Vægtet gennemsnitlig løbetid (WAM) Definition

Hvad er vægtet gennemsnitlig løbetid (WAM)?

Vejet gennemsnitlig løbetid (WAM) er vægtet gennemsnit tid, indtil løbetiderne på realkreditlån i a pant-backed sikkerhed (MBS). Dette udtryk bruges mere bredt til at beskrive løbetider i en portefølje af gældspapirer, herunder virksomhedsgæld og kommunale obligationer. Jo højere WAM, jo længere tid tager det for alle realkreditlån eller obligationer i porteføljen at modnes. WAM bruges til at styre gældsporteføljer og til at vurdere ydelsen hos gældsporteføljeforvaltere.

WAM er nært beslægtet med vægtet gennemsnitlig lånealder (WALA).

Forståelse af vægtet gennemsnitlig løbetid

WAM beregnes ved at beregne procentværdien af ​​hvert realkreditlån eller gældsinstrument i porteføljen. Antallet af måneder eller år indtil obligationen

modenhed ganges med hver procent, og summen af ​​delsummerne svarer til den vejede gennemsnitlige løbetid for obligationerne i porteføljen.

WAM bruges som et værktøj til at styre obligationsporteføljer og til at vurdere porteføljeforvalters præstationer. Gensidige fondefor eksempel tilbyde obligationsporteføljer med en række forskellige WAM -retningslinjer, og en fondsportefølje kan have en WAM så kort som fem år eller så lang som 30 år. Investoren kan vælge en obligationsfond, der matcher en bestemt investeringstid. Afdelingens investeringsmål inkluderer et benchmark, f.eks. Et obligationsindeks, og benchmarkporteføljens WAM er tilgængelig for investorer og porteføljeforvaltere. En porteføljeforvalters investeringsresultat bedømmes ud fra afkastet og WAM på fondens obligationsbeholdning.

Bond stiger er en investeringsstrategi, der involverer køb af obligationer med forskellige løbetider, hvilket betyder, at dollarene i porteføljen returneres til investoren på forskellige punkter over tid. En stigningsstrategi gør det muligt for ejeren at geninvestere obligationsudløb til løbende renter over tid, hvilket reducerer risikoen for at geninvestere hele porteføljen, når renten er lav. Obligationsstiger hjælper en indkomstorienteret investor med at opretholde en rimelig rente på en obligationsportefølje, og disse investorer bruger WAM til at vurdere porteføljen.

Eksempel på hvordan WAM beregnes

Antag f.eks., At en investor ejer en portefølje på $ 30.000, der omfatter tre obligationsbeholdninger.

• Bond A er en obligation på $ 5.000 (16,7% af den samlede portefølje) og forfalder om 10 år
• Bond B er en investering på 10.000 dollar (33,3%), der forfalder om seks år.
• Obligation C, en obligation på $ 15.000 (50%) med en løbetid på fire år.

For at beregne WAM multipliceres hver af procenterne med årene indtil modenhed, så investoren kan bruge dette formel: (16,7% X 10 år) + (33,3% X 6 år) + (50% X 4 år) = 5,67 år, eller cirka fem år, otte måneder.

Vejet gennemsnitlig løbetid kontra vejet gennemsnitlig lånealder

Vejet gennemsnitlig løbetid (WAM) og vægtet gennemsnitlig lånealder (WALA) bruges begge til at estimere sandsynligheden for, at en investering i et realkreditlån er rentabel. WAM har imidlertid en tendens til at være et mere bredt anvendt mål for modenheden af ​​puljer af realkreditobligationer. Det måler den gennemsnitlige tid, det tager for værdipapirer i en gældsportefølje at modnes, vægtet i forhold til det dollarbeløb, der er investeret i porteføljen. Porteføljer med højere vægtede gennemsnitlige løbetider er mere følsomme over for renteændringer.

WALA beregnes faktisk som inversen af ​​WAM: WAM beregner procentværdien af ​​hvert realkreditlån eller gældsinstrument i porteføljen. Antallet af måneder eller år indtil obligationen modenhed ganges med hver procent, og summen af ​​delsummerne svarer til den vejede gennemsnitlige løbetid for obligationerne i porteføljen.