เงินสดทั้งหมด ข้อเสนอทุกสต็อก

ข้อเสนอเงินสดทั้งหมดคืออะไร?

ข้อเสนอทั้งเงินสดและหุ้นทั้งหมดเป็นข้อเสนอของบริษัทหนึ่งเพื่อซื้อของบริษัทอื่นทั้งหมด หุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว จากมัน ผู้ถือหุ้น สำหรับเงินสด ข้อเสนอด้วยเงินสดทั้งหมดและหุ้นทั้งหมดเป็นวิธีการหนึ่งที่ การเข้าซื้อกิจการ สามารถทำได้ ในข้อเสนอประเภทนี้ วิธีหนึ่งสำหรับ บริษัท ที่ซื้อกิจการเพื่อทำให้ข้อตกลงหวานขึ้นและพยายามทำให้ผู้ถือหุ้นที่ไม่แน่นอนตกลงที่จะขายคือการเสนอ พรีเมี่ยม มากกว่าราคาที่หุ้นซื้อขายอยู่ในปัจจุบัน

วิธีการทำงานของเงินสดทั้งหมดและข้อเสนอหุ้นทั้งหมด

ผู้ถือหุ้นของบริษัทที่ถูกซื้ออาจเห็นว่าราคาหุ้นของพวกเขาสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากบริษัทถูกซื้อในราคาสูง แม้แต่ในการทำธุรกรรมเงินสด ราคาหุ้นก็ยังถูกเจรจาสำหรับบริษัทเป้าหมาย และราคานั้นอาจสูงกว่าที่ซื้อขายอยู่ในปัจจุบัน ส่งผลให้ผู้ถือหุ้นของบริษัทที่ซื้อมานั้นสามารถยืนหยัดในการถือหุ้นใหญ่ได้

กำไรจากทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเชื่อว่านิติบุคคลที่ควบรวมกันเป็นบริษัทที่มีการพัฒนาดีขึ้นมากก่อนการเข้าซื้อกิจการ

ตัวอย่างเช่น ผู้ซื้ออาจประกาศการประหยัดต้นทุนจากการซื้อกิจการ ซึ่งโดยทั่วไปหมายถึงการตัดพนักงานหรือเทคโนโลยีและระบบที่ซ้ำซ้อน แม้ว่าการเลิกจ้างจะไม่ดีสำหรับพนักงาน แต่สำหรับบริษัทที่ควบรวมกันแล้ว กลับหมายถึงการเพิ่มขึ้น อัตรากำไร ผ่านต้นทุนที่ต่ำกว่า นอกจากนี้ยังอาจหมายถึงหุ้นที่สูงขึ้นสำหรับผู้ถือหุ้นของบริษัทที่ได้มาและอาจรวมถึงผู้ซื้อด้วยเช่นกัน

นอกจากนี้ หากอนาคตของบริษัทมีปัญหาหรือราคาหุ้นของบริษัทที่ได้มานั้นยากลำบาก ผู้ถือหุ้น อาจมีโอกาสขายหุ้นได้เบี้ยประกันภัยหากหุ้นของบริษัทที่ซื้อมาทะยานขึ้นจากข่าวของ การเข้าซื้อกิจการ.

เงินสดมาจากไหน?

บริษัทที่ซื้อกิจการอาจไม่มีเงินสดทั้งหมดในงบดุลเพื่อทำการซื้อหุ้นทั้งหมดด้วยเงินสดทั้งหมด ในสถานการณ์เช่นนี้ บริษัทสามารถเจาะตลาดทุนหรือเจ้าหนี้เพื่อระดมทุนที่จำเป็น

พันธบัตรหรือตราสารทุน

บริษัทที่ซื้อสามารถออกใหม่ได้ พันธบัตรซึ่งเป็นตราสารหนี้ที่มักจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่ตลอดอายุของพันธบัตร นักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรจะจ่ายเงินสดให้กับบริษัทที่ออกหุ้นกู้ และในทางกลับกัน ผู้ลงทุนจะได้รับเงินคืน อาจารย์ใหญ่– หรือเดิม – จำนวนเงินที่พันธบัตรของ วันครบกำหนด เช่นเดียวกับดอกเบี้ย

