Birleşmelerin Nasıl ve Neden Olduğunu Öğrenin

Birleşme Nedir?

Birleşme, mevcut iki şirketi yeni bir şirkette birleştiren bir anlaşmadır. Birkaç birleşme türü vardır ve ayrıca şirketlerin birleşmeleri tamamlamasının birkaç nedeni vardır. Birleşme ve Devralmalar genellikle bir şirketin erişimini genişletmek, yeni segmentlere genişlemek veya kazanç elde etmek için yapılır. Pazar payı. Bütün bunlar arttırmak için yapılır. hissedar değeri. Çoğu zaman, bir birleşme sırasında şirketlerin bir alışveriş yasağı ek şirketlerin satın almalarını veya birleşmelerini önlemek için.

Birleşme Nasıl Çalışır?

Birleşme, iki şirketin geniş ölçüde eşit şartlarda tek bir yeni tüzel kişilikte gönüllü olarak birleşmesidir. Birleşmeyi kabul eden firmalar büyüklük, müşteri ve operasyon ölçeği açısından kabaca eşittir. Bu nedenle " terimi

eşitlerin birleşmesi"bazen kullanılır. satın almalar, birleşmelerden farklı olarakveya genellikle gönüllü değildir ve bir şirketin bir diğerini aktif olarak satın almasını içerir.

Birleşmeler en yaygın olarak pazar payı elde etmek, operasyon maliyetlerini azaltmak, yeni bölgelere genişlemek, ortak ürünleri birleştirin, gelirleri artırın ve karları artırın - bunların tümü firmaların yararına olmalıdır. hissedarlar. Birleşmeden sonra, yeni şirketin hisseleri her iki orijinal işletmenin mevcut hissedarlarına dağıtılır.

Çok sayıda birleşme nedeniyle, yatırım fonu yatırımcılara birleşme anlaşmalarından kâr etme şansı vererek oluşturuldu. Fon, teklif fiyatı ile işlem fiyatı arasında kalan farkı veya tutarı yakalar. Westchester Capital Funds'tan Birleşme Fonu, 1989'dan beri var. Fon, halka açık olarak birleşme veya devralma ilan eden şirketlere yatırım yapar. Fona yatırım yapmak için %2,01 olmak üzere minimum 2.000$ gerekmektedir. gider oranı. Fon, 29 Nisan 2020 itibariyle 1989'daki başlangıcından bu yana yıllık% 6,1 oranında geri döndü.

Birleşme Türleri

İlgili şirketlerin amacına bağlı olarak çeşitli birleşme türleri vardır. Aşağıda en yaygın birleşme türlerinden bazıları verilmiştir.

Konglomera

Bu, ilgisiz ticari faaliyetlerde bulunan iki veya daha fazla şirketin birleşmesidir. Firmalar farklı sektörlerde veya farklı coğrafi bölgelerde faaliyet gösterebilirler. Saf holding hiçbir ortak yanı olmayan iki firmayı içerir. Öte yandan, faaliyet gösteren kuruluşlar arasında karma bir holding gerçekleşir. ilgisiz ticari faaliyetler, aslında ürün veya pazar genişlemeleri elde etmeye çalışıyor. birleşme.

Örtüşen faktörlere sahip olmayan şirketler, ancak hissedarların serveti açısından mantıklı olduğu takdirde, yani şirketler bir şeyler yaratabiliyorsa birleşecektir. sinerjideğer, performans ve maliyet tasarruflarını artırmayı içerir. Walt Disney Company, 1995 yılında American Broadcasting Company (ABC) ile birleştiğinde bir holding birleşmesi kuruldu.

türdeş

A türdeş birleşme Ürün Uzantısı birleşmesi olarak da bilinir. Bu tipte, aynı pazarda veya sektörde faaliyet gösteren iki veya daha fazla şirketin teknoloji, pazarlama, üretim süreçleri gibi birbiriyle örtüşen faktörlerle birleşmesidir. Araştırma ve Geliştirme (Ar-Ge). Bir şirketten yeni bir ürün hattı diğer şirketin mevcut bir ürün hattına eklendiğinde bir ürün genişletme birleşmesi sağlanır. Ürün genişletme kapsamında iki şirket birleştiğinde, daha büyük bir tüketici grubuna ve dolayısıyla daha büyük bir pazar payına erişebilirler. Türdeş birleşmeye bir örnek, Citigroup'un tamamlayıcı ürünlere sahip iki şirket olan Travellers Insurance ile 1998 birliğidir.

