Lavrisiko vs. Højrisikoinvesteringer: Hvad er forskellen?

Lavrisiko vs. Højrisikoinvesteringer: En oversigt

Risiko er helt afgørende for at investere; ingen diskussion af afkast eller præstationer er meningsfuld uden i det mindste nogen omtale af den involverede risiko. Problemet for nye investorer er dog at finde ud af, hvor risikoen egentlig ligger, og hvad forskellene er mellem lav risiko og høj risiko.

I betragtning af hvor grundlæggende risiko der er for investeringer, antager mange nye investorer, at det er en veldefineret og kvantificerbar idé. Det er det desværre ikke. Bizart, som det kan lyde, er der stadig ingen reel enighed om, hvad “risiko” betyder, eller hvordan den skal måles.

Akademikere har ofte forsøgt at bruge volatilitet som en proxy for risiko. Til en vis grad giver dette perfekt mening. Volatilitet er et mål for, hvor meget et givet tal kan variere over tid. Jo større muligheder der er, desto mere sandsynligt vil nogle af disse muligheder være dårlige. Endnu bedre er volatilitet relativt let at måle.

Uheldigvis, volatilitet

er fejlbehæftet som et mål for risiko. Selvom det er rigtigt, at en mere volatil aktie eller obligation udsætter ejeren for en bredere vifte af mulige resultater, påvirker det ikke nødvendigvis sandsynligheden for disse resultater. I mange henseender ligner volatilitet mere den turbulens, en passager oplever på et fly - måske ubehageligt, men egentlig ikke meget forbundet med sandsynligheden for et styrt.

En bedre måde at tænke på risiko er som muligheden eller sandsynligheden for, at et aktiv oplever et permanent værditab eller en underforventet ydelse. Hvis en investor køber et aktiv, der forventer et afkast på 10%, er sandsynligheden for, at afkastet vil være under 10%, risikoen for denne investering. Hvad dette også betyder er det underpræstation i forhold til et indeks er ikke nødvendigvis risiko. Hvis en investor køber et aktiv med en forventning om, at det vil returnere 7% og det returnerer 8%, er det forhold, at S&P 500 returnerede 10% stort set irrelevant.

Højrisikoinvestering

En højrisikoinvestering er en investering, for hvilken der enten er en stor procentuel chance for tab af kapital eller underpræstation-eller en relativt stor chance for et ødelæggende tab. Den første af disse er intuitiv, hvis den er subjektiv: Hvis du fik at vide, er der en 50/50 chance for, at din investering vil tjene din forventet afkast, kan du synes, det er ganske risikabelt. Hvis du fik at vide, at der er en 95% procent chance for, at investeringen ikke vil tjene dit forventede afkast, er næsten alle enige om, at det er risikabelt.

Den anden halvdel er dog den, som mange investorer undlader at overveje. For at illustrere det, skal du for eksempel tage et bil- og flystyrt. En analyse fra National Safety Council i 2019 fortalte os, at en persons livslange odds for at dø af en utilsigtet årsag er steget til en ud af 25 - op fra odds en ud af 30 i 2004. Imidlertid er oddsene for at dø i et bilulykke kun en ud af 107, mens oddsene for at dø efter at blive ramt af lyn er små: én ud af 138.849.

Hvad dette betyder for investorer er, at de skal overveje både sandsynligheden og størrelsen af ​​dårlige resultater.

Lavrisikoinvestering

Med lavrisikoinvestering er der af natur mindre på spil-enten hvad angår investeret mængde eller investeringens betydning for porteføljen. Der er også mindre at vinde - enten hvad angår det potentielle afkast eller den potentielle fordel større sigt.

Lavrisikoinvestering betyder ikke kun at beskytte mod chancen for tab, men det betyder også at sikre, at ingen af ​​de potentielle tab vil være ødelæggende.

Hvis investorer accepterer forestillingen om, at investeringsrisiko er defineret ved tab af kapital og/eller underpræstation i forhold til forventningerne, definerer den lavrisiko- og højrisikoinvesteringer væsentligt lettere.

Eksempel

Lad os overveje et par eksempler for yderligere at illustrere forskellen mellem højrisiko- og lavrisikoinvesteringer.

Bioteknologi aktier er notorisk risikable. Langt de fleste nye forsøgskure vil mislykkes, og ikke overraskende vil de fleste bioteknologiske bestande også i sidste ende mislykkes. Således er der både en høj procentuel chance for underpræstation (de fleste vil mislykkes) og en stor mængde potentiel underpræstation.

Til sammenligning tilbyder en amerikansk statsobligation en meget anderledes risikoprofil. Der er næsten ingen chance for, at en investor, der besidder en statsobligation, ikke vil modtage de angivne renter og hovedstøttebetalinger. Selvom der var forsinkelser i betalingen (ekstremt sjælden i USA's historie), ville investorer sandsynligvis inddrive en stor del af investeringen.

Særlige overvejelser

Det er også vigtigt at overveje, hvilken effekt diversificering kan have på risikoen ved en investeringsportefølje. Generelt er de udbyttebetalende aktier i de store Fortune 100-virksomheder ganske sikre, og investorer kan forventes at tjene mellem-til-høje encifrede afkast i løbet af mange år.

Når det er sagt, er der altid en risiko for, at en individuel virksomhed vil mislykkes. Virksomheder som Eastman Kodak og Woolworths er berømte eksempler på engangssucceshistorier, der til sidst gik under. Desuden er markedsvolatilitet altid mulig.

Hvis en investor holder alle deres penge i en aktie, er oddsene for en dårlig begivenhed muligvis stadig relativt lave, men den potentielle sværhedsgrad er ret høj. Hold dog en portefølje på 10 sådanne aktier, og ikke kun falder risikoen for porteføljens underpræstation, størrelsen af ​​den potentielle samlede portefølje falder også.

Investorer skal være villige til at se på risiko på omfattende og fleksible måder. F.eks. Er diversificering en vigtig del af risikoen. At holde en portefølje af investeringer, der alle har lav risiko - men alle har samme risiko - kan være ret farlig. For eksempel, mens oddsene for et enkelt flys styrt er meget sjældne, har (eller vil) mange store flyselskaber stadig oplevet et styrt. At holde en portefølje med lavrisiko statsobligationer kan virke som en meget lavrisikoinvestering, men de deler alle de samme risici; forekomsten af ​​en meget lav sandsynlighed begivenhed (såsom en amerikansk regerings standard) ville være ødelæggende.

Investorer skal også inkludere faktorer som f.eks tidshorisont, forventet afkast og viden, når man tænker på risiko. I det hele taget, jo længere en investor kan vente, desto mere sandsynligt er det, at investor vil opnå det forventede afkast. Der er bestemt en vis sammenhæng mellem risiko og afkast, og investorer, der forventer enorme afkast, skal acceptere en langt større risiko for underpræstation. Viden er også vigtig - ikke kun for at identificere de investeringer, der sandsynligvis vil nå deres forventet afkast (eller bedre), men også forkert at identificere sandsynligheden og størrelsen af, hvad der kan gå forkert.