Визначення коефіцієнта виплати дивідендів

Що таке коефіцієнт виплати дивідендів?

Коефіцієнт виплати дивідендів - це відношення загальної суми дивідендів, виплачених акціонерам, до чистого прибутку компанії. Це відсоток заробітку, виплаченого акціонерам у вигляді дивідендів. Сума, яка не виплачується акціонерам, зберігається компанією для погашення боргу або реінвестування в основні операції. Іноді його просто називають «коефіцієнтом виплат».

Коефіцієнт виплати дивідендів показує, скільки грошей повертає компанія акціонерів в порівнянні з тим, наскільки це у вас під рукою реінвестувати у зростанні, погасити борг або додати до грошових резервів (нерозподілений прибуток).

Ключові висновки

Коефіцієнт виплати дивідендів - це частка прибутку, виплаченого у вигляді дивідендів акціонерам, зазвичай виражена у відсотках.
Деякі компанії виплачують весь свій прибуток акціонерам, а деякі виплачують лише частину свого прибутку. Якщо компанія виплачує частину свого прибутку у вигляді дивідендів, залишок залишається за підприємством. Для вимірювання рівня утриманого прибутку розраховується коефіцієнт утримання.

instagram viewer

При тлумаченні коефіцієнта виплати дивідендів беруться до уваги кілька міркувань, головне - рівень зрілості компанії. Було б новою компанією, орієнтованою на зростання, яка має на меті розширення, розробку нових продуктів та вихід на нові ринки очікується, що він реінвестує більшість або весь свій прибуток і може бути прощений за низьку або навіть нульову виплату співвідношення.

1:27

Коефіцієнт виплати дивідендів

Формула та розрахунок коефіцієнта виплати дивідендів

Коефіцієнт виплати дивідендів можна обчислити як річний дивіденд на акцію, поділений на прибуток на акцію, або еквівалентно, дивіденди, поділені на чистий прибуток (як показано нижче).

$\begin{matrix} Коефіцієнт виплати дивідендів. = \frac{Виплачені дивіденди}{Чистий дохід.} \end{matrix}$ Коефіцієнт виплати дивідендів=Чистий дохідВиплачені дивіденди

Крім того, коефіцієнт виплати дивідендів також можна обчислити так:

$\begin{matrix} Коефіцієнт виплати дивідендів. = 1. - Коефіцієнт утримання. \end{matrix}$ Коефіцієнт виплати дивідендів=1−Коефіцієнт утримання

На основі акції, коефіцієнт утримання можна виразити так:

$\begin{matrix} Коефіцієнт утримання. = \frac{EPS. - DPS.}{EPS.} \\ де: \\ EPS. = Прибуток на акцію. \end{matrix}$ Коефіцієнт утримання=EPSEPS−DPSде:EPS=Прибуток на акцію

Також можна розрахувати коефіцієнт виплат за допомогою Microsoft Excel:

По -перше, якщо вам надано суму дивідендів за певний період та виплачених акцій, ви можете обчислити дивідендів на акцію (DPS). Припустимо, ви інвестували у компанію, яка в минулому році виплатила загалом 5 мільйонів доларів, і вона має 5 мільйонів акцій в обігу. У Microsoft Excel введіть "Дивіденди на акцію" в клітинку A1. Далі введіть "= 5000000/5000000" у клітинку В1; дивіденди на акцію цієї компанії складають 1 долар на акцію.

Потім вам потрібно розрахувати прибуток на акцію (EPS), якщо він не вказаний. Введіть "Прибуток на акцію" в клітинку А2. Припустимо, у минулому році чистий прибуток компанії склав 50 мільйонів доларів. Формула прибутку на акцію (чистий прибуток - дивіденди за привілейованими акціями) ÷ (акції в обігу). Введіть "= (50000000 - 5000000)/5000000" у клітинку В2. EPS для цієї компанії становить 9 доларів.

