מה שכדאי לדעת על Tontines

מהו טונטין?

Tontine הוא שמה של מערכת מוקדמת לגיוס הון שבה יחידים משלמים למאגר כסף משותף; הם קיבלו דיבידנדים מבוסס על חלקם ב החזרות מהשקעות שנעשו בכסף המאוחד. ככל שחברי הקבוצה מתו, הם לא הוחלפו במשקיעים חדשים ולכן ההכנסות חולקו בין פחות ופחות חברים. המשקיעים ששרדו ממש הרוויחו ממותם של אנשים שהם מכירים - תכונה שרבים ראו בהם מקאבר. אפילו בימי הזוהר שלהם, הטונטינים נחשבו כחסרי צבע.

הבנת טונטין

למרות שהם נראים זרים כיום, לבני החיה יש אילן יוחסין קומות המגיע לפחות לחצי מילניום. השם מקורו באוצר איטלקי מהמאה ה -17, לורנצו דה טונטי. לא ברור אם הוא אכן המציא את הטונטין, אך טונטי אכן הצליח לתכנן תכנית שירין לממשלת צרפת במאה ה -17 כדרך של המלך לואי ה -14 לגייס כסף.

מסיבה זו, ההיסטוריונים מציעים כי הרעיון של טונטי מקורו בדרכי העם הפיננסיות של מולדתו באיטליה. הרעיון לא תפס בהתחלה, ולבסוף טונטי נחת בבסטיליה.

כמה עשורים לאחר מכן, בסוף ימי הביניים הפכו הטונטינות לנפוצות באירופה ככלי מימון של בתי המשפט המלכותיים. מכיוון שלעתים קרובות לא בא בחשבון הטלת מסים, מלכים אירופיים הלוו, בעיקר באמצעות שיניים, כדי לממן את מלחמותיהם הפנימיות.

בשיא הפופולריות שלהם בשנות ה -20, שירי השיניים ייצגו כמעט שני שלישים משוק הביטוח בארצות הברית והיוו יותר מ -7.5% מעושר המדינה. בשנת 1905, בארה"ב היו כ -9 מיליון מדיניות פעילות של ברית שיניים, במדינה שבה 18 מיליון משקי בית בלבד.

למרות הפופולריות שלהם, הטונטינס רכשו ראפ גרוע בארה"ב בגלל כמה שערוריות ביטוח מתוקשרות; אז לחלקם הם נשארים שם נרדף לתאוות בצע ושחיתות. באירופה, הטונטינים מוסדרים על פי הוראת 2002/83/EC של פרלמנט אירופי, וטונטינים עדיין נפוצים בצרפת.

תהליך Tontine

כמשקיע בטונטין, שילמת מראש סכום חד פעמי - בדומה למושג קרן חוץ מזה שמעולם לא הוחזר - וקיבלת תשלומי "דיבידנד" שנתיים עד מותך. כאשר משקיע נפטר, מניותיו חולקו בין חברי הטונטין שנותרו בחיים.

בדרך זו, המאפיינים של טונטין דומים לקבוצה אַנוֹנָה והגרלה. בגוון חיבה, ככל שאתה חי יותר - וככל שהמשקיעים האחרים נותרו חיים - כך התשלום השנתי שלך גדול יותר. המשקיע האחרון בחיים היה גובה את כל הדיבידנד. כאשר כל המשקיעים מתו, הטונטין הסתיים, והממשלה בדרך כלל ספגה את ההון שנותר.

טונטינס בארצות הברית

באמריקה של המאה ה -19, טונטינס היו כלי פופולרי לגידול ביטוח חיים מכירות. למעשה, ההיסטוריונים בדרך כלל מזכירים כי הם חותמים ביד אחת את עליית ענף הביטוח באמריקה. התרבות הפופולרית שיפרה את האופנה ואת הצד האפל של הטונטינס - כמו אגתה כריסטי, רוברט לואיס סטיבנסון ופ.ג. וודהאוס כתבו כולם סיפורים על משתתפי בונטיין הקושרים קשר להרוג אחד את השני כדי לתבוע את הגדול משתלם.

בתחילת הרפובליקה האמריקאית, שר האוצר האמריקאי אלכסנדר המילטון הציע להשתמש בטונטינס כדרך להפחית את החוב הלאומי.לבריתה של המילטון היה מבנה תשלומים יוצא דופן שהקפיא את תשלומי המשקיעים למוטבים הסופיים כאשר מאגר הניצולים הופחת ל -20% מהקבוצה המקורית. מוטבים אלה עדיין יקבלו דיבידנד, אך הוא לא יגדל עוד ככל שהמוטבים המשותפים שלהם ימותו. עם זאת, הקונגרס התעלם מהצעת הטונטיין של המילטון.

