Hisse Başına 5 Tür Kazanç

matematik hisse başına kazanç (EPS) yeterince basit görünüyor: Net geliri ödenmemiş hisse sayısına bölün; bu kadar. Ancak bugünlerde EPS'nin en az beş varyasyonu kullanılıyor - GAAP EPS'den tutulan EPS'ye kadar - ve bir yatırımcının hisse senetleri hakkında bilinçli kararlar vermek için her birinin neyi temsil ettiğini anlaması gerekiyor.

EPS'deki farklı varyasyonlar nedeniyle, bir şirketin açıkladığı EPS, mali tablolarında ve haber başlıklarında bildirilenlerden önemli ölçüde farklı olabilir. Kullanılan EPS'ye bağlı olarak, bir hisse senedi aşırı değerli veya düşük değerli görünebilir. Aşağıda, EPS'nin beş çeşidini ve her birinin size bir şirketin performansı hakkında neler söyleyebileceğini inceliyoruz.

Raporlanan EPS veya GAAP EPS

Raporlanan EPS veya GAAP EPS, aşağıdakilerden türetilen sayıdır: Genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri (GAAP). Bu, SEC dosyalamalarında bildirilen sayıdır.

Bir şirketin rapor edilen kazançları GAAP tarafından bile bozulabilir. Örneğin, makine veya bağlı ortaklığın satışından elde edilen bir kerelik kazanç, GAAP kapsamında işletme geliri olarak kabul edilebilir ve bu da çeyrek dönem için EPS'nin artmasına neden olabilir. Benzer şekilde, bir şirket, normal işletme giderlerinin büyük bir kısmını "olağandışı bir ücret" olarak sınıflandırabilir, bu da onu hesaplamadan hariç tutar ve EPS'yi yapay olarak artırır.

Yatırımcılar okumalı dipnotlar sözde normal kazançlara hangi faktörlerin dahil edildiğini görmek için.

Devam Eden/Proforma EPS

Devam eden EPS, sıradan net gelire dayanır ve bu nedenle olağandışı bir kerelik olay olarak adlandırılabilecek her şeyi hariç tutar. Buradaki amaç, temel faaliyetlerden elde edilen kazanç akışını keşfetmektir, yani devam eden EPS, gelecekteki EPS'nin makul derecede güvenilir bir göstergesidir.

Bu varyasyon da denir profesyonel EPS. "Proforma" kelimeleri, formülde bazı varsayımların kullanılması gerektiğini gösterir. Proforma EPS genellikle, raporlanan kazançların hesaplanmasında kullanılan bazı giderleri veya gelirleri hariç tutar. Örneğin, bir şirket büyük bir bölümü satarsa, geçmiş sonuçlarını raporlarken o birim ile ilişkili geçmiş giderleri ve gelirleri hariç tutabilir. Bu, "elma-elma" karşılaştırmasına izin verir.

Proforma EPS raporlamasında, bir şirketin yönetimi, tek seferlik maliyetler olduğu için bazı giderleri çıkarmayı seçebilir. Bu, şirketin gerçek kazançlarını çarpıtır.

Bununla birlikte, yinelenmeyen giderler, bu günlerde artan bir düzenlilikle ortaya çıkıyor. Bu, bazı şirketlerin EPS'lerini geliştirmek için sayılarla oynayıp oynamadıklarına dair soruları gündeme getiriyor.

Taşıma Değeri/Kitap Değeri EPS

Hisse başına defter değeri, daha yaygın olarak hisse başına öz sermayenin defter değeri (BVPS), her bir hissedeki şirket öz sermaye miktarını ölçer. Bu ölçü, başka bir şeye değil, bilançoya odaklanır, bu nedenle şirket performansının statik bir temsilidir.

Bununla birlikte, bu sayının genel eğilimi, yönetimin özkaynakları artırmada ne kadar etkili olduğunu göstermektedir. Mevcut BVPS, yatırımcıya şirketin tasfiye edilmesi ve tüm varlıklarının satılması durumunda bir hissenin ne kadar değerli olacağını söylemelidir.

Tutulan EPS

Hisse başına dağıtılmamış kazançların hesaplanması, net kazanç numarasının alınmasını ve halihazırda elde tutulan dağıtılmamış kazançların eklenmesini gerektirir. ödenen toplam temettü tutarının çıkarılması ve son olarak kalan miktarın ödenmemiş temettü sayısına bölünmesi hisse. Bu rakam, temettü şeklinde hissedarlarla paylaşılmak yerine şirket tarafından tutulan kâr miktarıdır.

