Türev Ürün Şirketi (DPC)
Türev Ürün Şirketi Ne Anlama Geliyor?
Bir türev ürün şirketi, bir şirket olmak için yaratılmış özel amaçlı bir varlıktır. karşı taraf finansal türev işlemlere. Bir türev ürün şirketi, genellikle satılacak türev ürünü üretir veya garanti edebilir. mevcut bir türev ürün veya bir türev üründe diğer iki taraf arasında aracı olmak işlem. Türev ürün şirketlerine "yapılandırılmış DPC'ler" veya "kredi türevi ürün şirketleri (CDPC)" de denebilir.
Türev Ürün Şirketini (DPC) Anlama
Bir türev ürün şirketi genellikle yan kuruluş bir menkul kıymet firması veya banka tarafından yaratılmıştır. Bu kuruluşlar dikkatli bir şekilde yapılandırılır ve belirli bir risk yönetimi stratejisine göre yürütülür. üçlü A kredi notu Asgari miktarda sermaye ile. Bu şirketler esas olarak kredi temerrüt takasları gibi kredi türevleri ile ilgilenirler, ancak faiz oranı, para birimi ve hisse senedi türevleri piyasalarında da işlem yapabilirler. Türev ürün şirketleri, esas olarak, çit kur dalgalanmaları, faiz oranı değişiklikleri, sözleşme temerrütleri ve diğer borç verme riskleri gibi riskler.
Türev Ürün Şirketlerinin Oluşturulması
Türev ürün şirketleri 1990'larda kuruldu. Birçok yönden, Drexel Burnham Lambert'in iç patlaması ve iflasıydı. Michael MilkenBu, finansal kurumları türev defterlerinde oturan kredi riskine uyandırdı. Şirket, karşı taraf riskinin boyutunu ve sayısını görerek 1990'da battığında, firmalar türev defterlerini işlemek için derecelendirmeye yönelik DPC'ler oluşturdular. Finansal kuruluşlar, bu yan kuruluşları, ana kuruluşlardan daha yüksek kredi notlarına sahip olacak şekilde özel olarak tasarladılar. herhangi bir işlemdeki karşı tarafın, bir işletme şu anda üçlü-A. Kısacası, DPC'ler, bu kurumların karşı taraf olarak, genellikle ana şirketlerinin müşterileriyle türev işlemleri gerçekleştirmeleri için daha güvenli bir alan sağladı.
Türev Ürün Şirketleri Nasıl Çalışır?
Türev ürün şirketleri üstlendikleri kredi riskini yönetmek için genellikle nicel modeller kullanırlar ve gerekli sermayeyi gün be gün tahsis ederler. Daha geniş piyasa riskleri, genellikle ana şirketle ayna işlemlere girilerek ve türev ürün şirketini kredi riskiyle bırakarak korunmaktadır. Bu kredi riski, elbette, DPC'nin hem genel maruziyetini hem de notunu korumayı amaçlayan mevcut modeller ve yönergeler dahilinde dikkatli bir şekilde yönetilmektedir.
Bu yüksek düzeyde yapılandırılmış ortamda bile bir DPC zarar görebilir. Bir DPC'nin kredi notunu önemli ölçüde etkileyen herhangi bir şey, şirketin düşüşünü tetikleyecektir; şirket yeni sözleşmeler almaz ve kendi sonunu planlamaya başlar, kalan risklere ve zaman çizelgelerine bakar. kitabın. Bu, 2008'de mali kriz tırmanırken gerçekleşti ve bu aslında DPC'deki risk kontrollerinin çok daha fazla olduğunu gösterdi. Dış DPC'lere dahil oldukları diğer araçlar tarafından feci şekilde yakılan bazı ana şirketlerinden daha sağlam.