ככל שהפופולריות שלהם עלתה באמריקה, הנפילה של הטונטינס הייתה תמורה לא פחות. זמן קצר לאחר 1900, כמה שערוריות מעילה בענף הביטוח המרהיבות, כמעט, מחקו את הגוון מהתודעה האמריקאית.

מבט שני על טונטינס?

כיום, מספר הולך וגדל של יועצים פיננסיים, אנשי אקדמיה ו פינטק חברות חושבות שאולי הגיע הזמן להציץ שוב בהסדרים הכספיים הללו. אקדמאי כזה הוא משה מילבסקי, פרופסור חבר למימון בבית הספר לעסקים שוליך באוניברסיטת יורק בטורונטו, שרוצה לראות את הטונטינים חוזרים. מילבסקי חושב שגירים הם אטרקטיביים מכיוון שהם מספקים הכנסה קבועה של אַנוֹנָה- אפילו יותר הכנסה לחברים חיים - ובגלל מבנה הטונטינים והעלויות הנמוכות יחסית, הם מניבים תשואות גבוהות יותר מאשר קצבאות.

טונטינס עשויה גם להציע פתרון לסיכון אריכות ימים - הסכנה שתחייה את כספך. יתר על כן, הסנגורים אומרים כי עם אוטומציה והתפתחויות כמו בלוקצ'יין טכנולוגיה, הטונטינים של היום יכולים להתפאר במשהו שהיה חסר בגרסאות קודמות: שְׁקִיפוּת ועם זאת פחות אפשרות להונאה. שוק הטונטינים גדול כמו ביטוחי חיים, במיוחד כאשר בייבי בום מחפשים אלטרנטיבה להיעלמותם פנסיה.

אז, במקום משהו ששייך מוסתר בדפי תעלומת רצח, גרסה מודרנית של הטונטין יכולה להיות דרך משתלמת לאנשים לממן את שנותיהם האחרונות. טונטינס יכולה אפילו לספק דרך בטוחה יותר ובמחיר סביר יותר לחברות אמריקאיות להחיות את הפנסיה. מעניין שחלק מאמינים כי נפילת הטונטין האמריקאי בתחילת המאה ה -20 קשורה רבות לעליית הפנסיה התאגידית. כפי שמילבסקי סיפר הוושינגטון פוסט בשנת 2015, "זה [tontines] עשוי להיות האייפון של מוצרי פרישה."

כיום, רוב האנשים אינם מסתמכים על פנסיה למימון פרישתם וגם אינם משקיעים בשפע בחשבונות פרישה מסורתיים, כגון קצבאות, להשלמת הכנסה לפנסיה. לעתים קרובות, הגמלאים תלויים בחסכון חסר לחייהם ובתשלומים הנומינליים מביטוח לאומי. גורמים אלה תוהים רבים אילו חלופות קיימות לעזור.

הפופולריות של קצבאות פחתה עם השנים מכיוון שאנשים חוששים שהם לא יממשו החזר על ההשקעה שלהם לפני המוות. הטונטינים מעבירים את מוקד התחלואה של עצמך לתחלואה של חברי הקבוצה - תרחיש קל יותר לעיכול. בנוסף, ל- tontine יש פחות עמלות, וכתוצאה מכך תשלומים גבוהים יותר למשתתפים. למרות שהתשלומים אינם קבועים כמו קצבאות, הם לא יקטן.

עלויות מופחתות והפוטנציאל לתשלומים גבוהים יותר במהלך הפרישה הן תכונות אטרקטיביות שיש להן מחשבה מחודשת האם יש להחיות את הטונטינס. לפחות, חלק מהתומכים טוענים כי לאנשים צריכה להיות האפשרות להשתתף באחד מהם.

דוגמאות מהעולם האמיתי

Tontines לבשו לעתים קרובות מנויים, שהכנסותיהם שימשו למימון פרויקטים של עבודות פרטיות או ציבוריות, שלפעמים הציגו את הטונטין בשמם.

אולם הבונים החופשיים הראשונים, לונדון, 1775

בשנת 1775, הבונים החופשיים האנגלים השתמשו בבורסה למימון אולם הבונים החופשיים הראשון (הבונים החופשיים) ברחוב קווין הגדול, לונדון. כיום הבניין הזה - שנקרא United Grand Lodge of England (UGLE) - מכיל יותר מ -200,000 בונים חופשיים חברים והוא מקום לכולם להתכנס בחברותא כשווים. הציבור מוזמן, ו- UGLE מציע הרצאות היסטוריות, סיורים ותוכניות אחרות. ה- UGLE מציע גם שטח להשכרה; וזה מקום מועדף לצילום סרטים, כנסים ותצוגות מסחר ואופנה.

