Nuværende udbytte vs udbytte til løbetid
Mens det nuværende udbytte og udbytte til modenhed (YTM) formler begge kan bruges til at beregne udbytte af en obligation, har hver metode en anden anvendelse - afhængigt af en investors specifikke mål.
Vigtige takeaways
- Obligationer er gældsinstrumenter, der betaler renter til investorer, der hovedsageligt fungerer som kreditorer til udstedere. Disse rentebetalinger udgør en obligationsrente.
- En obligations nuværende afkast er en investerings årlige indkomst, herunder både rentebetalinger og udbyttebetalinger, som derefter divideres med den aktuelle pris på værdipapiret.
- Yield to mature (YTM) er det samlede afkast, der forventes på en obligation, hvis obligationen beholdes indtil dens modningstidspunkt.
Bond Basics
Når en obligation udstedes, bestemmer den udstedende enhed dens varighed, pålydende værdi (kaldes også dens pålydende værdi), og den rente, den betaler, kendt som dens kuponrente. Disse egenskaber er faste, forbliver upåvirkede af ændringer på obligationsmarkedet. For eksempel betaler en obligation med en pålydende værdi på $ 1.000 og en kuponrente på 7% $ 70 i rente årligt.
Nuværende udbytte af obligationer
Det aktuelle afkast af en obligation beregnes ved at dividere den årlige kuponbetaling med obligationens nuværende markedsværdi. Fordi denne formel er baseret på købspris frem for pålydende værdi af en obligation, afspejler den mere præcist rentabiliteten af en obligation i forhold til andre obligationer på markedet. Den aktuelle renteberegning hjælper investorer med at bore ned på obligationer, der hvert år giver størst afkast på investeringen. Dette er især nyttigt for kortsigtede investeringer.
For eksempel, hvis en investor køber en kuponrente på 6% (med en pålydende værdi på $ 1.000) til en rabat på $ 900, tjener investoren en årlig renteindkomst på ($ 1.000 X 6%) eller $ 60. Det nuværende udbytte er ($ 60) / ($ 900) eller 6,67%. De $ 60 i årlige renter er faste, uanset den pris, der er betalt for obligationen.
Hvis en investor på den anden side køber en obligation med en præmie på $ 1.100, er det nuværende afkast ($ 60) / ($ 1.100) eller 5,45%. Investoren betalte mere for præmieobligationen, der betaler det samme rentebeløb i dollar, så det nuværende afkast er lavere.
Billede af Sabrina Jiang © Investopedia 2020
Nuværende udbytte kan også beregnes for lagre ved at tage udbytte modtaget for en aktie og divideret dette beløb med aktiens aktuelle markedspris.
Udbytte til obligationernes løbetid
YTM -formlen er en mere kompliceret beregning der gengiver det samlede afkast, der genereres af en obligation baseret på dens pålydende værdi, købspris, varighed, kuponrente og renters rente.
Denne beregning er nyttig for investorer, der ønsker at maksimere overskuddet ved at holde en obligation indtil udløb, fordi den inkluderer den rente, der kan optjenes, hvis årlige kuponbetalinger blev geninvesteret og derved tjener yderligere renter på investeringsindkomst.
Billede af Sabrina Jiang © Investopedia 2020
Obligationsafkast som en funktion af pris
Når en obligations markedspris er over pari, hvilket er kendt som en præmieobligation, dets nuværende udbytte og YTM er lavere end dens kuponrente. Omvendt, når en obligation sælger for under pari, hvilket er kendt som en rabat obligation, dets nuværende udbytte og YTM er højere end kuponrenten. Kun i tilfælde, hvor en obligation sælger for sin nøjagtige pålydende værdi, er alle tre renter identiske.