหุ้นมีสิทธิแลกเปลี่ยนหุ้นสามัญเป็นเงินสด ตราสารหนี้ หรือ หุ้นบุริมสิทธิ—หุ้นบุริมสิทธิเป็นหลักทรัพย์ทั่วไปที่ออกโดยเชื่อมโยงกับแผนส่วนหลัง หากบริษัทภายนอกได้หุ้นจำนวนมาก — เช่น 20%— ผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้นบุริมสิทธิจะสามารถได้รับสิทธิออกเสียงขั้นสูง

ปกติราคาแบ็กเอนด์ตั้งไว้ อยู่เหนือตลาด แต่จะต้องกำหนดราคาที่ถือว่าได้กระทำโดยสุจริต โดยให้ผู้ถือหุ้นมีสิทธิได้รับหุ้นที่มีมูลค่าสูงขึ้นหากบริษัทที่ได้มาบรรลุ a ถือหุ้นใหญ่ บริษัทที่ซื้อกิจการจะไม่สามารถบังคับราคาหุ้นที่ต่ำกว่าเพื่อให้การซื้อกิจการเสร็จสมบูรณ์ หากบริษัทที่ซื้อกิจการเสนอราคาที่สูงกว่าราคาที่กำหนดไว้ในแผนส่วนหลัง ยาพิษจะล้มเหลว