המשקיעים בטונטין זה הגיעו בעיקר מהמחלקות בעלות הנכס, המסחר והמקצועיות; הם היו בעיקר גברים, אך עם מספר לא מבוטל של אלמנות וספינרים. עם הקמתו בשנת 1775, גובה זו של גובה 5,000 ליש"ט (6,344 דולר) בסכום נקוב גובה הריבית של 5% לשנה, לדיבידנד שנתי של 250 ליש"ט (317 דולר).

בונה החופשי של הבונים החופשיים היה עסק מאורגן היטב ופרסם תשקיף מודפס המכיל את תנאי הטונטין. היא גם ניהלה רישום הכולל את ההיסטוריה הכתובה של הקבוצה, ורשימה של 100 המנויים המקוריים יחד עם נתונים דמוגרפיים מפורטים. הטונטין של הבונים החופשיים יוצא דופן בכך שרשומות אלה שרדו במשך 87 השנים שלו (1775–1862).

מלון טונטין באיירונברידג ', שרופשייר, בריטניה, 1780

אדריכל שרבסבורי, ג'ון חירם הייקוק, בנה את מלון טונטין (הטונטין) בברזלג 'בשנת 1780 באמצעות מיגון לבנייתו. המלון ניצב קרוב לגשר הברזל המפורסם המשתרע על נהר סברן, ונותן לעיר את שמה.

גשר הברזל, שנפתח בשנת 1781, היה הגשר הגדול הראשון בעולם שיוצר מהחומר החדש אז, ברזל יצוק. פלא של העידן התעשייתי, בשנת 1934 יועד גשר הברזל לאנדרטה עתיקה מתוכננת ונסגר לתנועת כלי רכב; ובשנת 1986 הוכרז הגשר כאתר מורשת עולמית.

מטרתו המקורית היחידה של מלון טונטין הייתה להכיל את התיירים הרבים שבאו לראות את גשר הברזל. הטונטין שימש גם לעתים קרובות כמקום מפגש לתעשיינים ולאנשי עסקים מקומיים.

כיום, מלון טונטין הוא עדיין מקום מפגש חיוני למטיילים, תיירים ואנשי עסקים. בנוסף לבר ומסעדה, המלון מציע יחידות לינה וארוחת בוקר באיכות גבוהה בשרופשייר, במרחק של כ -30 דקות נסיעה משרוסבורי וולברהמפטון. מרכז איירונברידג 'נמצא במרחק של פחות מחמש דקות הליכה מהמלון. נראה כי הטונטין לא ירש שום אסוציאציות מגוחכות עם פעולות הטונטיין של פעם, מכיוון שהוא מקום מועדף לזוגות ולמשפחות כאחד.

בית הקפה טונטין, ניו יורק, 1793

לבורסה של ניו יורק יש שורשים שחוזרים ליום אביב בשנת 1792 כאשר קבוצה של 24 גברים נפגשה מחוץ לוול סטריט 68 (בווטר רחוב) בצל שקמה ענקית, או "עץ כפתור". הם קבעו את הכללים שיסחרו בהם ויקראו לזה בוטנווד הֶסכֵּם.

מאוחר יותר באותה שנה העבירו הכספים את פעילות המסחר שלהם לחדר בקומה השנייה של בניין שהפך לבית הקפה של טונטין. בתחילת שנת 1793 מימן טונטין, כמובן, את הקמת בית הקפה של טונטין, על ידי מכירת 203 מניות ב -200 דולר כל אחת. בשנת 1817, גידול ההשקעות של טונטין זה השתנה למעשה ל לוח גדול, והוא עבר לחלל גדול יותר.

בית הקפה טונטין היה אחד המרכזים העמוסים ביותר בניו יורק לקניית ומכירת מניות, ביצוע עסקאות עסקיות וקיום דיונים פוליטיים סוערים ופורומים אחרים. בנוסף לשמש בית לבית חילופי סוחרים, בית הקפה טונטין היה מקום מפגש חברתי ומבנה ציוני דרך, שהופיע לעתים קרובות ב זכרונותיהם של אנשי הכספים המהוללים ובסיפורי עיתונים כמקום מפגשים ציבוריים חשובים.

הבניין המקורי במימון הטונטין שרד את השריפה הגדולה של 1835 אך נקרע והוחלף באמצע שנות החמישים. מות החברים שגרם לפירוק בית הקפה טונטין התרחש בנובמבר 1870, אך סכסוכים חשבונאיים עיכבו את ההליכים והנכס נמכר לבסוף במכירה פומבית בהוראת בית המשפט ב ינואר 1881. המכירה הביאה לעיר 138,550 דולר בלבד, שזה היה הרבה פחות מהצפוי.