Чи є NAV найкращим способом оцінки вартості REIT?

The чиста вартість активів (NAV) є одним з найкращих показників, які слід використовувати для оцінки вартості a інвестиційний трест у нерухомість (REIT). REIT - це цінний папір, що торгується як звичайні акції, який інвестує виключно у нерухомість, нерухомість або іпотеку. Основною функцією REIT є управління кластерами майна, що приносить дохід. Відповідно до закону, більшість прибутку REIT розподіляється так дивіденди. Служба внутрішніх доходів (IRS) визнає компанію з нерухомості як REIT, якщо вона розподіляє 90% оподатковуваного прибутку як дивіденди. Дотримання цього регламенту дозволяє компанії уникнути будь -яких відповідальність на податок на прибуток підприємств.

Види REIT

Існують різні типи REIT, але більшість - це REIT з власним капіталом, які орієнтовані на тверді активи. Зазвичай ці АПІВ володіють певними типами будівель, такими як офісні будівлі, квартири або торгові центри. Що стосується акціонерних REIT, їх можна або публічно торгувати, напр. торгівля на Нью -Йоркській фондовій біржі, або публічна, але не торгується. Крім того, існують приватні REIT. Нарешті, але не менш важливо, є іпотечні REITs (mREITs), які.

Іпотечні REIT (mREITS) забезпечують фінансування нерухомості, що приносить дохід, шляхом купівлі або отримання іпотечних кредитів та цінних паперів, забезпечених іпотекою, та отримання прибутку від процентів за ними інвестиції.

Переваги NAV

NAV є цінним показником для оцінки REIT. Балансова вартість та подібні співвідношення, такі як ціна до книги були виявлені дуже ненадійними при застосуванні до REIT. Використання NAV є спробою обхід балансової вартості на користь надання більш точної оцінки фактичної ринкової вартості для REIT холдингів.

Для розрахунку NAV аналітик формує суб’єктивну оцінку активів REIT. Одним із способів цього є використання великих літер операційний дохід, спираючись на ринкові ставки. А. обмежувальна ставка для нинішнього ринку визначається та використовується для поділу операційного доходу майна, в результаті чого сума є оціненою ринковою вартістю. Ринкову вартість мінус будь -які іпотечні зобов’язання дає НАВ. Загальний чистий капітал може бути розділений на розміщені акції, щоб забезпечити чистий капітал на акцію.

Наприклад, балансова вартість розраховується як ціна закупівлі за вирахуванням амортизації. Якщо нерухомість купується за 100 000 доларів, а амортизація становить 10 000 доларів на рік. Наприкінці п’ятого року накопичена амортизація становить 50 000 доларів США. Таким чином, з точки зору балансової вартості, майно оцінюється в 50000 доларів США (100 000 - 50 000 доларів США). Але насправді це, ймовірно, не є справжньою вартістю нерухомості. Таким чином, NAV враховує ринкову вартість та віднімає борги.

Суть

Незважаючи на те, що NAV є хорошим показником для використання при аналізі REIT, він настільки ж хороший, як аналітик, який завершує оцінку кожного окремого володіння REIT. Розрахунок ринкова вартість активи повинні бути ретельно зроблені, щоб отримати точний NAV для всього REIT.