2 Chip-aktier med mindst 25 % opad

På trods af bekymringer om at bremse industriens salg, der dæmper de overordnede udsigter for chipfremstillingssektoren, har et par nøgleaktører i chipfremstillingsområdet stadig et stærkt opsidepotentiale. Mens de sænker deres prismål lidt for Applied Materials Inc. (AMAT) og Lam Research Corp. (LRCX), Morgan Stanley-analytikerne Joseph Moore og Craig Hettenbach er stadig overvægtige på de to chip-udstyrsproducenter og ser mindst 25 % for begge. Analytikerne nævnte fortsat styrke i kapitaludgifter fra betydelige købere på wafer fab-udstyr (WFE), som bruges til at fremstille mikrochips, samt en stigning i udgifterne fra Kina, ifølge til Barron's.

Lager	Prismål	Upside (fra tæt på den 13. juli)
Anvendte materialer	$58	25.7%
Lam Research	$219	27.5%

Udgiftsproblemer

Det største problem, der tynger WFE-salget i år, er "Samsung DRAM push-out", der henviser til rapporter om forsinkelser i produktionen af ​​DRAM-hukommelseschips fra en af ​​de kun tre DRAM-producenter; de to andre er Micron og SK Hynix. Uanset om dette skyldes tekniske produktionsproblemer eller bare Samsung, der ønsker at styre sit udbud for at opretholde højere priser, er resultatet det samme - lavere udgifter til WFE. Der har også været lignende små push-outs i NAND-produktionen såvel som små forsinkelser i støberi,

noteret analytikerne.

På grund af forsinkelserne sænkede Moore og Hettenback deres prognose for WFE-salg af chipudstyrsindustrien fra $54 milliarder til $52 milliarder. Selvom det stadig er 5 % over sidste års niveau, er det 5,5 % under de 55 milliarder dollars, der foreslås af "løbshastighed,” en fremskrivning af fremtidige resultater baseret på en ekstrapolering af salgsdata for første kvartal. (For at læse mere, se: Chipmakere ser langsomt telefonsalg: Morgan Stanley.)

At bruge lyspunkter

På trods af disse problemer ser analytikerne en række lyspunkter, der kommer fra de to andre store hukommelseschipproducenter, samt øgede udgifter fra Kina. Analytikerne skrev: "Micron har allerede indikeret det capex næste år vil være højere, og vi ser Hynix-udgifterne skifte til WFE. Vi ser stadig potentiel opside fra Kinas statsudgifter," ifølge til Barron's.

Mens en handelskrig kunne svække udsigterne fra den sidste faktor, er de samlede udgifter fra Kina stadig relativt små. I bull case-scenariet øger Kina udgifterne, hvilket giver et lille løft til det samlede WFE-salg, mens mere besværligt scenarie, en handelskrig begrænser disse udgifter, men med begrænsede virkninger for den samlede industri forbrug. (For at læse mere, se: USA opfordrer Kina til at købe flere chips, skære ned på autotariffer for at afværge handelskrig.)

Gode ​​køb for tålmodige investorer

Konsensussalgs- og indtjeningsprognoser for indeværende år er henholdsvis 21,50% og 41,20% for Applied Materials og 37,40% og 74,8% henholdsvis for Lam. I betragtning af det stadig stærke vækstpotentiale og med begge aktier, der handles med betydelige rabatter til det samlede marked (forward P/E-forhold for Applied Materials, Lam og S&P 500 kl. 10.05, 10.18, og 17.45), ser de to meget billige ud.

Det perspektiv deles af Stephanie Link, administrerende direktør og amerikanske aktiechef hos Nuveen. Hun advarer dog om, at der er bekymring for, at den nuværende cyklus topper, og bemærker, at investorer muligvis skal vente med at komme igennem de næste par kvartaler, før de ser handelen betale sig. "Vær med," men "vær tålmodig," hun fortalte CNBCs halvtidsrapport fredag.