Hvad ønskes et bud?

Hvad ønskes et bud?

Bud efterlyses er en meddelelse fra en investor, der har et værdipapir, en vare eller en valuta. Det angiver, at de ønsker at sælge produktet, og er klar til at underholde tilbud om det. Interesserede parter kan svare med bud. En bud-ønsket meddelelse repræsenterer ikke en aftale om at sælge, men kan føre til prisforhandlinger.

Sådan fungerer et ønsket bud

Brug af en bud-ønsket meddelelse til at indhente bud hjælper måske ikke sælger modtage den højeste pris for en sikkerhed, men det vil sandsynligvis give et meget højere privatlivsniveau. Fortrolighed kan være nødvendigt for sælgere, der ikke ønsker at kommunikere, at de ændrer deres økonomiske position. Bud-ønskede meddelelser bruges sandsynligvis, når investorer ikke ønsker at anmode om bud på

værdipapirer direkte og i stedet indhente forslag gennem en mægler.

Mægleren vil være en enkeltperson eller virksomhed og opkræver et gebyr eller provision for at hjælpe investoren med den ønskede budproces. Mæglere samarbejder med sælgeren om at fastsætte prisparametre for den tilbudte sikkerhed, vare, valuta eller andet produkt. De identificerer parter, der kan være interesserede i at byde og formidle oplysninger til disse tilbudsgivere. Mæglere må kun sende den budbudede meddelelse til et sæt investorer frem for til det brede marked.

Mægleren vil samarbejde med sælgeren for at opnå den bedst mulige pris og informere tilbudsgivere, hvis deres tilbud ligger langt over eller under fastsatte parametre eller synes at have været en fejl. Et bud-tilbud angiver både den pris, den potentielle køber er villig til at betale, og mængden, der skal købes til den pris. Mægleren vil også informere sælgeren om de høje bud.

En bud-ønsket meddelelse viser det tidspunkt, hvor bud er velkomne. Det vil også fremgå, hvornår det vinderlige bud vil blive hædret. På dette tidspunkt, også kendt som fast tid, vil produktet skifte hænder. I perioder med høj volatilitet, fast tid bliver stadig vigtigere for sælgeren. Jo længere perioden er mellem tilbuddet og dets ære, jo mere tid har køberen til at revidere buddet.

Bud efterlyses og kommunale obligationer

Det kommunal binding marked er et, hvor handlende ofte vil støde på udtrykket bud ønsket. En af de mere populære platforme til handel med kommunale obligationer, der tilbydes af Bloomberg, hedder faktisk Muni Bid Wanted.

Fordi kommunale obligationer ikke handles via en central clearinghus, forhandles hver transaktion direkte mellem købere og sælgere, hvor en forhandler ofte fungerer som mellemmand på sælgers vegne. Handlen tilskyndes ved, at sælgere erklærer til markedet eller til individuelle kunder, at de ønsker bud på en bestemt form for obligation. Når en sælger udløser en ønsket auktion, vil de modtage en liste over indsendelser; forhandleren kan derefter beslutte, om tilbudet skal accepteres eller ej.

Selvom et bud er det højeste, behøver en forhandler af kommunale obligationer ikke at acceptere det, hvis de synes, det er utilstrækkeligt; i stedet kan de vælge at internalisere eller beholde båndet på deres bøger - det vil sige købe det fra sælgeren selv, en proces kaldet "sidste udseende".

Big Wanted og krænkende praksis

Denne bilaterale karakter af den tilbudte auktionsproces har fået nogle observatører af det kommunale obligationsmarked til at anklage det lider af favorisering, og nogle har opfordret til reform af den kommunale obligationsmarkedsstruktur og handelsproces. I 2019 udsendte SEC Fixed Income Market Structure Advisory Committee en erklæring, der fordømte misbrug af den internaliserende proces kaldet pennying.

Pennying sker, når forhandleren efter at have gennemgået auktionsoplysningerne modtaget i et bud ønskede, enten matcher den bedste pris eller udfører obligationen til en pris, der er lidt bedre (dvs. en krone mere). Umiddelbart ser denne praksis ud til at gavne kunden, da forhandleren yder mindst lige så god en pris, som blev opnået gennem auktionsprocessen. Men over tid skader denne praksis konkurrenceevnen, hævdede udvalget.

For eksempel afskrækker brugen af ​​pengepenge til systematisk at internalisere ordrer aggressiv prisfastsættelse eller deltagelse i auktionsprocessen af ​​andre forhandlere, der frygter, at den indsendende forhandler vil "træde foran" deres vindende priser eller på anden måde kun anvender auktionsprocessen til prisfinding formål. Således står konkurrerende forhandlere over for formindskede incitamenter til at sætte deres bedste fod frem eller endda indsende en pris på auktionen. Denne proces ser også ud til at give den indsendende forhandler en uretfærdig fordel ved auktionen.