Визначення облігацій попиту зі змінною ставкою

Що таке облігація попиту зі змінною ставкою?

Облігація попиту зі змінною ставкою-це тип муніципальні облігації (muni) з плаваючим купон виплати, які коригуються через певні проміжки часу. Облігація підлягає виплаті власнику облігації на вимогу після зміни процентної ставки. Загалом, поточний курс грошового ринку використовується для встановлення процентної ставки плюс або мінус встановлений відсоток, що може призвести до зміни купонних платежів з плином часу.

Хоча власники облігацій можуть викупити облігацію до запитання в будь -який час, їх часто заохочують зберігати ці облігації, щоб продовжувати отримувати купонні виплати. Плаваюча ставка купонної виплати сприяє більшій невизначеності в купонних грошових потоках порівняно з загальними муніципальними облігаціями, хоча деяку частину цього ризику можна зменшити за рахунок викуп варіант.

Основи облігацій попиту зі змінною ставкою

Муніципальні облігації випускаються державними та місцевими органами самоврядування для залучення капіталу для фінансування державних проектів, таких як будівництво лікарень, автомагістралей та шкіл.В обмін на позику грошей муніципалітетам, інвесторам виплачуються періодичні відсотки у вигляді купонів на час терміну дії облігації. З настанням терміну уряду емітента погашає номінальна вартість облігації власникам облігацій.

Деякі муні облігації мають фіксовані купони, інші - змінні. Муні облігації з плаваючим купонні ставки називаються облігаціями попиту зі змінною ставкою. Файл процентні ставки ці облігації зазвичай скидаються щодня, щотижня або щомісяця. Облігації випускаються для довгострокового фінансування зі строками погашення від 20 до 30 років.

Крім того, облігації попиту зі змінною ставкою вимагають форми ліквідності у разі невдалого ремаркетингу. Ліквідна установа раніше покращити кредит емітента може бути акредитив, режим очікування договір купівлі облігацій (BPA), або самоліквідність, все це допомагає зробити ці цінні папери придатними для фондів грошового ринку.

Наприклад, а акредитив передбачає безумовне зобов’язання банку виплачувати інвесторам основну суму та проценти за облігаціями зі змінною ставкою на вимогу у разі невиконання зобов’язань, банкрутства або зниження рейтингу емітента. Поки фінансова установа, що надає акредитив, є платоспроможною, інвестор отримуватиме платіж.

Приклад з реального світу: варіант дострокового викупу

Облігації на вимогу зі змінною ставкою часто випускаються за допомогою вбудований пут функція, яка дозволяє власникам облігацій передавати ці випуски емітенту на дату скидання процентів. Вказана ціна така пар плюс нараховані відсотки. Власники облігацій повинні повідомити агента тендеру за певну кількість днів до дати проведення тендеру за борговими цінними паперами.

Зазвичай міститься облігація попиту зі змінною ставкою, або здійснюються, якщо власник хоче негайного доступу до своїх коштів, або якщо ринкові процентні ставки в економіці зросли до рівня, на якому поточна ставка купона по облігації не є привабливою.

Якщо облігація виставляється на торги до погашення через збільшення ставок, агент ремаркетингу встановить нову, вищу ставку для облігації. Якщо ринкові ставки опускаються нижче ставки купона, агент скидає ставку за найнижчою ставкою, що дозволить уникнути використання путу на облігації.