Ринки зростають, оскільки США послаблюються від тарифів

Ринкові рухи

Акції різко зросли у вівторок після того, як офіс торгового представництва США заявив, що деякі види товарів, імпортованих до США з Китаю, будуть звільнені від нових тарифи нещодавно оголошений президентом Трампом, а мита на деякі інші китайські продукти будуть відкладені до кінця року. Інвестори схвалили цей крок як значний крок до деескалації.

Зрушення ринку у вівторок у відповідь на оголошення тарифів були чіткими і яскраво вираженими. Основні індекси з великою капіталізацією, включаючи індекс Dow Jones Industrial Average і S&P 500 виросли майже на 1,5% кожна, тоді як технологічні Nasdaq Composite зросла майже на 2%. Незважаючи на те, що маленька капіталізація також відскочила, контрольний показник small-cap Рассел 2000 (RUT) відставала більшу частину дня, як це було в цілому цього року.

На інших ринках уряд прибутковість облігацій відскочив від майже багаторічних мінімумів, ціни на золото відкинулися від шестирічних максимумів, а сира нафта продовжила відскок, піднявшись майже на 4% (графік нижче). Хоча прибутковість облігацій справді відскочила від довгострокових мінімумів, ключові 10-річні/2-річні

крива прибутковості за кілька хвилин від того, щоб стати вивернутим, що зазвичай розглядається як ознака майбутньої рецесії. Нижче наведено діаграму того, наскільки точно збіглися доходи.

Але спочатку давайте подивимося на маленькі шапки. Графік Russell 2000 показує відскок у вівторок, а також те, що індекс нещодавно зазнав серйозної технічної шкоди. З початку року Russell 2000 торгувався значно нижче своїх історичних максимумів, на відміну від індексів з великою капіталізацією, які постійно досягали вищих рекордних максимумів протягом останніх кількох місяців. Зовсім недавно RUT зробив помилковий прорив вище великого трикутник візерунок наприкінці липня, перш ніж зануритися і розірватися нижче того самого трикутника. Наразі технічна структура індексу продовжує залишатися ведмежою, нижче 50-денних і 200-денних ковзних середніх. Майор підтримка до зниження становить близько 1460.

Крива прибутковості казначейства майже перевернута

Хоча акції різко зросли через уявну деескалацію торговельної війни США та Китаю, інвестори були хвилювання на початку торгів і в понеділок щодо того, наскільки близька дохідність 10-річних і 2-річних казначейських облігацій інвертуючий. An перевернута крива прибутковості це середовище процентної ставки, за якого довгострокові боргові інструменти мають нижчу прибутковість, ніж короткострокові боргові інструменти такої ж кредитної якості. Цей тип кривої прибутковості є найбільш рідкісним із трьох основних типів кривих і вважається досить точним провісником економічного спаду.

Як показано на графіку, на даний момент прибутковість становить лише близько двох базисних пунктів від інвертування. Раніше у вівторок різниця прибутковості була приблизно в один базисний пункт. Востаннє цю ключову криву прибутковості інвертували ще в 2007 році. Зайве говорити, що ринки дуже уважно спостерігають.

Детальніше:

3 способи торгівлі дорогоцінними металами

6 акцій із значним зниженням у зв'язку з поширенням глобальних потрясінь

Більшість інвесторів за 8 років бачать рецесію, коли скорочують акції

Нафта зросла майже на 4%

Також у відповідь на полегшення занепокоєння щодо торговельного конфлікту США та Китаю у вівторок ціни на сиру нафту зросла майже на 4% через постійні занепокоєння через зниження попиту на енергоносії як з Китаю, так і з США. полегшений. Ескалація торговельної війни між двома країнами вважається серйозною загрозою для глобальної економіки, яка вже сповільнюється, що може чинити сильний тиск на попит на нафту.

Як видно на графіку ф'ючерсів на нафту США (Західний Техас проміжний), ціни на нафту різко зросли у вівторок, продовживши відскок від ключової підтримки в $51,00. Сплеск у вівторок підвищив ціну вище 50-денних і 200-денних ковзних середніх. При будь-якому тривалому натисканні вище, ключ догори рівень опору становить близько 60,00 доларів США.

Суть

Незважаючи на те, що у вівторок акції різко зросли через те, що, здається, є поступкою США щодо тарифів, основні економічні ризики зберігаються. Якщо крива прибутковості 10-2 роки інвертується, очікуйте більшої волатильності ринку. Подальшим стимулом такої потенційної нестабільності є торговий конфлікт США та Китаю, який, ймовірно, далекий від завершення, хоча на даний момент нам, можливо, надали певну передишку.

Подобається ця стаття? Отримайте більше реєстрація для інформаційного бюлетеня Chart Advisor.