Що таке агентська облігація?

Що таке агентська облігація?

Агентська облігація-це цінний папір, випущений державним підприємством або департаментом федерального уряду, окрім казначейства США. Деякі з них не гарантуються повністю так само, як казначейство США та муніципальні облігації. Агентська облігація також відома як борг агентства.

Як працюють агентські облігації

Більшість облігацій агентства виплачують піврічний фіксований купон. Вони продаються різними кроками, як правило, з мінімальним рівнем інвестицій 10 000 доларів США за перший приріст і 5 000 доларів США за додаткові кроки. Однак цінні папери GNMA мають крок 25 000 доларів.

Деякі облігації агентств мають фіксовану ставку купона, а інші мають плаваючу ставку. Процентні ставки на

облігації агентства з плаваючою ставкою періодично коригуються відповідно до руху базової ставки, наприклад ВАГА.

Як і всі облігації, агентські облігації мають процентні ризики. Тобто інвестор облігацій може купувати облігації лише для того, щоб виявити зростання процентних ставок. Справжня купівельна спроможність облігації менша, ніж вона була. Інвестор міг би заробити більше грошей, чекаючи на підвищення процентної ставки. Природно, що цей ризик є більшим для довгострокових цін на облігації.

Види облігацій агентства

Існує два типи агентських облігацій, включаючи облігації федеральних державних установ та облігації підприємств, що спонсоруються державою (GSE).

Облігації Федерального урядового агентства

Федеральна державна установа облігації випускаються Федеральною адміністрацією житла (FHA), Адміністрацією малого бізнесу (SBA) та Урядовою національною іпотечною асоціацією (GNMA). GNMA зазвичай випускаються як іпотечні цінні папери.

Як і казначейські цінні папери, облігації федеральних державних установ підтримуються повною вірою та кредитом уряду США. Інвестор отримує регулярні відсотки, утримуючи облігації цього агентства. На дату погашення повна номінальна вартість облігацій агентства повертається власнику облігацій.

Облігації федеральних агентств пропонують дещо вищу процентну ставку, ніж казначейські облігації, оскільки вони менш ліквідні. Крім того, агентські облігації можуть бути викликається, що означає, що агентство, яке їх видало, може прийняти рішення викупити їх до запланованої дати погашення.

Державні облігації підприємств

GSE видається такими організаціями, як Федеральна національна іпотечна асоціація (Fannie Mae), Федеральна іпотека житлового кредиту (Фредді Мак), Федеральна корпорація фінансування кредитів сільськогосподарських банків та Федеральний банк позикових коштів на житло.

Це не державні установи. Вони є приватними компаніями, які служать суспільним цілям, і тому можуть бути підтримані урядом і підлягати державному нагляду.

Облігації агентств GSE не мають такої підтримки уряду США, як казначейські облігації та облігації державних установ. Тому існує певний кредитний ризик та ризик дефолту, а прибутковість, пропонована за ними, зазвичай вища.

Щоб задовольнити потреби у короткостроковому фінансуванні, деякі агентства випускають купонні купонні знижки або "дискотеки" зі знижкою до номіналу. Термін погашення дискотек становить від одного дня до року, і, якщо вони продані до погашення, це може спричинити збиток для інвестора облігацій агентства.

Податкові питання

Відсотки від більшості, але не всіх, облігацій агентства звільняються від місцевих та державних податків. Облігації агентства Farmer Mac, Freddie Mac та Fannie Mae повністю оподатковуються.

Облігації агентств, куплені зі знижкою, можуть підлягати інвесторам податки на прибуток від капіталу коли вони продаються або викуповуються. Прибуток або збиток від капіталу при продажу облігацій агентства оподатковується за тими ж ставками, що і акції.

Облігації агентств Теннессі -Веллі (TVA), Федеральних банків житлових позик та Федеральних банків кредитів сільського господарства звільнені від місцевих та державних податків.