คำจำกัดความของพันธบัตรเพื่อการให้ยืมตราสารหนี้

การให้ยืมพันธบัตรเพื่อพันธบัตรคืออะไร?

การให้กู้ยืมแบบพันธบัตรเพื่อพันธบัตรเป็นโครงสร้างการให้กู้ยืมที่ใช้ในระบบการให้ยืมหลักทรัพย์ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ผู้ยืมโดยทั่วไป ธนาคารพาณิชย์, รับเงินกู้ของ พันธบัตร โดยนำหุ้นกู้ทั้งหมดหรือบางส่วนมาเป็นหลักประกัน โครงสร้างการให้กู้ยืมแบบพันธบัตรเพื่อพันธบัตรแตกต่างจากธนาคารกลางสหรัฐแบบเดิม เงินสดสำหรับการให้ยืมพันธบัตร โครงสร้างซึ่งผู้กู้ใช้เงินกู้เป็นเงินสดแทน

การทำความเข้าใจการให้ยืมแบบพันธบัตรเพื่อพันธบัตร

โครงสร้างการให้ยืมตราสารหนี้ในบางครั้งอาจดีกว่าสินเชื่อเงินสด เนื่องจากจะช่วยให้มีการจัดการเงินสดที่ดีขึ้นสำหรับผู้ให้กู้ ในความเป็นจริง เพื่อสนับสนุนให้ธนาคารแสวงหาแหล่งเงินทุนจากแหล่งตลาดปกติก่อน

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้กู้ยืมในอัตราที่สูงกว่าและมีราคาแพงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ธนาคารจะได้รับในตลาดภายใต้สถานการณ์ปกติบางครั้ง Federal Reserve ใช้โครงสร้างนี้เพื่อช่วยลดผลกระทบต่อระดับเงินสดรวมที่มีอยู่ในระบบธนาคาร

การให้ยืมตราสารหนี้กับธนาคารพาณิชย์

เงินให้กู้ยืมของ Federal Reserve แก่ธนาคารพาณิชย์และสถาบันรับฝากเงินอื่น ๆ ซึ่งโดยทั่วไปเรียกว่า หน้าต่างส่วนลด สินเชื่อเพื่อช่วยให้ธนาคารเอาชนะปัญหาที่พวกเขาอาจมีในการได้รับเงินทุน ปัญหาเหล่านี้อาจมีตั้งแต่ปัญหาทั่วไป เช่น แรงกดดันด้านเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับการเบี่ยงเบนที่ไม่คาดคิดในสินเชื่อของธนาคาร และเงินฝากในเหตุการณ์พิเศษเช่นที่เกิดขึ้นหลังวันที่ 11 กันยายน พ.ศ. 2544 การโจมตีของผู้ก่อการร้ายหรือระหว่าง 2008 วิกฤติทางการเงิน.

ในทุกกรณี ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะให้เงินกู้เมื่อเงินทุนในตลาดปกติไม่สามารถตอบสนองความต้องการด้านเงินทุนของธนาคารพาณิชย์ได้ แม้ว่าการให้กู้ยืมแบบ Bond-for-bond Lending ไม่ได้ออกแบบมาให้ใช้เป็นรูปแบบการให้กู้ยืมที่สม่ำเสมอในสภาวะตลาดปกติ แต่ก็พร้อมที่จะครอบคลุมการพัฒนาที่ไม่คาดฝัน

ทำไมเงินกู้ตราสารหนี้จึงแพงกว่าสำหรับธนาคาร

โดยทั่วไปแล้วธนาคารมักชอบที่จะกู้ยืมเงินจากธนาคารอื่นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยถูกกว่าและไม่ต้องการเงินกู้ หลักประกัน. โดยปกติแล้ว ธนาคารจะยืมพันธบัตรจากธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อพวกเขาประสบปัญหาในระยะสั้นเท่านั้น สภาพคล่อง ขาดแคลนและต้องการเงินด่วน ด้วยเหตุผลนี้ ปริมาณการปล่อยกู้ของธนาคารกลางสหรัฐให้กับธนาคารมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำเมื่อทุกธนาคารประสบกับแรงกดดันด้านสภาพคล่องในระดับหนึ่ง

เพื่อลดความเสี่ยงที่ธนาคารกลางสหรัฐจะขาดทุนจากการปล่อยกู้พันธบัตรเพื่อพันธบัตร ธนาคารต้องจำนำหลักประกันในรูปแบบของพันธบัตรจากพอร์ตการลงทุนของตนเอง นับตั้งแต่ปี พ.ศ. 2456 เมื่อธนาคารกลางสหรัฐจัดตั้งขึ้น ธนาคารกลางไม่เคยสูญเสียเงินจากเงินกู้นอกระบบ ซึ่งรวมถึงสินเชื่อพันธบัตรต่อพันธบัตรแก่ธนาคารพาณิชย์