Pazar Genişletme

Bu tür birleşme, aynı ürünleri satan ancak farklı pazarlarda rekabet eden şirketler arasında gerçekleşir. Pazar genişletme birleşmesine katılan şirketler, daha büyük bir pazara ve dolayısıyla daha büyük bir müşteri tabanına erişmeye çalışırlar. Pazarlarını genişletmek için Eagle Bancshares ve RBC Centura 2002'de birleşti.

Yatay

A yatay birleşme Aynı sektörde faaliyet gösteren şirketler arasında meydana gelir. Birleşme, tipik olarak, aynı ürün veya hizmetleri sunan iki veya daha fazla rakip arasındaki konsolidasyonun bir parçasıdır. Bu tür birleşmeler, daha az firmaya sahip sektörlerde yaygındır ve amaç, daha büyük pazar payına sahip daha büyük bir işletme yaratmaktır. ölçek ekonomileri çünkü daha az sayıda şirket arasındaki rekabet daha yüksek olma eğilimindedir. Daimler-Benz ve Chrysler'in 1998 yılındaki birleşmesi yatay bir birleşme olarak kabul edilir.

Dikey

Bir ürün birleşmesi için parça veya hizmet üreten iki şirket, birlik olarak anılır. dikey birleşme. Dikey birleşme, aynı sektör içinde farklı seviyelerde faaliyet gösteren iki şirketin birleşmesidir. tedarik zinciri işlemlerini birleştirir. Bu tür birleşmeler, bir veya daha fazla tedarik şirketi ile birleşmeden kaynaklanan maliyet düşürme yoluyla elde edilen sinerjiyi artırmak için yapılır. Dikey birleşmenin en iyi bilinen örneklerinden biri, internet sağlayıcısı America Online'ın (AOL) medya holdingi Time Warner ile birleştiği 2000 yılında gerçekleşti.

Birleşme Örnekleri

Anheuser-Busch InBev (BUD) birleşmelerin nasıl çalıştığının ve şirketleri nasıl birleştirdiğinin bir örneğidir. Şirket, bira pazarındaki çoklu birleşme, konsolidasyon ve pazar genişlemelerinin sonucudur. Adı yeni şirket olan Anheuser-Busch InBev, üç büyük uluslararası içecek şirketinin birleşmesi sonucu ortaya çıktı: Interbrew (Belçika), Ambev (Brezilya) ve Anheuser-Busch (Amerika Birleşik Devletleri).

Ambev, dünyanın en büyük üç ve beş numaralı bira üreticisini birleştiren Interbrew ile birleşti. Ambev ve Anheuser-Busch birleştiğinde, dünyanın bir numaralı ve en büyük iki bira üreticisini birleştirdi. Bu örnek, endüstri konsolidasyonu olduğu için hem yatay birleşmeyi hem de pazar genişlemesini temsil eder, aynı zamanda birleşik şirketin tüm markalarının uluslararası erişimini genişletir.

Tarihteki en büyük birleşmelerin her biri 100 milyar doları aştı. 2000 yılında Vodafone, dünyanın en büyük mobil telekomünikasyon şirketini oluşturmak için Mannesmann'ı 181 milyar dolara satın aldı. 2000 yılında, AOL ve Time Warner, şimdiye kadarki en büyük floplardan biri olarak kabul edilen 164 milyon dolarlık bir anlaşmada dikey olarak birleşti. 2014 yılında Verizon Communications, Vodafone'un Vodafone Wireless'taki %45 hissesini 130 milyar dolara satın aldı.