Нарешті, обчисліть коефіцієнт виплат: Введіть "Коефіцієнт виплат" у клітинку А3. Далі введіть "= B1/B2" у клітинку B3; коефіцієнт виплат становить 11,11%. Інвестори використовують цей коефіцієнт для оцінки того, чи є дивіденди належними та стійкими. Коефіцієнт виплат залежить від сектора; наприклад, стартап -компанії можуть мати низький коефіцієнт виплат, оскільки вони більше зосереджені на реінвестуванні свого доходу для розвитку бізнесу.

Що вам говорить коефіцієнт виплати дивідендів

При тлумаченні коефіцієнта виплати дивідендів беруться до уваги декілька міркувань, головне - рівень компанії зрілості. Очікується, що нова компанія, орієнтована на зростання, що має на меті розширення, розробку нових продуктів та вихід на нові ринки, реінвестує більшість або весь свій прибуток, і її можна пробачити за наявність низький або навіть нульовий коефіцієнт виплат. Коефіцієнт виплат становить 0% для компаній, які не виплачують дивіденди, і становить 100% для компаній, які виплачують весь свій чистий прибуток у вигляді дивідендів.

З іншого боку, старша, зарекомендувала себе компанія, яка повертає мізер гроші акціонерам, випробує терпіння інвесторів і може спокусити активістів втрутитися. У 2012 році та після майже двадцяти років з часу виплати останніх дивідендів Apple (AAPL) почав виплачувати дивіденди, коли новий генеральний директор відчув, що величезний грошовий потік компанії ускладнює обґрунтування коефіцієнта виплат 0%. Оскільки це означає, що компанія пройшла початкову стадію зростання, високий коефіцієнт виплат означає, що ціни на акції навряд чи будуть швидко зростати.

Стійкість дивідендів

Коефіцієнт виплат також корисний для оцінки стійкості дивідендів. Компанії вкрай неохоче знижують дивіденди, оскільки це може знизити ціну акцій і погано відбитися на здібностях керівництва. Якщо коефіцієнт виплат компанії перевищує 100%, він повертає акціонерам більше грошей, ніж заробляє, і, ймовірно, буде змушений знизити дивіденд або взагалі припинити його виплачувати. Однак цей результат не є неминучим. Компанія переживає поганий рік без призупинення виплат, і часто це в їх інтересах. Тому важливо врахувати очікування щодо майбутніх прибутків та розрахувати коефіцієнт виплат у перспективу, щоб контекстуалізувати той, що виглядає назад.

Довгострокові тенденції у співвідношенні виплат також мають значення. Постійно зростаючий коефіцієнт може вказувати на здоровий, дозрілий бізнес, але різке зростання може означати, що дивіденди переходять на нестійку територію.

Коефіцієнт утримання є протилежною концепцією щодо коефіцієнта виплати дивідендів. Коефіцієнт виплати дивідендів оцінює відсоток прибутку, який компанія виплачує своїм акціонерам, тоді як коефіцієнт утримання являє собою відсоток отриманого прибутку, який утримується або реінвестується у компанії.

Дивіденди є галузевими

Виплати дивідендів дуже різняться залежно від галузі, і, як і більшість коефіцієнтів, вони найбільш корисні для порівняння в межах певної галузі. Інвестиційні товариства в нерухомість (REITs), наприклад, юридично зобов’язані розподіляти принаймні 90% прибутку акціонерів, оскільки вони користуються спеціальними пільгами щодо оподаткування.Майстерні товариства з обмеженою відповідальністю (MLP) також мають високі коефіцієнти виплат.

Дивіденди - не єдиний спосіб, яким компанії можуть повернути вартість акціонерам; тому коефіцієнт виплат не завжди дає повну картину. Збільшений коефіцієнт виплат включає частку викупи в метрику; вона розраховується шляхом ділення суми дивідендів та викупів на чистий прибуток за той же період. Якщо результат занадто високий, це може свідчити про акцент на короткострокові стимулювання цін на акції за рахунок реінвестування і довгострокове зростання.

Інше коригування, яке можна зробити для отримання більш точного зображення, - це відняття привілейовані акції дивіденди для компаній, які випускають привілейовані акції.

