การควบรวมกิจการกับ เทคโอเวอร์: อะไรคือความแตกต่าง?

การควบรวมกิจการกับ Takeover: ภาพรวม

ในความหมายทั่วไป การควบรวมกิจการ และ เทคโอเวอร์ (หรือการเข้าซื้อกิจการ) เป็นการกระทำขององค์กรที่คล้ายกันมาก พวกเขารวมสองบริษัทที่แยกกันก่อนหน้านี้เข้าเป็นนิติบุคคลเดียว ข้อได้เปรียบในการดำเนินงานที่มีนัยสำคัญจะเกิดขึ้นได้เมื่อมีการรวมบริษัทสองแห่งเข้าด้วยกัน และที่จริงแล้ว เป้าหมายของการควบรวมและเข้าซื้อกิจการส่วนใหญ่คือการปรับปรุงผลการปฏิบัติงานของบริษัทและ มูลค่าผู้ถือหุ้น ในระยะยาว

แรงจูงใจในการควบรวมกิจการหรือ การเข้าซื้อกิจการ สามารถเป็นจำนวนมาก; บริษัทที่รวมตัวเองกับอีกบริษัทหนึ่งสามารถสัมผัสประสบการณ์ที่เพิ่มขึ้นได้ การประหยัดต่อขนาด, รายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น, ส่วนแบ่งการตลาด ในตลาด กระจายความหลากหลาย และเพิ่มประสิทธิภาพทางภาษี อย่างไรก็ตาม เหตุผลทางธุรกิจพื้นฐานและวิธีการจัดหาเงินทุนสำหรับการควบรวมกิจการนั้นแตกต่างกันอย่างมาก

การควบรวมกิจการ

การควบรวมกิจการเกี่ยวข้องกับการตัดสินใจร่วมกันของสองบริษัทเพื่อ รวมกันเป็นหนึ่งเดียว; มันสามารถเห็นได้ว่าเป็นการตัดสินใจโดยสอง "เท่ากับ" การรวมธุรกิจผ่านโครงสร้างและการดำเนินงาน ได้เปรียบจากการควบรวมกิจการ ลดต้นทุน และเพิ่มผลกำไร เพิ่มมูลค่าให้ผู้ถือหุ้นทั้งสองกลุ่ม ของ ผู้ถือหุ้น.

การควบรวมกิจการโดยทั่วไปหมายถึงบริษัทสองแห่งที่เท่าเทียมกันซึ่งรวมกันเป็นนิติบุคคลเดียวโดยมีเป้าหมายในการผลิตบริษัทที่มีมูลค่ามากกว่าผลรวมของส่วนประกอบ

ตัวอย่างเช่น ย้อนกลับไปในปี 1998 ผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติอเมริกัน Chrysler Corp. ควบรวมกิจการกับ Daimler Benz ผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติเยอรมัน เพื่อก่อตั้ง DaimlerChryslerนี้มีรายได้ทั้งหมดของ การรวมตัวของความเท่าเทียมกันเนื่องจากประธานในทั้งสององค์กรกลายเป็นผู้นำร่วมกันในองค์กรใหม่ การควบรวมกิจการคิดว่าจะเป็นประโยชน์ต่อทั้งสองบริษัท เนื่องจากทำให้ไครสเลอร์มีโอกาสเข้าถึงตลาดยุโรปได้มากขึ้น และเดมเลอร์ เบนซ์จะมีบทบาทมากขึ้นในอเมริกาเหนือ

รับช่วงต่อ

ในทางกลับกัน การเข้าซื้อกิจการหรือการเข้าซื้อกิจการนั้นมีลักษณะเฉพาะโดยการซื้อบริษัทขนาดเล็กโดยบริษัทที่ใหญ่กว่ามาก การรวมกันของ "ความไม่เท่าเทียมกัน" นี้สามารถก่อให้เกิดประโยชน์เช่นเดียวกับการควบรวมกิจการ แต่ไม่จำเป็นต้องเป็นการตัดสินใจร่วมกัน

บริษัทขนาดใหญ่สามารถริเริ่ม a การเข้ายึดครองศัตรู ของบริษัทขนาดเล็ก ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วเป็นการซื้อบริษัทเมื่อเผชิญกับการต่อต้านจากฝ่ายบริหารของบริษัทขนาดเล็ก ต่างจากการควบรวมกิจการ ในการซื้อกิจการ บริษัทจัดหามักจะเสนอราคาเงินสดต่อหุ้นให้กับบริษัทเป้าหมาย ผู้ถือหุ้นหรือบริษัทจัดหาหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทเป้าหมายตามการแปลงที่ระบุ อัตราส่วน ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด บริษัทจัดซื้อจะจัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อบริษัทเป้าหมายโดยการซื้อจากบริษัทนั้นโดยตรง ผู้ถือหุ้น.

ตัวอย่างของการเข้าซื้อกิจการคือวิธีที่ Walt Disney Corporation ซื้อ Pixar Animation Studios ในปี 2549 ในกรณีนี้ การเข้าซื้อกิจการเป็นไปอย่างเป็นกันเอง เนื่องจากผู้ถือหุ้นของ Pixar ต่างเห็นชอบให้เข้าซื้อกิจการ

บริษัทเป้าหมายสามารถใช้กลวิธีต่างๆ เพื่อป้องกันตนเองจากการยึดครองที่ไม่พึงปรารถนา เช่น พันธสัญญา ในประเด็นพันธบัตรที่บังคับให้ชำระหนี้ก่อนกำหนดในราคาพิเศษหาก บริษัท ถูกยึดครอง

ข้อพิจารณาพิเศษ

ดังที่กล่าวไว้ ทั้งการควบรวมกิจการและการเข้าซื้อกิจการสามารถให้ทุนผ่านการซื้อและการแลกเปลี่ยนหุ้น นี่เป็นรูปแบบการจัดหาเงินทุนที่พบบ่อยที่สุด ในสถานการณ์อื่นๆ สามารถใช้เงินสดหรือผสมทั้งเงินสดและทุนได้ ในบางกรณี หนี้สามารถใช้ได้ ซึ่งเรียกว่า การซื้อกิจการแบบมีเลเวอเรจซึ่งพบได้บ่อยในการปฏิวัติ

ผู้ถือหุ้นที่มีหุ้นสามัญมีสิทธิออกเสียงและสามารถลงคะแนนได้ว่าจะเกิดการควบรวมกิจการหรือไม่ ในกรณีของการเทคโอเวอร์ที่เป็นปฏิปักษ์ เมื่อสิทธิในการออกเสียงของผู้ถือหุ้นไม่มีอิทธิพลเพียงพอ สิทธิในการออกเสียงบางรายการมีภาษาที่อาจขัดขวางการควบรวมกิจการหรือการเข้าซื้อกิจการโดยไม่ได้ตั้งใจ เช่น ยาพิษ.