Omvendt overtagelse (RTO) Definition
Hvad er en omvendt overtagelse (RTO)?
En omvendt overtagelse (RTO) er en proces, hvor private virksomheder kan blive børsnoterede virksomheder uden at gennemgå en første børsudbud (IPO).
Til at begynde med køber et privat selskab nok aktier til at kontrollere et børsnoteret selskab. Det private selskabs aktionær bytter derefter sine aktier i det private selskab med aktier i det offentlige selskab. På dette tidspunkt er det private selskab reelt blevet et børsnoteret selskab.
En RTO kaldes også undertiden som en omvendt fusion eller en omvendt børsnotering.
Vigtige takeaways
- En omvendt overtagelse (RTO) er en proces, hvor private virksomheder kan blive børsnoterede virksomheder uden at gennemgå et børsintroduktion (IPO).
- Selvom omvendte overtagelser (RTO'er) er billigere og hurtigere end en børsnotering, kan der ofte være svagheder i en RTO's ledelse og journalføring, bl.a.
- Udenlandske virksomheder kan bruge omvendte overtagelser (RTO'er) for at få adgang og adgang til den amerikanske markedsplads.
1:45
Omvendt overtagelse
Sådan fungerer en omvendt overtagelse (RTO)
Ved at deltage i en RTO kan en privat virksomhed undgå de dyre gebyrer, der er forbundet med at oprette en børsnotering. Virksomheden erhverver dog ikke yderligere midler gennem en RTO, og den skal have midler nok til at gennemføre transaktionen på egen hånd.
Selvom det ikke er et krav om en RTO, ændres navnet på det involverede børsnoterede selskab ofte som en del af processen. For eksempel har computervirksomheden Dell (DELL) gennemførte en omvendt overtagelse af VMware tracking stock (DVMT) i december 2018 og vendte tilbage til at være et børsnoteret selskab. Det ændrede også navn til Dell Technologies.
Derudover justeres virksomhedens omstrukturering af en - eller begge - af de fusionerende virksomheder for at imødekomme det nye forretningsdesign. Før RTO er det ikke ualmindeligt, at det børsnoterede selskab har haft lidt eller slet ingen nylig aktivitet, der eksisterede som mere af en shell selskab. Dette giver det private selskab mulighed for at flytte sine aktiviteter ind i skallen af den offentlige enhed med relativ lethed, alt imens man undgår omkostninger, lovkrav og tidsbegrænsninger med en børsnotering. Selvom en traditionel børsnotering kan kræve måneder eller år at fuldføre, kan en RTO være afsluttet på få uger.
For et selskab, der ønsker at blive børsnoteret, kan omvendte overtagelser (RTO'er) være en billigere og hurtigere løsning end en børsnotering. De har imidlertid en tendens til at udgøre større risici for investorer.
Nogle gange omtales RTO'er som "den fattige mands børsnotering". Dette skyldes, at undersøgelser har vist, at virksomheder, der går offentligt igennem en RTO generelt har lavere overlevelsesrate og ydeevne på lang sigt sammenlignet med virksomheder, der gennemgår en traditionel børsnotering for at blive et børsnoteret Selskab.
Særlige overvejelser
I modsætning til konventionelle børsnoteringer - som kan annulleres, hvis aktiemarkederne præsterer dårligt - sættes der normalt ikke tilbage på fusioner. Mange private virksomheder, der ønsker at gennemføre en omvendt fusion, har ofte taget en række tab, og en procentdel af tabene kan anvendes på fremtidig indkomst som fremførsel af underskud.
På bagsiden kan omvendte fusioner afsløre svagheder i den private virksomheds ledelseserfaring og journalføring. Også mange omvendte fusioner mislykkes; de ender ikke med at opfylde de lovede forventninger, når de til sidst begynder at handle.
Et udenlandsk selskab kan en RTO som en mekanisme til at få adgang til det amerikanske marked. For eksempel, hvis en virksomhed med aktiviteter baseret uden for USA køber nok aktier til at have en kontrollerende andel i et amerikansk selskab, kan det flytte til at fusionere den udenlandsk baserede forretning med den amerikansk-baserede forretning.