Додаток 13E-4 Визначення

Що таке Розклад 13E-4?

Термін Розклад 13Е-4 відноситься до форми, яку публічні компанії повинні були подати до Комісія з цінних паперів та бірж (SEC), коли вони робили тендерні пропозиції щодо власних цінних паперів. Форма, відома як заява про тендерну пропозицію емітента, вимагалася відповідно до Закон про біржі цінних паперів 1934 року. Він висунув додаткові вимоги, яких емітент повинен був дотримуватись, коли він робив пропозицію щодо участі в тендері. Форму замінено на Розклад ТО-І у 2000 році.

Розуміння Розкладу 13Е-4

А. тендерна пропозиція відбувається під час публічного відвідування поглинання заявки публічних компаній. Потенційний покупець публічно оголошує тендерну пропозицію, заявляючи про свій намір придбати деякі або всі акції акціонерів цільової компанії. Учасник торгів зазвичай робить пропозицію з надбавкою від того, на що би пішли акції на відкритому ринку. Тендерні пропозиції можуть сигналізувати про вороже або дружнє поглинання.

У деяких випадках компанії можуть захотіти викупити власні акції у своїх акціонерів. Ці пропозиції відомі як пропозиції про власні торги. Як і звичайна тендерна пропозиція, ціна пропозиції зазвичай значно вище ринкова ціна за акцію. Пропозиції на тендерах зазвичай робляться, коли компанія намагається боротися з вороже поглинання спроба. Ставши власним мажоритарним акціонером, цільова компанія може зробити вороже поглинання або неможливим, або непомірно дорогим для компанії, що стоїть за ним.

Публічні компанії, що подають тендерні пропозиції або пропозиції самостійного торгів, зобов’язані повідомляти про свої наміри, подавши форми до SEC. Графік 13E-4-це форма, необхідна для участі в тендері відповідно до правила 13E-4 Закону про біржі цінних паперів 1934 року. Метою правила є запобігання будь -якому обману та/або шахрайство. До січня 2000 року компаніям необхідно було подати форму, як тільки була зроблена пропозиція. Інформація про форму включена, але не обмежується:

• Назва суб’єкта господарювання
• Файл транзакція значення
• Сума збору за подання документів
• Ім'я та походження заповнювача
• Умови угоди
• Інформація про операцію, включаючи джерело коштів

Приклад пропозиції про власну пропозицію

У квітні 2018 року Herbalife подала Список TO-I, в якому компанія оголосила, що викупить його на суму до 600 мільйонів доларів звичайні акції. Компанія запропонувала від 98 до 108 доларів за акцію. Його акції, однак, були оцінені у 103,02 долара на момент закриття напередодні оголошення. Це оголошення спричинило зростання курсу акцій компанії.

Ось ще один приклад пропозиції про власні торги. У травні 2018 року AbbVie оголосила, що викупить до 7,5 млрд доларів своїх звичайних акцій за цінами від 99 до 114 доларів за акцію. Акціонерам було дозволено проводити тендерні акції за ціною, яку вони обирали в межах цього діапазону, але після закінчення тендерної пропозиції AbbVie вибрав би найкращу ціну в діапазоні тих, які пропонують акціонери, за якою викупив би до 7,5 млрд. дол. запас.

Особливі міркування

Список 13E-4 зараз вважається застарілим з боку SEC. У січні 2000 року його замінили на Розклад ТО-І. Ця нова форма вимагає аналогічної інформації, наведеної у Додатку 13E-4, а також вступної заяви, що викладає умови тендерної пропозиції емітента, цінні папери що позивач пропонує придбати, і чи вважає компанія, що її фінансовий стан відіграє роль у прийнятті рішення про проведення тендерної пропозиції. Компанія повинна вказати, чому вона вважає, що її фінансовий стан відіграє чи не відіграє ролі у її рішенні оприлюднити пропозицію участі в тендері.