Belirli bir dönemde harcanmayan dağıtılmamış kârların tutarı, o döneme ilişkin dağıtılmamış kârlar hesaplamasına ulaşmak için bir sonraki dönemin net kazançlarına eklenir. Kısacası, dağıtılmamış kârlar, şirketin elinde tuttuğu birikmiş kârdır. Bilançoda bir satır öğesi olarak listelenir. öz sermaye.

Negatif dağıtılmamış karlar olarak adlandırılan bir kayıp da olabilir. Takip eden dönemde net kazançtan düşülür. Bir şirket, borçlarını ödemek veya operasyonlarını gelecekteki gelir elde edecek şekilde genişletmek için birikmiş karları kullanmayı düşünebilir. Ya da sadece bir rezerv olarak tutulabilir.

Temettü ödemek için ne kadar kâr kullanılacağını ve ne kadarının dağıtılmamış kâr olarak tutulacağını bilmek, iyi iş yönetiminin bir parçasıdır. Bir şirketin hisse başına birikmiş kazançlarını zaman içinde izlemek, bir şirketin kârlarını akıllıca idare edip etmediğini belirlemeye yardımcı olabilir.

Nakit EPS

Nakit EPS (şimdiki değeri) işletme nakit akışı seyreltilmiş hisse senetlerine bölünmüştür. Nakit EPS önemlidir çünkü daha saf bir sayıdır. Yani, kazanılan gerçek parayı temsil eder ve net gelir kadar kolay manipüle edilemez.

Raporlanan EPS'si 50 sent ve nakit EPS'si 1 dolar olan bir şirket, rapor edilen EPS'si 1 dolar ve nakit EPS'si 50 sent olan bir firmaya tercih edilir. Göz önünde bulundurulması gereken birçok faktör olmasına rağmen, nakde sahip olan şirket genellikle daha iyi finansal durumda.

EPS'yi Genel Olarak Anlamak

Belirtildiği gibi, EPS, toplam net gelirin ödenmemiş hisse sayısına bölümüdür. Ancak, bu rakamlardan herhangi biri, ödenmemiş kazançları ve hisse senetlerini nasıl tanımladığınıza bağlı olarak değişebilir.

Kurumsal spin doktorları, medyanın dikkatini şirketin haberlerde istediği sayıya odaklamaya çalışıyor. veya Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na sunulan belgelerde bildirilen EPS olmayabilir (SEC).

Kazanç Tanımlama

Farklı bir dizi varsayıma dayanarak, bir şirket yüksek bir EPS numarası bildirebilir ve bu da P/K çoklu ve hisse senedinin değerinin düşük görünmesine neden olur. SEC'e bildirilen EPS, çok daha düşük bir EPS ve F/K bazında aşırı değerli bir hisse senedi ile sonuçlanabilir.

Bu nedenle yatırımcılar dikkatli bir şekilde okumalı ve EPS hesaplamasında ne tür kazançlar kullanıldığını bilmelidir.

Olağanüstü Hisselerin Tanımlanması

Ödenmemiş hisse sayısı, birincil veya tamamen seyreltilmiş olarak belirtilebilir.

• Standart EPS olarak da adlandırılan birincil EPS, ihraç edilen ve yatırımcılar tarafından tutulan hisse sayısıdır. Bunlar şu anda piyasada bulunan ve işlem görebilecek hisselerdir.
• Seyreltilmiş EPS tüm kullanılabilir varantlar, hisse senedi opsiyonları ve dönüştürülebilir tahviller zaman içinde, genellikle bir çeyreğin sonunda, hisseye dönüştürülmüştür.

Yatırımcılar, daha muhafazakar bir sayı olduğu için seyreltilmiş EPS'yi tercih etme eğilimindedir. Seyreltilmiş hisse sayısı, hisse fiyatları dalgalandıkça değişebilir, ancak genellikle tüccarlar, sayının FCC dosyasında belirtildiği gibi sabit olduğunu varsayar.

Düzenlemeler, halka açık şirketlerin mali tablolarında her iki versiyonu da listelemelerini gerektirmektedir. Bazen, seyreltilmiş ve birincil EPS aynıdır, çünkü şirketin ödenmemiş herhangi bir seçeneği, garantisi veya dönüştürülebilir tahvili yoktur.

Şirketler, yatırımcılarla ve medyayla konuşurken her ikisine de odaklanabilir, bu nedenle yatırımcıların hangisinin odak noktası olduğundan emin olmaları gerekir.