Sadakat Sermayesi ve Gelir Fonu Performans Çalışması

Fidelity Capital & Income Fund (FAGIX), 12.57 milyar dolarlık bir portföydür. Sabah Yıldızı'nin Yüksek Verimli Tahvil kategorisi, yönetim kurulu genelinde beş yıldızla derecelendirildi.

Bu muhafazakar sermaye fonu, yatırım derecesinin altında derecelendirilen hisse senetleri ve sabit getirili menkul kıymetlerin bir kombinasyonuna yatırım yapar. Bu menkul kıymetler, şirketler tarafından sorunlu veya belirsiz finansal koşullarda ihraç edilen daha düşük kaliteli borç senetlerini temsil eder.Hisse senetlerine ve düşük dereceli tahvillere yapılan önemli tahsislerle, fon, önemsiz tahvil alanındaki en agresif seçeneklerden biridir.

Performansa Genel Bakış

Enstrümanın içerdiği riski hazmetmeye istekli olan yatırımcılar tarihsel olarak ödüllendirilmiştir. 15 Ekim 2020 itibariyle fon, beş yıllık ortalama %8,84 yıllık getiri sağladı ve Morningstar Haziran 2020 yüksek getirili tahvil kategorisinin %3,45 olan ortalamasını %5'ten fazla aştı. 10 yıllık ortalama getirisi %6,91 olan fon, kategoride ölçülen 350 fon arasında ilk %2'lik dilime giriyor. 

Fonun %3,26'lık getirisi, fondaki gerileme dönemlerinde bile cari gelir sağlama işlevi gördüğü için dikkate alınması gereken bir husustur.Önemsiz tahviller, 2015'in -%4'lük getirisinin kanıtladığı gibi, özellikle riskli sabit getirili yatırımlar olarak kabul edilir. yatırımcılar düşük dereceli menkul kıymetlerden yüksek kaliteli menkul kıymetlere yöneldikçe yüksek getirili tahvil kategorisi yatırımlar.Bununla birlikte, FAGIX, neredeyse diğer tüm önemsiz tahvil fonlarından daha uzun süreler boyunca daha iyi performans göstermiştir.

Volatilite Riski

Özellikle yüksek dereceler likidite riski ve temerrüt riski, önemsiz tahvil alanında normalden daha büyük önemli dalgalanmalar yaratır. Son beş yılda 60 bir aylık gözlemler göz önüne alındığında, fon bu ayın on dokuzunda hisse fiyatında %3'ün üzerinde hareketlere tanık oldu.Bu tür bir oynaklık, bir öz sermaye fonundan beklediğiniz kadar yüksek değildir, ancak sabit gelirli bir fon için düzensiz olarak kabul edilir.

Fon, tarihsel olarak, zamanın yaklaşık %28'inde bu tür bir salınım yaşadı. Bu istatistik önemli görünmese de, büyük hisse fiyatı dalgalanmalarının gerçekleştiğini ve beklenmesi gerektiğini gösteriyor. 2008-2009 mali krizi sırasında, her türlü riskli varlığın fiyatlarında büyük kayıplar görüldüğünde, fon Eylül 2008'den Ekim 2009'a kadar olan 13 aylık dönemde dokuz ayda %6'dan fazla dalgalanma gördü.Bu özellikle dalgalı bir dönemdi, ancak en kötü durum senaryosunda yer alan risk türünü gösterdi.

Ağustos ve Eylül Salıncak Aylarıdır

Yaz sonu ayları pek de iyi geçmedi hissedarlar. Ağustos %0,3'lük bir ortalama kayıp kaydederken, Eylül bunu %0,7'lik bir kayıpla takip etti. İki ay, 2011'de her ayın fon değerinin kabaca %6'sını kaybettiği büyük kayıplardan olumsuz etkilendi. FAGIX, 2015 yılında, sekiz ay öncesinden değil, yükseklerden %10'un üzerinde bir düşüşle sonuçlanan %5'lik bir düşüş yaşadı. Bununla birlikte, 2009 yılının Ağustos ve Eylül aylarında fonun %2 ve %7'lik pozitif getiriler kaydetmesiyle bu eğilim bazen karşılanmaktadır.

Daha olumlu bir kayda göre, Şubat, Nisan ve Ekim ayları, 2010'dan 2015'e kadar olan altı yıllık dönemde hissedarlar için hiçbir zaman para kaybetmedi. Şubat ve Ekim, altı yıl boyunca art arda kazanç sağlarken, Nisan, 2006'dan 2017'ye kadar 12 yıl boyunca pozitif getiriler sağladı.

Getirileri Etkileyen Getiriler

Yüksek getirili tahvil fonları, hissedarların yatırım yaparak aldıkları ortalamanın üzerindeki riski yansıtmak için genellikle ortalamanın üzerinde temettü getirisi öderler. Kasım 2020 itibariyle fon, 30 günlük verim %3.07.Verimi, 2011'den bu yana birkaç noktada %6'nın kuzeyindeydi.

Önemsiz tahvil fonlarında hisse fiyatı riski yüksek olsa da, sağladıkları temettü getirileri bu riskin bir kısmını dengelemeye yardımcı olur. Her ay %0,5 temettü veren bir fon, genellikle o ay içinde görülen hisse fiyat kayıplarını silebilir. Temettü getirileri zamanla dalgalanabilir, ancak yüksek getirili tahvil fonları tarafından sağlanan gelir, fonun genelini artırmaya yardımcı olur. Fidelity Capital & Income Fund'ın deneyimlediği yüksek getiri ve fiyat dalgalanmalarına sahip oyuncu kadrosu böyledir. İkide bir, sık sık.