Absolut P/E -forhold vs. Relativ P/E -forhold

Det enkle svar på dette spørgsmål er det absolut P/E, som er den mest noterede af de to nøgletal, er prisen på en aktie divideret med selskabets indtjening pr. aktie (EPS). Denne foranstaltning angiver, hvor meget investorer er villige til at betale pr. Dollar i indtjening. Det relativ P/E ratio er derimod et mål, der sammenligner det nuværende P/E -forhold med virksomhedens tidligere P/E -forhold eller med det nuværende P/E -forhold for et benchmark. Lad os se nærmere på både absolut og relativ P/E.

Absolut P/E

Tælleren for dette forhold er normalt den aktuelle aktiekurs, og nævneren kan være

efterfølgende EPS (fra efter 12 måneder [TTM]), den estimerede EPS for de næste 12 måneder (fremad P/E) eller en blanding af den efterfølgende EPS i de sidste to kvartaler og den fremadrettede P/E for de næste to kvartaler. Når man adskiller absolut P/E fra relativ P/E, er det vigtigt at huske, at absolut P/E repræsenterer P/E for den aktuelle tidsperiode. For eksempel, hvis prisen på aktien i dag er $ 100, og TTM -indtjeningen er $ 2 pr. Aktie, er P/E 50 ($ 100/$ 2).

Relativ P/E

Relativ P/E sammenligner den nuværende absolutte P/E med et benchmark eller en række tidligere P/Es over en relevant tidsperiode, f.eks. De sidste 10 år. Relativ P/E viser, hvilken andel eller procentdel af tidligere P/Es den nuværende P/E har nået. Relativ P/E sammenligner normalt den nuværende P/E -værdi med den højeste værdi i intervallet, men investorer kan også sammenligne den nuværende P/E med undersiden af ​​intervallet og måle, hvor tæt den nuværende P/E er på det historiske lav. Den relative P/E vil have en værdi under 100%, hvis den nuværende P/E er lavere end den tidligere værdi (uanset om den er tidligere høj eller lav). Hvis det relative P/E -mål er 100% eller mere, fortæller dette investorer, at den nuværende P/E har nået eller overgået den tidligere værdi.

Eksempel

Antag, at en virksomheds P/Es i løbet af de sidste 10 år har ligget mellem 15 og 40. Hvis det nuværende (absolutte) P/E -forhold er 25, sammenligner det relative P/E det nuværende P/E med den højeste værdi af dette tidligere område er 0,625 (25/40), og den nuværende P/E i forhold til den lave ende af intervallet er 1,67 (25/15). Denne værdi fortæller investorer, at virksomhedens P/E i øjeblikket er 62,5% af det 10-årige højdepunkt og 67% højere end det 10-årige lavpunkt.

P/E -forhold Uoverensstemmelser

Hvis alt er lige over tidsperioden, jo tættere P/E kommer til den høje side af intervallet og længere væk fra den lave side, desto mere forsigtighed har en investor brug for, da dette kan betyde, at aktien er overvurderet. Der er dog meget diskretion, der går i at fortolke slægtninge P/E. Grundlæggende ændringer i virksomheden, f.eks. Opkøb af en yderst rentabel enhed, kan med rette øge P/E over den historiske højde.

Som vi nævnte ovenfor, kan relativ P/E også sammenligne den nuværende P/E med den gennemsnitlige P/E for et benchmark som f.eks. S&P 500. Fortsæt med eksemplet ovenfor, hvor vi har et nuværende P/E -forhold på 25, antag at P/E på markedet er 20. Virksomhedens relative P/E til indekset er derfor 1,25 (25/20). Dette viser investorer, at virksomheden har en højere P/E i forhold til indekset, hvilket indikerer det virksomhedens indtjening er dyrere end indeksets. En højere P/E betyder imidlertid ikke, at det er en dårlig investering. Tværtimod kan det betyde, at virksomhedens indtjening vokser hurtigere end dem, indekset repræsenterer. Hvis der imidlertid er en stor uoverensstemmelse mellem virksomhedens P/E og indeksets P/E, kan investorer måske foretage yderligere undersøgelser af uoverensstemmelsen.

Bundlinjen

Absolut P/E, sammenlignet med relativ P/E, er den oftest anvendte foranstaltning og er nyttig i investeringsbeslutninger; det er imidlertid ofte klogt at udvide anvendelsen af ​​dette mål med det relative P/E -mål for at få yderligere information.