Приклад коефіцієнта виплати дивідендів

Компанії, які одержують прибуток в кінці фінансового періоду, можуть робити ряд речей із отриманим ними прибутком. Вони можуть виплачувати його акціонерам як дивіденди, вони можуть зберегти його, щоб реінвестувати у бізнес для зростання, або вони можуть зробити обидва. Частину прибутку, яку компанія вирішує виплачувати своїм акціонерам, можна оцінити за коефіцієнтом виплат.

Наприклад, 29 листопада 2017 року The Walt Disney Company оголосила піврічний грошовий дивіденд у розмірі 0,84 дол. США за акцію, рекордний 11 грудня 2017 р., Який буде виплачений 11 січня 2018 р.Станом на фінансовий рік закінчився 30 вересня 2017 р. Прибуток компанії склав 5,73 дол.Таким чином, його коефіцієнт виплат становить (0,84 дол. США / 5,73 дол. США) = 0,1466, або 14,66%. Disney виплатить 14,66% і збереже 85,34%.

Коефіцієнт виплати дивідендів проти Дивідендна прибутковість

Коли порівняння двох показників дивідендів, важливо знати, що дивідендна прибутковість розповідає вам, якою є проста норма прибутку грошові дивіденди для акціонерів, але коефіцієнт виплати дивідендів відображає, яка частина чистого прибутку компанії виплачується як дивіденди. Хоча дивідендна прибутковість є більш відомим і перевіреним терміном, багато хто вважає, що дивіденди коефіцієнт виплат є кращим показником здатності компанії послідовно розподіляти дивіденди в майбутнє. Коефіцієнт виплати дивідендів дуже пов'язаний з компанією грошовий потік.

Дивідендна прибутковість показує, скільки компанія виплатила дивідендів протягом року у зв'язку з ціною акцій. Дохідність представлена у відсотках, а не як фактична сума в доларах. Це полегшує розуміння того, скільки прибутку за долар інвестовано отримує акціонер за рахунок дивідендів.

Врожайність розраховується так:

$\begin{matrix} Дивідендна прибутковість. = \frac{Річні дивіденди на акцію.}{Ціна за акцію.} \end{matrix}$ Дивідендна прибутковість=Ціна за акціюРічні дивіденди на акцію

Наприклад, компанія, яка виплачувала 10 доларів річних дивідендів на акцію при торгівлі акціями за 100 доларів за акцію, має дивідендну прибутковість 10%. Ви також можете побачити, що an збільшення ціни акцій зменшує відсоток дивідендної дохідності і навпаки для зниження ціни.

Питання що часто задаються

Про що вам говорить коефіцієнт виплат?

Коефіцієнт виплат - це ключовий фінансовий показник, який використовується для визначення стійкості програми виплати дивідендів компанії. Це сума дивідендів, виплачених акціонерам відносно загального чистого прибутку компанії.

Як розрахувати коефіцієнт виплати дивідендів?

Зазвичай він розраховується на основі кожної акції шляхом ділення річних дивідендів на просту акцію на прибуток на акцію (EPS).

Чи хороший високий коефіцієнт виплати дивідендів?

Високий коефіцієнт виплати дивідендів не завжди оцінюється активними інвесторами. Надзвичайно високий коефіцієнт виплати дивідендів може свідчити про те, що компанія намагається замаскувати поганий бізнес ситуацію з боку інвесторів, пропонуючи екстравагантні дивіденди, або того, що він просто не планує агресивно використовувати робочий капітал розширювати. Аналітики воліють бачити здоровий баланс між виплатами дивідендів та нерозподіленим прибутком. Вони також люблять бачити послідовні коефіцієнти виплати дивідендів з року в рік, що свідчить про те, що компанія не проходить через це цикли підйому та зриву.

Яка різниця між коефіцієнтом виплати дивідендів та дивідендною дохідністю?

Порівнюючи два показники дивідендів, важливо знати, що дивідендна прибутковість показує, яка проста норма прибутку в форма грошових дивідендів для акціонерів, але коефіцієнт виплати дивідендів відображає, яка частина чистого прибутку компанії виплачується як дивіденди. Хоча дивідендна прибутковість є більш відомим і перевіреним терміном, багато хто вважає, що дивіденди коефіцієнт виплат є кращим показником здатності компанії послідовно розподіляти дивіденди в майбутнє.