หากบริษัทที่ซื้อกิจการไม่ใช่บริษัทมหาชนแล้วก็สามารถออก IPO หรือการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก โดยจะออกหุ้นให้แก่ผู้ลงทุนและรับเงินคืน บริษัทมหาชนที่มีอยู่สามารถออกหุ้นเพิ่มเพื่อเพิ่มเงินสดสำหรับการซื้อกิจการได้เช่นกัน

เงินกู้

บริษัทสามารถกู้ยืมผ่านเงินกู้จากธนาคารหรือบริษัททางการเงิน อย่างไรก็ตาม หากอัตราดอกเบี้ยสูง การชำระหนี้ ต้นทุนอาจเป็นอุปสรรคในการเข้าซื้อกิจการ การเข้าซื้อกิจการสามารถดำเนินการได้เป็นพันล้านดอลลาร์ และเงินกู้จำนวนมากอาจเกี่ยวข้องกับธนาคารหลายแห่งที่เพิ่มความซับซ้อนของธุรกรรม นอกจากนี้ การเพิ่มหนี้จำนวนมากลงในงบดุลของบริษัทอาจทำให้บริษัทที่ควบรวมใหม่ไม่ได้รับอนุมัติสินเชื่อใหม่ในอนาคต หนี้สินส่วนเกินและการจ่ายดอกเบี้ยที่เป็นผลอาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดของกิจการใหม่ ทำให้ผู้บริหารไม่สามารถลงทุนในกิจการใหม่และเทคโนโลยีที่อาจเพิ่มรายได้

ข้อจำกัดของเงินสดทั้งหมด ข้อเสนอทุกสต็อก

แม้ว่าธุรกรรมเงินสดอาจดูเหมือนเป็นวิธีที่ง่ายและตรงไปตรงมาในการหาบริษัทอื่น แต่ก็ไม่เสมอไป หากบริษัทที่ได้มามีหน่วยงานหรือตั้งอยู่ต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยน ของประเทศต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องสามารถเพิ่มความซับซ้อนและต้นทุนของการทำธุรกรรม ตัวอย่างเช่น หากการได้มามีกำหนดปิดในวันที่กำหนดและวันที่นั้นล่าช้า – ด้วย อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนทุกวัน - ค่าใช้จ่ายในการแปลงจะเป็นจำนวนเงินที่แตกต่างกันในการเสร็จสิ้นใหม่ วันที่. ผลที่ตามมา, ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน สามารถเพิ่มป้ายราคาของธุรกรรมได้อย่างมาก

ข้อเสียของการเสนอขายหุ้นทั้งหมดด้วยเงินสดทั้งหมดสำหรับผู้ถือหุ้นคือการขายหุ้นของพวกเขาคือ เหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษี. แม้ว่าพวกเขาจะขายหุ้นให้กับผู้ซื้อในราคาสูง ภาษีก็อาจใช้ส่วนสำคัญของพวกเขา รายได้หากราคาขายสูงกว่าราคาที่นักลงทุนจ่ายเมื่อซื้อครั้งแรก หุ้น อย่างไรก็ตาม หุ้นทุกหุ้นที่ทำราคาสูงกว่าหุ้น พื้นฐานต้นทุน ถือเป็นเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษี ดังนั้นการขายเฉพาะนี้จึงไม่แตกต่างจากจุดยืนด้านภาษีจากการขายปกติในตลาดรอง

วิธีการเข้าซื้อกิจการที่เป็นไปได้อีกวิธีหนึ่งคือบริษัทที่ซื้อกิจการจะเสนอให้ผู้ถือหุ้นแลกเปลี่ยนหุ้นทั้งหมดที่ถืออยู่ในบริษัทเป้าหมายเป็นหุ้นในบริษัทที่ซื้อกิจการ เหล่านี้ หุ้นต่อหุ้น ธุรกรรมไม่ต้องเสียภาษี บริษัทที่ซื้อกิจการสามารถเสนอเงินสดและหุ้นรวมกันได้